**Observation avant ouverture du 5 décembre : à l’ère de la distorsion des indices, le sentiment est l’âme du trading**

Hier, l’indice de Shanghai est resté faible, et même si le ChiNext a tenté de résister, près de 4000 actions étaient en baisse et les volumes d’échanges continuaient de diminuer. Qu’est-ce que cela signifie ? La plupart des capitaux ne veulent plus bouger.

Sur le marché actuel, à part l’aérospatiale commerciale et le concept du Fujian qui jouent au yo-yo, il ne reste que la spéculation à court terme sur les « actions démons ». Ne vous focalisez donc plus sur les indices : pour le court terme, la valeur du sentiment dépasse largement la hausse ou la baisse des indices. Suivre le sentiment des capitaux, c’est la seule façon de survivre.

Les marchés extérieurs ont légèrement fluctué hier soir, les actions chinoises à l’étranger ont cessé de baisser, l’A50 a également légèrement rebondi, montrant des signes de stabilisation. Après plusieurs jours de faiblesse, les A-shares ont effectivement un besoin de rebond, mais les volumes actuels rendent difficile la résonance de plusieurs thématiques. D’après la séance d’hier, l’aérospatiale commerciale et la robotique pourraient avoir de la continuité, en plus du « vieux démon » du Fujian qui revient sans cesse. Par ailleurs, l’introduction en bourse de Moore Threads pourrait-elle exercer un effet d’aspiration sur le marché ? À surveiller également.

**Haixin et Haiwang échouent tous deux au passage du 6e au 7e board, le plafond des 7 boards reste solide**

Haixin et Haiwang ont tous deux échoué à passer de 6 à 7 boards, et Guosheng n’a pas osé y aller à cause de la peur d’une forte volatilité, la crainte du 7e board devient de plus en plus évidente. À court terme, la pression du 7e board va persister.

Cela dit, le fait que Haixin et Haiwang aient rompu le board n’est pas forcément une mauvaise chose pour le court terme : tant qu’ils restaient devant sans oser percer, cette hésitation bridait le sentiment du marché. Maintenant qu’ils ont rompu, le nouveau leader du marché est Gaole avec 4 boards, encore loin d’une volatilité extrême. Si Gaole poursuit sa belle performance, cela stimulera nettement le sentiment sur le court terme.

Gaole est une valeur de restructuration, avec 3 boards consécutifs sur le prix d’ouverture, et des volumes de plus en plus faibles. Aujourd’hui, il n’y a quasiment pas de suspense quant à un nouveau board à l’ouverture, ce qui va dynamiser le sentiment court terme. Y aura-t-il une divergence avec des volumes sur le board ? Fort probable. Mais au vu des performances récentes des valeurs en restructuration, elles ne sont généralement pas vite abandonnées après plusieurs boards consécutifs, il y a donc un espace de jeu. Cependant, le risque augmente avec chaque board supplémentaire, il faut rester prudent sur le relais court terme.

Les deux valeurs à trois boards sont toutes des thèmes superposés au Fujian. Sun a annoncé un désengagement post-marché, l’attitude des capitaux sera reflétée à l’ouverture. Même si le désengagement ne commence que le 26, il reste du temps, il n’est pas exclu que des capitaux à court terme veuillent encore spéculer dessus. Anji, comme Haixin, est une valeur alimentation + Fujian, hier les capitaux ont clairement opéré une rotation entre hauts et bas. Si le thème Fujian poursuit sa reprise, il y aura probablement un relais continu des capitaux pour la faire grimper par rotation. Contrairement à Sun qui fait uniquement des boards consécutifs, les valeurs qui tournent avec du volume semblent plus appréciées du marché. Si l’ouverture poursuit sa force, la probabilité de réussite est très élevée.

