La banque centrale de l’Inde a récemment bouleversé les choses avec ses interventions sur la monnaie — et pas de manière prévisible. Cette approche erratique pousse les traders de la roupie à réfléchir à deux fois avant de prendre des positions spéculatives. On ne peut pas vraiment leur en vouloir lorsque les règles du jeu ne cessent de changer.

Mais voilà le hic : si cette stratégie peut calmer la spéculation à court terme, elle pourrait en réalité se retourner contre elle. La roupie pourrait subir des baisses encore plus marquées si la confiance des marchés continue de s’éroder. Parfois, tenter de tout contrôler de façon trop stricte finit par créer exactement le problème que l’on voulait éviter.

Les traders restent désormais en retrait, attendant de voir comment la situation évoluera. La volatilité ne concerne plus seulement la roupie — la véritable question est de savoir si l’intervention elle-même ne devient pas le plus grand risque.