Sorotan： ①.Kursus Futures Gate Intermediate dirancang untuk meningkatkan status trader menjadi profesional dengan mengembangkan sistem perdagangan futures yang kuat。Kursus ini bertujuan untuk meningkatkan keterampilan trader secara komprehensif，mencakup filosofi investasi，alat perdagangan futures，dan sistem perdagangan。 ②.Artikel ini akan menganalisis fluktuasi siklus pasar kripto dalam konteks perubahan ekonomi makro。Artikel ini akan mengeksplorasi dasar-dasar Federal Reserve，memeriksa bagaimana kebijakan moneternya berdampak pada pasar，dan mendiskusikan tanggapan investor。
1.Pengantar singkat tentang Federal Reserve
①.Latar belakang pendirian Pada masa-masa awal pendiriannya，Amerika Serikat secara historis tidak tertarik dengan konsep “bank sentral”，yang menyebabkan kegagalan berulang kali dalam upaya menciptakan “bank sentral semu”。 Tanpa bank sentral，industri keuangan berkembang secara kacau，sering terjadi bank runs，dan krisis keuangan sering terjadi。
Pada tahun 1907，kepanikan besar memperjelas bahwa Amerika Serikat membutuhkan bank sentral untuk menjadi “pemberi pinjaman terakhir”。Namun，ada ketidaksepakatan yang signifikan di berbagai sektor tentang sifat bank sentral yang akan didirikan。“Aldrich Plan” yang terkenal itu segera gagal， tetapi rencana ini meletakkan dasar yang kuat untuk pendirian Federal Reserve pada akhirnya。
Untuk menyeimbangkan tuntutan monopoli anti-kapitalis dan monopoli anti-pemerintah dari berbagai kelompok，“Joint Reserve Act“ diberlakukan，mengusulkan solusi kompromi：pembentukan bank sentral dalam bentuk entitas pemerintah federal yang digabungkan dengan lembaga nirlaba。
Pada tahun 1913，Presiden Wilson menandatangani undang-undang ini，dan pada tanggal 10 Agustus 1914，Federal Reserve System AS secara resmi mulai beroperasi，menandai pendirian bank sentral AS secara resmi。
②.Definisi dan peran Federal Reserve Federal Reserve，disingkat dari Federal Reserve System，berfungsi sebagai bank sentral Amerika Serikat。 Bank ini unik di antara bank sentral lainnya karena，sementara bank sentral di banyak negara lain sepenuhnya dimiliki oleh departemen pemerintah，Federal Reserve beroperasi sebagai sistem kemitraan publik-swasta yang menggabungkan pengawasan pemerintah federal dengan lembaga nirlaba。
Menurut pengenalan resmi Federal Reserve，bank sentral AS ini memiliki fungsi inti sebagai berikut： A.Mengendalikan inflasi dan menjaga stabilitas harga B.Mempromosikan lapangan kerja C.Mendukung pembangunan ekonomi AS
③.Alat kebijakan moneter paling penting dari The Fed disebut operasi pasar terbuka。Rencana Federal Reserve untuk menaikkan atau menurunkan suku bunga dan keputusan apakah akan mengurangi pembelian aset，yang diawasi secara ketat oleh pasar，dirumuskan oleh Federal Open Market Committee（FOMC）。
2.Bagaimana Kebijakan Moneter Fed Mempengaruhi Pasar Kripto？
①.Korelasi antara pasar saham AS dan pasar kripto
Menurut data Google Finance，kinerja pasar mata uang kripto sangat berkorelasi dengan pasar saham AS。Sejak awal tahun 2022，BTC telah turun sebesar $28.719，atau 60.17%，sedangkan Indeks Nasdaq AS telah turun sebesar 25.52%。Grafik garis menunjukkan bahwa tren harga keduanya hampir sinkron，dengan posisi terendah，tertinggi，dan reversal yang terjadi hampir bersamaan。
Dampak Federal Reserve terhadap pasar saham AS juga mempengaruhi pasar kripto。Untuk memerangi inflasi yang tinggi，Federal Reserve memulai siklus kenaikan suku bunga pada bulan Maret tahun ini， menaikkan suku bunga lima kali berturut-turut，dengan total kenaikan 300 basis poin。
②.Riwayat Data：Dampak Kenaikan Suku Bunga Federal Reserve dan Pengurangan Neraca Keuangan pada Pasar Keuangan
Pasar keuangan global jelas mengalami volatilitas yang signifikan selama siklus kenaikan suku bunga， dengan pasar saham global dan pasar aset berisiko，seperti mata uang kripto，secara umum mengalami penurunan。
Sudah menjadi fakta umum bahwa tingkat suku bunga yang tinggi dan pengetatan kebijakan berdampak buruk pada aset berisiko。Ketika suku bunga rendah，hal ini mengurangi biaya bagi investor untuk mendapatkan dana，memungkinkan mereka untuk menggunakan leverage yang lebih tinggi dan mencapai pengembalian risiko yang lebih tinggi，sehingga mendorong harga aset berisiko。Ketika suku bunga naik dan likuiditas pasar terkuras，gelembung aset yang sebelumnya digelembungkan oleh leverage akan pecah。Hal ini membuat investor yang menghindari risiko mengalihkan dana mereka ke aset-aset yang lebih aman。Dengan ini，pasar berisiko tinggi，yang biasanya diwakili oleh pasar saham，mengalami penurunan secara umum。Pasar perdagangan aset kripto，sebagai sektor yang sedang berkembang yang dikenal dengan volatilitas tinggi dan reputasinya sebagai surga bagi para spekulan karena perdagangannya yang berlangsung 24 jam sehari dan kurangnya regulasi，sering kali menjadi yang pertama menanggung beban。
