Strategi arbitrase volatilitas mengacu pada kombinasi berbagai opsi dan derivatif lainnya (seperti futures) untuk arbitrase berdasarkan perubahan volatilitas yang diharapkan. Strategi ini biasanya mengeksploitasi perbedaan antara volatilitas tersirat dan volatilitas yang direalisasikan di pasar, atau membangun kombinasi strategis berdasarkan penilaian tentang volatilitas saat ini.
strategi traddle
Definisi:
- Strategi straddle melibatkan secara bersamaan membeli opsi panggilan dan opsi put pada aset dasar yang sama dengan harga strike dan tanggal kedaluwarsa yang sama.
- Tujuan: Mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga yang signifikan dari aset dasar, terlepas dari arah (naik atau turun).
Ringkasan Strategi:
Keuntungan Bidirectional: Jika harga bergerak secara signifikan naik atau turun, salah satu opsi yang dibeli akan mendapatkan keuntungan cukup untuk menutupi kerugian dari yang lain.
Risiko Tinggi: Opsi memerlukan pergerakan harga yang cukup besar untuk mengimbangi biaya premi. Jika perubahan harga kecil, opsi akan kedaluwarsa tanpa nilai, menyebabkan kerugian yang signifikan.
Biaya Tinggi: Karena kedua jenis opsi dibeli secara bersamaan, biaya awal (premi) dari straddle biasanya tinggi.
Aplikasi Strategi Straddle
Anggaplah bahwa harga BTC saat ini adalah $100,000. Anda mengharapkan BTC memiliki volatilitas yang signifikan tetapi tidak dapat menentukan apakah harganya akan naik atau turun, jadi Anda memutuskan untuk menggunakan strategi straddle:
Biaya Bersih :
- Total Biaya = $5,000 (Premi Call) + $5,000 (Premi Put) = $10,000
PnL pada Expiration:
Ringkasan Strategi:
Kerugian Maksimal: Ketika harga tetap tidak berubah atau volatilitas tidak mencukupi, kerugian maksimal sama dengan total premi yang dibayarkan ($10,000).
Max Profit: Tidak ada batas atas, selama fluktuasi harga cukup besar, keuntungan akan terus meningkat.
Titik impas: Pergerakan harga harus melebihi total premi, yaitu $100.000 + $10.000 = $110.000 atau $100.000 - $10.000 = $90.000.
Skenario Aplikasi:
- Strategi straddle biasanya cocok digunakan ketika mengharapkan volatilitas yang signifikan dalam suatu periode tetapi tidak yakin tentang arahnya. Misalnya, sebelum rilis laporan keuangan, pengumuman pemerintah, atau peristiwa besar.
Kesimpulan:
Strategi straddle cocok ketika pergerakan ke atas dan ke bawah mungkin terjadi, mendapatkan keuntungan dari volatilitas aset dasar yang signifikan, tetapi memerlukan volatilitas yang cukup untuk menutupi biaya opsi.
Strategi Strangle
- Strategi strangle cocok digunakan ketika mengharapkan volatilitas aset dasar yang signifikan tetapi tidak yakin tentang arah harga. Strategi ini mirip dengan straddle tetapi menggunakan harga strike yang berbeda, biasanya memerlukan pengeluaran premi yang lebih rendah.
- Tujuan utamanya adalah untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga yang signifikan tanpa memandang arahnya.
Perbedaan dari Straddle:
- Straddle: Beli opsi call dan put pada harga strike yang sama.
- Strangle: Beli opsi call dan put pada harga strike yang berbeda, biasanya dengan jarak tertentu antara strike, menghasilkan total biaya yang lebih rendah.
Aplikasi Strategi Strangle
Anggaplah bahwa harga BTC saat ini adalah $100,000. Anda mengharapkan BTC memiliki volatilitas yang signifikan tetapi tidak dapat menentukan apakah itu akan naik atau turun, jadi Anda memutuskan untuk menggunakan strategi strangle:
Total Biaya:
- Total Biaya = $4,000 (premi Call) + $3,500 (premi Put) = $7,500
PnL pada Kedaluwarsa:
Ringkasan Strategi:
Kerugian Maksimal: Ketika harga pasar tetap berada di antara dua harga pelaksanaan, kerugian maksimal sama dengan total premi yang dibayarkan ($7,500).
