Kondisi pasar apa yang cocok untuk produk ETF terleveraged?
Produk ETF yang diberdayakan memiliki keuntungan di pasar satu sisi. Ada lebih banyak biaya gesekan di pasar dua sisi. Mari kita ambil BTC3L sebagai contoh untuk mengamati profitabilitas produk ETF yang diberdayakan di bawah kondisi pasar yang berbeda:
*3xBTC mengacu pada futures perpetual BTCUSDT dengan leverage 3 kali.
Pasar sepihak: satu arah naik
Dalam skenario "satu arah naik", produk ETF yang diberdayakan berkinerja lebih baik daripada futures permanen berleverase 3 kali konvensional (3xBTC). Berikut adalah cara perhitungan keuntungan:
Pada hari pertama, harga satu BTC naik dari $200 menjadi $210, tingkat fluktuasi adalah +5%. NAV (nilai aset bersih) dari BTC3L menjadi $200 x (1 + 5% × 3)= $230;
Pada hari kedua, harga satu BTC naik dari $210 menjadi $220, tingkat fluktuasi adalah +4,76%. NAV dari BTC3L menjadi $230 × (1 + 4,76% × 3) = $262,84;
Sebagai kesimpulan, tingkat fluktuasi dalam 2 hari ini adalah ($262,84 - $200) / $200 × 100% = 31,4%, yang lebih besar dari 30%.
Pasar sepihak: satu arah turun
Dalam skenario "satu arah turun", kerugian yang ditimbulkan dari perdagangan produk ETF yang menggunakan leverage adalah lebih kecil dibandingkan dengan perdagangan futures. Berikut adalah cara perhitungan kerugian tersebut:
Harga BTC turun sebesar 5% pada hari pertama. NAV dari BTC3L menjadi: $200 x (1 - 5% × 3) = $170; Harga turun lagi pada hari kedua dan tingkat fluktuasinya adalah -5,26%. NAV dari BTC3L menjadi $170 x (1 - 5,26% × 3) = $143,17;
Tingkat fluktuasi keseluruhan dalam 2 hari ini adalah ($143,17 - $200) / $200 × 100% = -28,4%, yang lebih besar dari -30%.
Pasar dua sisi: pertama naik, kemudian turun
Jika harga BTC pertama kali naik, kemudian turun kembali ke level yang sama, maka produk ETF yang terlever tidak memiliki keunggulan dibandingkan dengan futures perpetu.
Pada hari pertama, harga satu BTC naik dari $200 menjadi $210, tingkat fluktuasi adalah +5%. NAV dari BTC3L menjadi $200 x (1 + 5% × 3) = $230;
Pada hari kedua, harga turun dari $210 kembali ke $200, tingkat fluktuasi adalah -4,76%. NAV dari BTC3L menjadi $230 x (1 - 4,76% × 3)= $197,16;
Tingkat fluktuasi keseluruhan dalam 2 hari ini adalah ($197,16 - $200) / $200 × 100% = -1,42%, yang kurang dari 0%.
Pasar dua sisi: pertama turun, kemudian naik
Sama seperti skenario yang dijelaskan di atas, jika harga pertama-tama turun, kemudian naik ke tingkat yang sama persis, produk ETF yang terlever tidak merupakan investasi yang ideal.
Pada hari pertama, harga BTC turun 5%. NAV dari BTC3L menjadi $200 x (1 - 5% × 3)= $170;
Pada hari kedua, harga naik kembali dari $190 menjadi $200. Tingkat fluktuasi adalah +5.26%. NAV dari BTC3L menjadi $170 x (1 + 5.26% × 3) = $196.83;
Tingkat fluktuasi keseluruhan dalam 2 hari ini adalah ($196,83 - $200) / $200 × 100% = -1,59%, yang kurang dari 0%.
Harap diingat: Produk ETF terleverage adalah derivatif keuangan dengan risiko tinggi. Artikel ini hanya boleh dianggap sebagai analisis singkat dan bukan sebagai saran investasi. Pengguna harus memiliki pemahaman yang mendalam tentang produk dan risikonya sebelum melakukan perdagangan.
Gate berhak untuk menafsirkan produk secara final.
