L'action UBS a bondi aujourd'hui suite à de nouveaux développements réglementaires. Selon les rumeurs, les autorités suisses pourraient revenir sur certaines parties de leur projet de réforme bancaire — celles qui auraient obligé l'établissement à augmenter ses réserves de capital de plusieurs milliards.

Ce possible changement de cap intervient à un moment intéressant. Le géant bancaire est sous étroite surveillance depuis l'absorption de Credit Suisse, et les régulateurs avaient initialement plaidé pour un renforcement des exigences en fonds propres afin de prévenir de futurs risques systémiques. Mais il semble que le gouvernement reconsidère le degré de sévérité nécessaire de ces mesures.

Les acteurs du marché ont manifestement apprécié la nouvelle. L'action a progressé alors que les investisseurs anticipaient une baisse des coûts de conformité et une meilleure efficacité du capital à l'avenir. Pour une banque déjà confrontée aux défis de l'intégration et aux coûts de restructuration, même un allègement partiel de la réglementation pourrait libérer d'importantes ressources.

Reste à savoir s'il s'agit d'une tendance plus large vers une supervision bancaire plus équilibrée ou simplement d'un ajustement temporaire. Mais pour l'instant, les actionnaires savourent cette victoire.