Récemment, de nombreuses voix affirment que l’écosystème BSC s’apprête à entamer un nouveau cycle, mais je pense que ce n’est pas si simple.

La question centrale est la suivante : ce mouvement de marché constitue-t-il réellement un « nouveau cycle » au sens propre ? Ou bien n’est-ce qu’une prolongation de la vague précédente ?

Si l’on insiste pour dire qu’il s’agit d’une toute nouvelle phase, totalement distincte de la précédente, alors il y a fort à parier que le plafond de cette vague ne dépassera pas celui de la précédente. Pourquoi ?

La logique est simple : les comptes du passé ne sont pas encore réglés. Certains projets n’ont pas encore été listés en spot, d’autres actifs attendent toujours l’ouverture des contrats à terme ; dans ce contexte, comment instaurer une nouvelle confiance ? Le marché n’a pas la mémoire d’un poisson rouge. Les promesses de la dernière fois n’ont pas été tenues, alors pourquoi croire que cette fois-ci on atteindra de nouveaux sommets ?