Zhang Lei，pendiri Hillhouse Capital，menyebutkan dalam bukunya “Value“ bahwa ”setiap pasar bullish muncul dari likuiditas yang longgar dan berakhir dengan kekurangan likuiditas“。Mengingat hal ini， kemungkinan besar pasar perdagangan aset kripto akan terus berfluktuasi dan menurun selama setahun ke depan。Situasi ini menciptakan risiko yang tidak dapat dihindari bagi para trader jangka pendek dengan banyak pesanan dan menantang investor jangka panjang untuk menunggu titik masuk yang lebih baik。
3.Bagaimana cara investor mengatasi fluktuasi pasar siklus？
Pertama-tama，mari kita lihat fakta dasar：pasar selalu berkembang，dan ekonomi berputar melalui fase pemulihan，kemakmuran，depresi，dan resesi。Memahami tahapan ekonomi dan karakteristik berbagai perangkat investasi sangat penting untuk mengembangkan strategi yang efektif dan meningkatkan kesuksesan investasi。
Sekarang，mari kita perkenalkan sebuah konsep penting：Merrill Lynch Clock。Ini adalah seperangkat teori alokasi aset yang diusulkan oleh Merrill Lynch，yang dirancang untuk memandu strategi investasi selama berbagai tahap ekonomi。Pada dasarnya，ini menyediakan kerangka kerja untuk membantu investor mengidentifikasi “Di tahap mana kita saat ini，dan bagaimana kita harus mengalokasikan aset pada tahap ini？“。
Berdasarkan tingkat pertumbuhan ekonomi（PDB）dan tingkat inflasi（IHK），Merrill Lynch Clock membagi siklus ekonomi menjadi empat tahap：pemulihan，overheating，stagflasi，dan resesi。Ketika ekonomi bertransisi melalui tahap-tahap ini，campuran alokasi aset yang optimal akan berubah。
Menurut Hong Hao，Managing Director dan Head Research BoCom International，“Kenaikan suku bunga The Fed sebesar 25 basis poin tidak akan banyak membantu untuk mengatasi inflasi yang tinggi di Amerika Serikat。Data mengindikasikan bahwa ekonomi AS sedang menuju tahap stagflasi“。Stagflasi ditandai dengan perlambatan pertumbuhan ekonomi sementara harga-harga tetap tinggi。Pada tahap ini，prioritas alokasi investasi yang disarankan adalah uang tunai > komoditas > obligasi > saham。Dalam istilah yang lebih sederhana，seseorang harus secara signifikan mengurangi aset holding yang berisiko dan fokus pada uang tunai atau aset pendek。
Pada tahap stagflasi，bagaimana seharusnya portofolio investasi dialokasikan？Menurut teori alokasi aset Merrill Lynch Clock，prioritasnya adalah：uang tunai>kontrak aset pendek>produk dengan leverage ETF>produk manajemen kekayaan>spot。Sederhananya，ketika pasar secara keseluruhan sedang bearish，fokuslah untuk memegang aset tunai USDT atau kontrak dengan kelipatan rendah untuk mempertahankan atau meningkatkan nilai aset。Porsi portofolio yang wajar dapat diinvestasikan dalam produk berisiko rendah，pengembalian rendah seperti staking，pinjaman，penambangan likuiditas，dan platform penghasilan。Pasar spot adalah pilihan yang paling tidak disarankan karena tingginya potensi tren bearish yang terus-menerus。Investor yang memasuki pasar pada saat ini berisiko tinggi terkunci，jadi pertimbangan yang cermat diperlukan sebelum terlibat。
Meskipun perdagangan kontrak dan perdagangan leverage merupakan pilihan ideal untuk short-selling dan hedge risiko di pasar turun，dan keduanya meningkatkan efisiensi penggunaan modal melalui leverage，perdagangan kontrak lebih unggul karena beberapa alasan。Kontrak menawarkan pengalaman produk yang lebih baik dengan meniadakan kebutuhan peminjaman dan pembayaran dana，menyediakan penawaran produk yang lebih luas（seperti U-margined perpetual futures， currency-margined perpetual futures，dan delivery futures） dan memiliki prosedur operasi yang lebih sederhana。Keuntungan-keuntungan ini membuat perdagangan kontrak menjadi lebih populer di kalangan investor aset kripto。
4.Kesimpulan
Artikel ini menjelaskan hubungan intrinsik antara kebijakan pengetatan Federal Reserve dan pasar kripto dari perspektif ekonomi makro。Memahami hubungan ini sangat penting bagi investor untuk memahami fluktuasi siklus bull dan bear di pasar kripto。Dengan memahami pasar，mengikuti tren， dan beradaptasi dengan pergerakannya，investor dapat memperoleh pengembalian yang lebih stabil。 Untuk operasi perdagangan praktis，kunjungi platform Gate Futures。Daftar akun Gate sekarang dan mulailah perjalanan perdagangan kontrak Anda！
Penafian Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan saran investasi。Gate tidak bertanggung jawab atas keputusan investasi yang Anda buat。Konten yang terkait dengan analisis teknis，penilaian pasar，keterampilan perdagangan，dan wawasan trader tidak boleh dianggap sebagai dasar investasi。Investasi memiliki potensi risiko dan ketidakpastian。Artikel ini tidak menawarkan jaminan atau kepastian pengembalian atas jenis investasi apa pun。
