Le marché obligataire japonais vient de connaître des turbulences. Le Premier ministre Sanae Takaichi a fait adopter le mois dernier un vaste plan de dépenses de $137 milliards, et les investisseurs ne sont pas satisfaits. Les perspectives budgétaires du gouvernement sont devenues un point de tension : les traders se retrouvent désormais dans une confrontation tendue avec les décideurs politiques quant à la trajectoire de cette dette. Il paraît que quelqu’un a montré à Takaichi un graphique obligataire lors des dernières étapes de son plan. Reste à savoir si cet avertissement visuel a eu un impact, mais le message du marché est clair : une expansion budgétaire d’une telle ampleur a des conséquences. Les rendements obligataires ne mentent pas, et en ce moment, ils racontent une histoire de confiance — ou de manque de confiance.