Récemment, le marché bruisse de rumeurs selon lesquelles Kevin Hassett, le conseiller économique de la Maison Blanche, soutiendrait fermement une baisse des taux, et les insinuations répétées de Trump sur sa possible nomination à la tête de la Fed font fantasmer beaucoup de monde sur un retour à une politique monétaire accommodante. Le BTC et l’ETH ont d’ailleurs légèrement progressé sur la base de ces anticipations.

Mais Deutsche Bank vient de doucher ces espoirs : même si Hassett prenait effectivement la tête de la Fed, une baisse des taux ne serait pas si simple. Leur raisonnement est le suivant : d’ici la mi-2026, les fondamentaux de l’économie américaine ne permettraient probablement pas une baisse significative des taux, et les faucons au sein de la Fed ne céderaient pas facilement. Plus important encore, Hassett lui-même a déclaré en interview que les décisions devaient être prises « en fonction des données » et nécessitaient un consensus avec les autres membres du comité. C’est un discours pragmatique, bien loin de l’image d’une colombe ultra-accommodante que le marché s’imagine.

En clair, le marché est peut-être trop optimiste quant à l’assouplissement de la politique monétaire. La politique monétaire n’a jamais été le fait d’une seule personne : ce sont les données économiques et les dynamiques internes qui priment. Miser uniquement sur la perspective d’une baisse des taux comporte donc des risques importants. Après tout, les annonces de changement de cap politique font souvent plus de bruit que de réelles vagues.