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Visão geral dos futuros perpétuos
Os futuros perpétuos da Gate são derivados concebidos para investimento em criptomoedas, semelhantes aos futuros tradicionais. A principal diferença é que os futuros perpétuos não têm data de vencimento ou liquidação. Os utilizadores podem operar em posições long (compra) ou short (venda), tornando a negociação mais flexível e oferecendo maior alavancagem do que os futuros tradicionais. Atualmente, a Gate suporta contratos perpétuos USDT-M e BTC-M.
Modo de negociação
A Gate oferece dois modos de negociação: negociação real e negociação de demonstração.
A negociação em direto é um modo de negociação real em que os utilizadores negociam utilizando os fundos efetivos nas suas contas. Neste modo, os utilizadores são obrigados a pagar taxas de negociação e taxas de financiamento, e quaisquer lucros ou perdas são diretamente refletidos nos saldos das suas contas. Uma vez que a negociação em direto envolve fundos reais, ela acarreta riscos mais elevados. Recomenda-se que os iniciantes só comecem depois de compreenderem totalmente e se familiarizarem com as regras de negociação.
A negociação de demonstração permite aos utilizadores experimentar a negociação de futuros perpétuos com fundos virtuais. A interface e as operações são idênticas às da negociação em direto e estão claramente identificadas como "Testnet". Não são cobradas taxas reais durante as negociações de demonstração. A plataforma fornece fundos virtuais, permitindo a transferência diária de até 0,1 BTC ou 3000 USDT. Esses fundos não afetam os ativos reais dos utilizadores, e o saldo da conta de demonstração não pode ser transferido para a conta à vista.
Tipos de contratos
Com base na duração, os contratos são classificados em contratos perpétuos e contratos de entrega.
Com base na moeda de liquidação, os contratos podem ser divididos em contratos perpétuos USDT-M, que são liquidados em USDT, e contratos perpétuos BTC-M, que são liquidados em BTC.
Termos básicos de negociação
Na negociação, os utilizadores podem aceder long (compra) se esperarem que o mercado suba, obtendo lucros quando os preços aumentam e incorrendo em perdas quando os preços descem. Por outro lado, os utilizadores podem aceder short (venda) se esperarem que o mercado caia. A seguir estão alguns conceitos-chave na negociação de futuros.
Como os futuros permitem que os utilizadores negociem com alavancagem, eles podem abrir posições maiores com o mesmo montante de capital. A alavancagem amplifica tanto os lucros potenciais como as perdas.
Margem
A margem refere-se ao capital necessário para abrir uma posição na negociação de futuros.
Margem da posição = Margem inicial + Margem ajustada manualmente
No modo de margem isolada, os utilizadores podem adicionar ou reduzir a margem para uma posição, mas ela não pode ser inferior à margem inicial.
Margem inicial é o valor mínimo necessário para abrir uma posição.
Margem inicial da posição = (valor da posição / alavancagem) + taxa de saída
Margem de manutenção é o montante mínimo necessário para evitar que uma posição seja liquidada.
Margem de manutenção da posição = Valor da posição × Relação de margem de manutenção (MMR) + Taxa de saída
A margem de manutenção depende do valor da posição e da MMR, que varia de acordo com o nível do limite de risco.
A MMR aplicável pode ser visualizada na página Detalhes do contrato.
Preço de marcação
O preço de referência é calculado a partir de uma média ponderada dos preços do mercado externo, ajustada por uma base de financiamento com depreciação temporal. A Gate utiliza o preço de referência, em vez do último preço negociado, para desencadear liquidações. Isto evita que manipulações maliciosas do mercado provoquem liquidações desnecessárias e ajuda a alinhar os preços na plataforma com os preços do mercado à vista externo.
Para mais detalhes, consulte o Cálculo do preço de marcação.
Exemplo
Alice compra 1 BTC à vista diretamente a um preço de 50 000 USDT sem usar alavancagem. Se o BTC subir 5% para 52 500 USDT, o lucro dela será de 2500 USDT, um retorno de 5%; se o BTC cair 5% para 47 500 USDT, o PnL não realizado dela será de -2500 USDT, um retorno de -5%.
Em contrapartida, Bob negocia um contrato perpétuo com alavancagem de 10x. A um preço de BTC de 50 000 USDT, ele compra 100 000 contratos (equivalentes a 10 BTC) com uma margem inicial de 50 000 USDT.
Se o BTC subir 5%, o valor da sua posição atinge 525 000 USDT, proporcionando-lhe um lucro não realizado de 25 000 USDT, um retorno de 50%.
