"La mâchoire du crocodile" : quand la terre se fissure entre les deux plus grandes économies

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Dans le monde de la macroéconomie, les graphiques ne sont pas de simples lignes, ce sont des histoires qui racontent les transformations des nations.

Ce que nous voyons sur ce graphique, c’est ce que les vétérans appellent
"la mâchoire du crocodile" (The Crocodile Jaw)…
Un écart qui s’élargit rarement de cette façon sans conséquences.
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En résumé :
Les rendements des obligations américaines (la ligne descendante) chutent avec les anticipations de baisse des taux, tandis que les rendements des obligations japonaises (la ligne fortement ascendante) s’envolent à des niveaux records.

Cet écart flagrant signifie une seule chose :
Divergence des politiques monétaires.
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Alors que le monde occidental tente un atterrissage en douceur, le Japon se retrouve dans une impasse historique.

La montée aussi violente des rendements menace la stabilité du marché obligataire japonais, ce qui pourrait contraindre la banque centrale à utiliser sa dernière arme :
Le contrôle de la courbe des taux (Yield Curve Control) à nouveau pour sauver la situation.
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Pourquoi devriez-vous vous soucier des obligations souveraines entre l’Est et l’Ouest ?
Parce que le Japon est le plus grand créancier des États-Unis. Lorsque le marché obligataire de Tokyo vacille, la liquidité chancelle à New York et à Londres.

Nous sommes face à un moment de "réévaluation" mondiale, et quiconque pense que ce qui se passe au Japon reste au Japon…
se trompe lourdement.

Ces “mâchoires” ne restent pas ouvertes éternellement… Et lorsqu’elles se referment, cela se fait généralement dans la douleur pour ceux qui sont pris au milieu.

Selon vous, quel sera l’impact sur le yen et le dollar ?
Partagez vos idées…

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