**L’aérospatiale commerciale demeure folle, les fonds spéculatifs restent groupés**

Le thème le plus fou du marché est sans conteste l’aérospatiale commerciale. Même s’il n’y a pas beaucoup d’actions à la hausse maximale, les classements post-marché montrent que les fonds spéculatifs sont toujours fortement présents. Tant qu’ils restent optimistes, il est facile d’attirer des capitaux de relais, ce qui fait que la dynamique ne devrait pas se terminer de sitôt, même en cas de divergence.

Longzhou, avec l’attribut Fujian, est clairement plus apprécié par les capitaux, montrant une forme de deuxième vague. Sa première vague était même plus forte que Hangfa, mais il n’était pas apprécié à cause des boards consécutifs. S’il revient vraiment en force, il ne devrait plus y avoir de points d’entrée aujourd’hui — le sentiment est là. Mais le risque est important s’il enchaîne encore les boards, car il y a beaucoup de capitaux piégés auparavant ; sans rotation du volume, il n’est pas conseillé de se placer sur le board.

Jidian a aussi un joli deuxième board, il est en concurrence avec Longzhou mais reste en bas de cycle, il y a donc de fortes chances qu’ils progressent ensemble. Contrairement à Longzhou, il a progressé grâce à des rotations continues, tant que l’aérospatiale commerciale reste forte, les capitaux de relais ne manqueront pas. S’il ouvre haut et fait un board dans les premières minutes, un afflux de volumes sur le board en matinée ne serait pas une mauvaise chose. Il a la plus grande probabilité de devenir le nouveau leader du secteur.

Si Longzhou et Jidian ne laissent aucune opportunité, Dahua sur le premier board pourrait être le troisième choix. C’est aussi une valeur Fujian avec un avantage naturel, mais elle casse son précédent sommet, et si les volumes ne se libèrent pas demain, le risque reste élevé ; tout dépendra du volume de prise en charge sur le board pour juger s’il y a une opportunité de relais.

Le cœur de l’aérospatiale commerciale reste Hangfa, sa performance est le baromètre du secteur. Tant qu’il ne s’effondre pas, même en cas de divergence, les valeurs en tête attireront forcément des capitaux. Cette action peut être achetée en bas et vendue en haut en suivant la dynamique du secteur, il y aura peut-être de belles opportunités.

**Robotique : la dynamique va-t-elle durer ? Junya est la clé**

La durabilité de la thématique robotique est un point d’observation majeur. Junya a l’avantage du premier mouvement, il grimpe en board consécutif, et sa capacité à poursuivre ce mouvement est cruciale pour le secteur. Tant qu’il reste fort, le secteur ne se résumera pas à un effet d’un jour, et certaines valeurs identifiables offriront des opportunités de spéculation.

Longxi a fait un board en quelques secondes à l’ouverture, et possède également les concepts aérospatial commercial et Fujian — les thèmes les plus chauds du marché. Malgré un gap à l’ouverture hier, les capitaux ont poussé pour qu’il progresse, et la probabilité d’une percée demain est élevée. Mais s’il n’ouvre pas avec un board, la pression à la vente sera très forte, donc il faudra surveiller s’il y a une rotation de volume sur le board à l’ouverture.

Julun est la valeur la plus chaude dans la robotique. Si le secteur poursuit sa dynamique et que son prix d’ouverture est très fort, l’appétit des capitaux pour le long sera élevé. Avec de la popularité, il est facile de former une synergie, et en plus, sa position relativement basse fait qu’il est peu probable d’être piégé profondément. Donc si les leaders du secteur robotique sont sur un board consécutif à l’ouverture, et que Julun n’est pas faible, il faudra vraiment le surveiller.

**Effet de l’introduction de Moore : logique de spéculation sur les valeurs liées**

L’introduction en bourse de Moore a stimulé les valeurs liées telles que HET et Dazhong, qui sont à surveiller. Après tout, le STAR Market a des barrières à l’entrée, et il n’est pas exclu que certains capitaux orientent le regroupement sur ces valeurs — la proportion d’investisseurs particuliers sans accès au STAR Market est très élevée.

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