Se o BTC cair 5%, o valor da sua posição cai para 475 000 USDT, resultando numa perda não realizada de 25 000 USDT, um retorno de -50%.
| Alice – Negociação à vista | Item | Bob – Negociação de futuros perpétuos da Gate |
|---|---|---|
| 50 000 | Preço de entrada (USDT) | 50 000 |
| Sem alavancagem (1x) | Alavancagem | 10x |
| 50 000 (1 BTC) | Valor da posição (USDT) | 500 000 (10 BTC) |
| 50 000 (1 BTC) | Margem da posição (USDT) | 50 000 (1 BTC) |
| 2500 | PnL não realizado se BTC +5% (USDT) | 25 000 |
| 5% | Retorno % | 50% |
| -2500 | PnL não realizado se BTC -5% (USDT) | -25 000 |
| -5% | Retorno % | -50% |
Observação: Este exemplo não inclui taxas de financiamento, taxas de negociação, taxas de entrada ou taxas de saída. Para obter informações detalhadas sobre a liquidação, consulte o Mecanismo de liquidação.
Liquidação
Uma posição será liquidada se o saldo da margem ficar abaixo da MMR (MMR ≤ 100%).
O PnL não realizado é calculado com base no preço de marcação, que também determina o preço de liquidação.
O processo de liquidação depende sequencialmente do mercado, do fundo de seguro e do sistema de desalavancagem automática (ADL). Para um determinado contrato, a MMR é fixa, enquanto a margem inicial depende da alavancagem. Uma alavancagem mais elevada reduz a margem inicial, aproximando-a da margem de manutenção e tornando a posição mais suscetível à liquidação. Ao mesmo tempo, uma alavancagem mais elevada também amplifica os lucros potenciais, o que significa que o risco e o retorno aumentam proporcionalmente.
Exemplo
Suponhamos que tanto a Alice como o Bob esperem que o BTC suba. Quando o BTC está cotado a 50 000 USDT, a Alice compra 1 BTC no mercado à vista, enquanto o Bob abre uma posição longa em contratos de futuros perpétuos com alavancagem de 100x, comprando 1 000 000 de contratos (equivalente a 100 BTC).
No entanto, o BTC cai inesperadamente para 49 900 USDT. A taxa de perda de Alice é de apenas 0,2%, enquanto a taxa de perda de Bob chega a 20%.
| Alice – Negociação à vista | Item | Bob – Negociação de futuros perpétuos da Gate |
|---|---|---|
| 50 000 | Preço de entrada (USDT) | 50 000 |
| Sem alavancagem (1x) | Alavancagem | 10x |
| 50 000 (1 BTC) | Valor da posição | 100 BTC |
| 50 000 (1 BTC) | Margem da posição (USDT) | 50 000 |
| -100 | Perda se BTC -0,2% (USDT) | -10 000 |
| -0.2% | Retorno % | -20% |
Mais tarde, se o BTC continuar a cair para 49 750 USDT, a taxa de perda da Alice será de 0,5%. A margem da posição de Bob cai para apenas 0,5 BTC (0,5% de margem de manutenção), desencadeando a liquidação e resultando na perda total da sua margem.
| Alice – Negociação à vista | Item | Bob – Negociação de futuros perpétuos da Gate |
|---|---|---|
| 50 000 | Preço de entrada (USDT) | 50 000 |
| Sem alavancagem (1x) | Alavancagem | 10x |
| 50 000 (1 BTC) | Valor da posição | 100 BTC |
| 50 000 (1 BTC) | Margem da posição (USDT) | 50 000 |
| -250 | Perda se BTC -0,5% (USDT) | -25 000 |
| -0.5% | Retorno % | -50% |
Quando a posição de um negociador está alinhada com os movimentos do mercado, os contratos de futuros podem ampliar os ganhos de uma posição à vista comparável, permitindo rendimentos mais elevados com um capital inicial relativamente pequeno. Por outro lado, se a posição for contrária ao mercado, as perdas são igualmente ampliadas.
Observação: Este exemplo não inclui taxas de financiamento, taxas de negociação, taxas de entrada ou taxas de saída. Para obter informações detalhadas sobre a liquidação, consulte o Mecanismo de liquidação.
Fundo de Seguros
A liquidação consiste em encerrar a posição ao preço de falência, sendo que o preço de falência é o preço de marcação no qual o saldo da margem (incluindo PnL não realizado) é igual à taxa de saída. Se o preço de preenchimento real for melhor do que o preço de falência, o montante restante (ou seja, a menor perda) será creditado no fundo de seguro, que será ativado se a ordem de liquidação não for executada até o momento em que o preço de marcação ultrapassar o preço de falência.
Para mais detalhes, consulte o Fundo de Seguro.
