La réunion à huis clos de 2h du matin a brisé quarante ans de pratiques habituelles de la Fed. En une heure, la décision fut prise, provoquant une explosion instantanée du marché mondial des capitaux, et le secteur crypto est entré en état d’excitation collective du jour au lendemain.

Cette réunion « de crise » soudaine envoie des signaux bien plus complexes qu’il n’y paraît. Le jeu sur l’ampleur de la baisse des taux atteint son paroxysme : 50 points de base ou 75 points de base ? Les paris du marché se fragmentent à un niveau jamais vu, reflétant l’imminence d’un bouleversement du paysage de la liquidité. Plus révélateur encore, 29,4 milliards de dollars de « smart money » avaient déjà pris position en amont ; les observateurs avertis voient bien qu’un soutien de liquidité d’encore plus grande ampleur est en préparation.

Deux réunions à huis clos en deux jours, alerte sur le marché des pensions, arbitrages de portefeuille à répétition – il ne s’agit clairement pas d’une opération de routine. Le risque systémique semble proche du point critique, il faut trancher rapidement. Prendre une décision en une heure, une telle efficacité est rarissime en plusieurs années à suivre la Fed, ce qui montre l’urgence de la situation.

Les détails de la corrélation des marchés méritent aussi l’attention. Avant l’ouverture de Wall Street, les entreprises liées au minage crypto et les secteurs associés ont toutes affiché une forte hausse, reproduisant presque à l’identique le scénario du précédent grand bull run. La stratégie classique « préchauffage actions, relais crypto », Wall Street la maîtrise parfaitement. Les flux de capitaux donnent déjà un signal clair : la question n’est plus de savoir si cela va arriver, mais quand l’explosion généralisée aura lieu.

Après huit ans à surveiller les marchés, je sais que ce type de rythme anormal annonce souvent un tournant majeur du cycle. Dès que le robinet de la liquidité s’ouvre, la dynamique de marché se propage à une vitesse bien supérieure aux attentes dans tous les segments.