Max Profit: Tidak ada batas atas, selama fluktuasi harga cukup besar, keuntungan akan meningkat seiring pergerakan harga naik atau turun.
Titik Impas: Pergerakan harga harus melebihi total biaya opsi:
- Titik Impas Naik = Harga Strike (Call) + Total Premi = $105,000 + $7,500 = $112,500
- Titik Impas Turun = Harga Strike (Put) - Total Premi = $95,000 - $7,500 = $87,500
Skenario Aplikasi:
- Strategi strangle cocok digunakan ketika mengharapkan volatilitas yang signifikan pada aset yang mendasari tetapi arah pergerakannya tidak pasti.
- Contoh: laporan keuangan yang akan datang, pengumuman kebijakan, acara pasar besar, dll.
- Keuntungan utama adalah pengeluaran premi yang lebih rendah dibandingkan dengan Straddle, dengan risiko lebih rendah namun memerlukan pergerakan harga yang lebih besar untuk mendapatkan keuntungan.
Kesimpulan:
Strangle adalah strategi yang memanfaatkan volatilitas signifikan pada aset yang mendasari melalui pembelian opsi call dan put dengan biaya rendah pada strike yang berbeda, memberikan cara berisiko rendah untuk mendapatkan keuntungan dari ayunan pasar yang besar.
Strategi Strangle Pendek
Definisi:
- Short Strangle melibatkan penjualan opsi call dan opsi put pada aset dasar yang sama dengan harga strike yang berbeda dan tanggal kedaluwarsa yang sama.
- Strategi ini cocok digunakan ketika tidak mengharapkan volatilitas pasar yang signifikan, dengan harga yang mendasari tetap dalam kisaran tertentu.
Tujuan：
- Profit dengan mengumpulkan premi dari kedua opsi sambil menanggung risiko jika volatilitas harga berlebihan.
- Jika harga tetap berada di antara harga strike opsi yang dijual, penjual mempertahankan semua pendapatan premi.
Aplikasi Short Strangle
Anggaplah bahwa harga BTC saat ini adalah $100.000, Anda mengharapkan harga BTC tidak akan berfluktuasi secara signifikan dalam beberapa hari ke depan, jadi Anda memutuskan untuk menerapkan strategi short strangle:
Total Pendapatan (Pendapatan Premi):
- Total Biaya = $3,000 (Premi Panggilan Diterima) + $3,500 (Premi Put Diterima) = $6,500
PnL pada Kadaluarsa:
Ringkasan Strategi:
Max Profit: Ketika harga aset yang mendasari berfluktuasi antara dua harga pelaksanaan, pendapatan premi dari menjual opsi adalah keuntungan maksimum ($6,500).
Kerugian Maksimum: Jika volatilitas harga pasar berlebihan, melebihi harga pelaksanaan opsi yang dijual, kerugian penjual meningkat tanpa batas. Kerugian maksimum adalah selisih harga pelaksanaan ($110,000 - $90,000 = $20,000) dikurangi total pendapatan ($6,500) = $13,500.
Titik Impas: Titik impas adalah dua harga strike ditambah atau dikurangi total pendapatan:
- Titik Impas Naik = $110,000 + $6,500 = $116,500
- Titik Impas Turun = $90,000 - $6,500 = $83,500
Skenario Aplikasi:
- Short Strangle cocok digunakan ketika pasar tidak mungkin mengalami volatilitas yang signifikan. Misalnya, ketika mengharapkan pasar bergerak dalam kisaran atau ketika peristiwa yang akan datang (rilis laporan keuangan, data ekonomi) gagal memicu pergerakan besar.
- Risiko maksimum dari strategi ini terjadi ketika harga dasar bergerak secara signifikan di luar harga pelaksanaan opsi yang dijual.
Kesimpulan:
Short Strangle cocok digunakan ketika mengharapkan harga pasar yang stabil, menghasilkan premi opsi. Harap berhati-hati terhadap potensi kerugian besar selama pergerakan harga yang sangat volatil.