Redução automática da alavancagem (ADL)
Se o fundo de seguro for insuficiente para cobrir as perdas decorrentes da liquidação, o sistema ADL será acionado. A ADL reduz as posições dos utilizadores com a classificação de lucro mais elevada para satisfazer as ordens de liquidação restantes. A classificação de lucros é calculada com base no PnL não realizado × alavancagem. No caso de posições com margem cruzada sem um limite de alavancagem pré-definido, é utilizada a alavancagem máxima efetiva da posição. Aos utilizadores selecionados para a ADL serão primeiro canceladas todas as ordens pendentes, sendo as suas posições posteriormente reduzidas em conformidade. As luzes indicadoras no site do Gate mostram a posição atual dos utilizadores na fila da ADL. Quanto mais luzes estiverem acesas, maior será a probabilidade de que a posição seja reduzida durante um evento ADL. Para reduzir o risco de ADL, recomenda-se aos utilizadores com classificações elevadas de ADL que encerrem ou reduzam as suas posições de forma proativa.
Modo de posição
Modo de margem cruzada e modo de margem isolada
No modo de margem isolada, a margem de posição é um valor fixo. É igual à margem inicial no início e pode ser afetada por alavancagem, limite de risco, ou depósitos ou levantamentos de margem. Quando o saldo da margem é inferior à margem de manutenção, a posição é liquidada e a perda é limitada à margem alocada.
No modo de margem cruzada, todos os saldos na conta de futuros do utilizador são usados como margem, e todas as posições partilham essa margem. Os utilizadores podem definir várias posições de contrato no modo de margem cruzada. A liquidação é acionada quando o MMR desce para 100 % ou menos, o que pode resultar na perda total do saldo da conta. No entanto, os lucros não realizados de posições lucrativas não podem ser usados como margem para outras posições.
Modo Unidirecional, Modo de Cobertura e Modo de Cobertura Dividida
Na negociação de futuros da Gate, os modos de posição incluem o modo unidirecional, o modo de cobertura e o modo de cobertura dividida. Cada modo oferece funcionalidades distintas e foi concebido para dar resposta a diferentes estratégias de negociação e preferências de risco.
1. Modo unidirecional
- No modo unidirecional, os utilizadores só podem manter posições num lado do mercado, seja long (compra) ou short (venda). Isto significa que, para mudar de posição, é necessário encerrar a posição existente antes de abrir uma nova.
- A Gate usa o modo de cobertura por predefinição.
- O modo unidirecional oferece flexibilidade, permitindo que os utilizadores alternem entre margem isolada e cruzada enquanto mantêm uma posição.
2. Modo de cobertura
- No modo de cobertura, os utilizadores podem manter simultaneamente posições compradas e vendidas no mesmo mercado. Este modo é ideal para utilizadores que desejam proteger-se contra a incerteza do mercado, mantendo posições em ambos os lados.
- No entanto, no modo de cobertura, não é permitido alternar entre margem isolada e cruzada enquanto se mantêm posições, o que aumenta a complexidade operacional, mas permite estratégias mais diversificadas.
3. Modo de divisão de cobertura
No modo de Divisão de Cobertura, os utilizadores podem manter posições longas e curtas no mesmo mercado, utilizando simultaneamente a margem cruzada e a margem isolada, o que permite a execução paralela de várias estratégias de negociação. O modo Divisão Cobertura oferece as seguintes funcionalidades:
- Suporta até quatro posições por mercado: posição long com margem cruzada, posição short com margem cruzada, posição long com margem isolada e posição short com margem isolada.
- Permite que posições com margem cruzada e margem isolada coexistam no mesmo mercado.
- No modo de margem isolada, é possível definir posições long e short com diferentes níveis de alavancagem. As definições de alavancagem para posições com margem cruzada e margem isolada são geridas de forma independente.
- Cada posição com margem isolada está isolada em termos de risco. O lucro, a perda ou a liquidação de uma posição isolada não afetará outras posições no mesmo mercado.
Ao selecionar o modo de posição que melhor se adapta às suas necessidades, os utilizadores podem gerir melhor o risco e o retorno, permitindo operações mais flexíveis num ambiente de mercado volátil.
Limite de preço da ordem
O preço da ordem não pode desviar-se do preço de marcação atual em mais de 50%. Se a ordem tiver como objetivo reduzir uma posição, o preço da ordem não pode exceder o preço de falência da posição. Se a ordem for para aumentar uma posição, o preço da ordem não pode exceder o preço de liquidação da posição. Se o utilizador ainda desejar executar a ordem ao preço especificado, recomenda-se reduzir a alavancagem e, em seguida, tentar colocar a ordem novamente ao preço desejado.
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