Les ETF Bitcoin enregistrent la plus forte sortie de fonds depuis deux semaines

Source : CryptoTicker
Titre original : Les ETF Bitcoin enregistrent la plus grande sortie en deux semaines
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Lorsque vous voyez près de deux cents millions de dollars quitter les ETF bitcoin spot en une seule journée, cela indique que le sentiment ne s’effondre pas, mais qu’il change de cap. Ce type de flux apparaît souvent lorsque les traders se repositionnent avant un événement macroéconomique déclencheur, plutôt que lorsqu’ils abandonnent l’actif.

Qu’est-ce qui a déclenché la plus grande sortie en deux semaines ?

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Les ETF bitcoin spot américains ont enregistré 194,6 millions de dollars de sorties nettes jeudi, un bond considérable par rapport aux modestes 14,9 millions de la veille. Il s’agit de la plus importante sortie en une journée depuis le 20 novembre, survenue au cœur d’une semaine de trading volatile. La pression est venue principalement des grands acteurs. L’IBIT des principaux émetteurs a perdu 112,9 millions de dollars, tandis que le FBTC a vu partir 54,2 millions de dollars. D’autres produits ETF, dont HODL, GBTC et BITB, ont également enregistré des rachats réguliers.

Il ne s’agit pas seulement de flux. Le volume d’échanges sur l’ensemble de l’écosystème ETF est tombé à 3,1 milliards de dollars, contre 4,2 milliards mercredi et plus de 5 milliards mardi. Un volume plus faible lors de fortes sorties indique généralement une rotation plutôt qu’une vente panique.

Comment la structure du marché a-t-elle joué un rôle ?

Les analystes expliquent que cette vague est liée au débouclage de stratégies de trading sur spread. Lorsque l’écart entre les prix à terme et les prix spot passe sous le seuil de rentabilité, les traders d’arbitrage n’ont plus d’incitation à conserver leurs positions. Ils sortent, et ces sorties se répercutent sur les soldes des ETF. La compression des spreads cette semaine, associée à de fortes variations intrajournalières, a provoqué un important débouclage.

En parallèle, les traders retiennent leur souffle avant la prochaine publication de l’inflation et la décision de la Fed sur les taux du 10 décembre. Une baisse de 25 points de base est l’attente de base. Si la Fed signale un assouplissement supplémentaire, le sentiment pourrait rapidement se stabiliser.

Que se passe-t-il du côté du prix du Bitcoin ?

Le bitcoin a reculé d’environ 1,4 % au cours des dernières 24 heures, s’échangeant autour de 91 989 dollars tôt vendredi. Il a brièvement chuté vers la zone des 84 000 en début de semaine avant de rebondir. Cette évolution des prix reflète un marché en quête de son plancher tandis que les sorties des ETF pèsent temporairement sur la dynamique.

Malgré le bruit, les signaux on-chain restent intéressants. Des analystes on-chain soulignent que les soldes sur les plateformes d’échange sont tombés à 1,8 million de BTC, le niveau le plus bas depuis 2017. Lorsque l’offre se réduit sur les exchanges, cela signifie généralement que davantage de détenteurs long terme mettent leurs jetons de côté. L’accumulation reste soutenue et le prix se maintient au-dessus de la vraie valeur de marché. Il manque un élément : un net passage dans la fourchette de trading 96 000 à 106 000 dollars, ce qui confirmerait une nouvelle hausse.

Les ETF Ethereum n’ont pas échappé à la pression non plus

Les produits bitcoin n’ont pas été les seuls à faire face à des retraits. Les ETF spot Ethereum ont enregistré 41,6 millions de dollars de sorties nettes jeudi, après avoir bénéficié de 140,2 millions d’entrées la veille. Les principaux produits ETF Ethereum ont mené le mouvement avec des rachats significatifs.

Le contraste entre les flux successifs suggère que les traders ajustent toujours leur exposition à l’approche des catalyseurs macroéconomiques de décembre.

À retenir

Les sorties des ETF Bitcoin spot ne sont pas un signe de faiblesse structurelle. Elles illustrent un marché en train d’ajuster ses positions avant de grands signaux économiques. L’offre de bitcoin continue de se resserrer, le plancher tient, et les traders attendent toujours une franche sortie vers des niveaux supérieurs. Si la Fed confirme une orientation plus accommodante la semaine prochaine, la tendance peut rapidement s’inverser.