#美联储重启降息步伐 Cette manœuvre de la Fed ne se résume pas simplement à une baisse des taux.

Deux baisses de taux effectives cette année, avec une fourchette de taux fixée entre 3,75 % et 4,00 % : cela marque un véritable tournant pour la politique monétaire mondiale. L’inflation qui se calme combinée à un fléchissement des chiffres de l’emploi ont finalement poussé la Fed à lâcher du lest. Selon les données du CME, le marché estime à 71 % la probabilité d’une nouvelle baisse des taux en décembre, et les trois principaux indices boursiers américains ont clôturé en hausse, preuve que les capitaux ont un flair parfois plus affûté que les déclarations officielles.

La réaction en chaîne d’un assouplissement de la liquidité est déjà enclenchée. L’attrait du dollar s’atténue subtilement, offrant ainsi aux marchés émergents une fenêtre de retour des capitaux. L’expérience historique montre qu’au cours du semestre qui suit un cycle de baisse des taux, les marchés émergents peuvent attirer des flux de capitaux équivalant à 1,2 % - 1,8 % du PIB. Ce n’est pas une simple hypothèse, mais un changement réel dans la direction des flux financiers.

Des divergences persistent au sein de la Fed. Un ajustement graduel de 25 points de base vise à répondre à l’appétit du marché pour plus de souplesse tout en préservant l’indépendance de la politique monétaire. La réduction du bilan touche à sa fin et l’optimisation du portefeuille d’actifs est désormais à l’ordre du jour.

La question n’est plus de savoir « s’il y aura de nouvelles baisses », mais « comment saisir les opportunités ». Le robinet de la liquidité s’ouvre lentement et la redistribution des actifs mondiaux a déjà commencé. Comprendre les signaux politiques et cibler les poches de valeur sont les clés pour se positionner correctement dans ce nouveau cycle. $BTC $ETH La logique de valorisation de ce type d’actifs clés est en train d’être redéfinie.