Le prix de l’or a récemment connu une envolée assez étrange, et beaucoup de gens se demandent s’il faut monter à bord. Mais en parcourant les données historiques, j’ai remarqué que derrière cette vague haussière pourrait se cacher une histoire bien plus grande.

Au cours des dernières décennies, chaque envolée du cours de l’or n’a jamais été un événement isolé. Lors du cycle de 1971 à 1980, le prix de l’or est passé de 40 dollars à 850 dollars, coïncidant justement avec le resserrement de la liquidité mondiale en 1974. La vague démarrée en 2001 a été encore plus impressionnante, la crise financière de 2008 propulsant les prix vers de nouveaux sommets. Ces « coïncidences » sont trop fréquentes pour n’être que de simples hasards.

Ce qui inquiète aujourd’hui, c’est surtout l’état du dollar américain. Même si l’on ne devrait pas assister à un effondrement comme dans les années 70, la politique actuelle tend clairement vers un affaiblissement du dollar. Ce phénomène est scruté aussi bien par le secteur crypto que par la finance traditionnelle, car il influence la logique de valorisation des deux marchés.

Le problème, c’est qu’à l’heure actuelle, le prix de l’or semble déjà avoir absorbé la plupart de ces attentes. Il y a une vieille règle sur les marchés : quand les bonnes nouvelles se concrétisent, cela marque souvent un tournant. Si le dollar venait réellement à connaître de fortes fluctuations, cela pourrait au contraire déclencher des prises de bénéfices. Plus embêtant encore, en cas de crise de liquidité soudaine, tous les actifs risquent d’être vendus dans un premier temps, or compris.

En clair, il existe un risque non négligeable à se précipiter à ces niveaux. Garder la tête froide lorsque le marché s’échauffe est souvent plus important que de suivre la foule.