La Banque du Japon a relevé son taux d'intérêt à 0,5 %, tournant ainsi officiellement la page de l'ère des taux négatifs. Quelle est l'ampleur de cet impact ? La liquidité mondiale commence à se resserrer, et le marché crypto en subit directement les conséquences.

Pour faire simple, le carry trade ne fonctionne plus. Avant, tout le monde empruntait des yens bon marché pour les convertir en dollars, puis injectait le tout dans des actifs à haut risque comme le Bitcoin : c’est comme ça qu’on a gonflé le marché haussier, non ? Maintenant que le coût de l’emprunt augmente, les opportunités d'arbitrage se réduisent et les capitaux se retirent massivement. En une semaine, le Bitcoin a chuté de plus de 20 %, et sa capitalisation boursière a fondu de plus de 10 %.

C'est encore pire pour les altcoins. L’Ethereum, le SOL et d’autres monnaies de ce genre ont chuté de façon encore plus brutale — le marché crypto est déjà très fortement exposé à l’effet de levier, alors dès que la panique s’installe, la volatilité explose.

À court terme, comment voir les choses ? L’appétit pour le risque diminue à l’échelle mondiale. Même si la Fed baissait ses taux, elle ne pourrait pas contenir la pression du rapatriement du yen ; il y a donc de fortes chances que le marché continue de fluctuer en décembre. Mais sur le long terme, si le yen se stabilise, la demande de valeurs refuges diminuera, et les cryptomonnaies pourraient retrouver leur rôle d’outil de couverture contre l’inflation, avec peut-être une opportunité de rebond.

Quelle stratégie adopter maintenant ? Contrôler son exposition et surveiller de près les prochaines décisions de la Banque du Japon. L’hiver crypto touche à sa fin, mais il faudra un peu de patience pour voir revenir le marché haussier.