Récemment, de nombreux amis m'ont demandé : sur le marché OTC domestique, l'USDT est tombé à 6,92-6,95 RMB, cela signifie-t-il que les gros porteurs encaissent massivement ? Le BTC va-t-il s'effondrer ensuite ?

Commençons par le constat. Effectivement, l'USDT contre le RMB est passé sous le seuil des 7 yuans, avec une décote d'environ 1,5 %. La raison principale est que les courtiers OTC ont suspendu leurs services sous la pression de la régulation, certains utilisateurs veulent échanger rapidement leurs USDT contre du cash, ce qui a provoqué un pic de vente à court terme et un déséquilibre soudain de l'offre et de la demande.

Mais cela signifie-t-il que les gros capitaux mondiaux se retirent ? Je ne pense pas que l'on puisse conclure aussi simplement.

Le volume de l'OTC domestique ne représente en réalité qu'une petite part du marché crypto global. Il suffit de regarder les données on-chain — le 4 décembre, le flux net d'USDT sur l'ensemble de la blockchain était encore de 330 000 unités, et les réserves ont dépassé les 60 milliards. Plus important encore, Tether a récemment émis 1 milliard d'USDT supplémentaires sur la blockchain Tron pour renforcer la liquidité, et le même jour, 87 millions d'USDT sont entrés sur une plateforme majeure. Tous ces signaux montrent que l'argent continue d'affluer vers les exchanges, voire se prépare potentiellement à acheter à la baisse.

Ainsi, la décote de l’OTC domestique ressemble plus à un bruit local de marché, elle ne reflète pas la tendance des capitaux mondiaux.

Quid du marché principal ? À titre personnel, je pense qu’il n’y aura pas de forte correction à court terme ; il est plus probable que le BTC évolue à des niveaux élevés, oscillant dans la zone des 90k-95k.

Quelques raisons à cela : premièrement, les réserves d’USDT continuent d’augmenter, de nouveaux tokens sont émis, la liquidité est abondante ; deuxièmement, l’open interest (OI) du BTC reste stable, le funding rate est toujours positif, ce qui montre que les acheteurs restent confiants, sans liquidation de panique.

Bien sûr, il faut aussi mentionner les risques. Si la régulation se resserre davantage et que la décote OTC s’accentue, cela pourrait affecter le volume d’échange en Asie (même si cette région représente moins de 20 %). Les signaux à surveiller vraiment sont : un flux net d’USDT qui passe en négatif et une chute brutale de l’open interest du BTC. Si ces deux indicateurs apparaissent en même temps, il faudra envisager une posture défensive.

En résumé : la décote USDT/RMB reflète la pression de cash-out des utilisateurs domestiques, cela ne signifie pas un retrait massif des capitaux mondiaux. À court terme, le marché a de grandes chances de rester en range à des niveaux élevés, il n’y a pas de signe évident d’effondrement pour l’instant.

Je vous conseille de surveiller attentivement les données on-chain, le funding rate et l’ampleur de la décote OTC. Ne vous laissez pas effrayer par la volatilité d’un seul marché. L’investissement comporte des risques, à chacun d’en juger.

Données mises à jour au 5 décembre 2025, à titre indicatif seulement 🚀