Trois questions majeures planent actuellement sur les marchés, et elles pourraient tout bouleverser en 2025.

Premièrement : sommes-nous en train de glisser vers une nouvelle guerre froide ? Les tensions géopolitiques ne sont plus de simples gros titres—elles sont en train de reconfigurer les chaînes d’approvisionnement et obligent les capitaux à choisir leur camp. Ensuite, il y a l’imprévisibilité des tarifs douaniers. Si les politiques commerciales de Trump sont effectivement mises en œuvre à grande échelle, on risque de faire face à des vents contraires pour le PIB mondial que personne n’a encore vraiment intégrés dans ses prévisions.

Et voici la grande question qui revient sans cesse sur tous les desks de trading : l’IA est-elle vraiment révolutionnaire, ou assistons-nous à l’éclosion en temps réel d’une nouvelle bulle classique ? Les valorisations sont délirantes, le battage médiatique est omniprésent, mais les modèles économiques durables ? Toujours assez flous.

Ce qui est frappant, c’est que ces trois problématiques ne sont pas isolées—elles sont imbriquées. Les guerres commerciales pourraient accélérer la course à l’IA. Les dynamiques de guerre froide pourraient en réalité soutenir les dépenses technologiques. Ou bien tout pourrait se dénouer en même temps.

Dans tous les cas, le paysage macroéconomique pour les douze prochains mois s’annonce bien plus complexe.