Il se passe quelque chose d’inhabituel en 2025. Le S&P 500 a grimpé de plus de 16 % cette année, alors que le Bitcoin a reculé de 3 %. Pourquoi est-ce important ? C’est la première fois depuis 2014 que l’on observe une hausse des actions pendant que le BTC baisse.

Prenez un instant pour y réfléchir. Pendant des années, les partisans des cryptomonnaies ont soutenu que le Bitcoin finirait par se découpler des marchés traditionnels. C’est désormais le cas—mais pas dans la direction à laquelle beaucoup s’attendaient. Alors que les indices de Wall Street atteignent de nouveaux sommets, la cryptomonnaie phare fait du surplace.

Cette divergence soulève des questions. Les fonds institutionnels reviennent-ils sur les actions ? Les conditions macroéconomiques favorisent-elles les actifs traditionnels ? Ou s’agit-il simplement d’une phase temporaire avant que les cryptos ne retrouvent leur élan ?

Quelles qu’en soient les raisons, 2025 s’annonce comme une année qui remet en question nos hypothèses sur la manière dont ces marchés évoluent ensemble. La dernière fois que nous avons vu ce schéma remonte à plus de dix ans. Depuis, la dynamique des marchés a radicalement changé.