El banco central de la India ha estado agitando las cosas con sus intervenciones en la moneda últimamente—y no de una manera predecible. El enfoque errático está haciendo que los operadores de rupias se lo piensen dos veces antes de tomar posiciones especulativas. No se les puede culpar cuando las reglas del juego siguen cambiando.

Pero aquí está el problema: aunque esta estrategia podría enfriar la especulación a corto plazo, en realidad podría tener un efecto contrario. La rupia podría sufrir caídas aún más pronunciadas si la confianza del mercado sigue erosionándose. A veces, intentar controlar todo en exceso acaba creando exactamente el problema que intentabas evitar.

Ahora los operadores están al margen, esperando a ver cómo se desarrolla la situación. La volatilidad ya no es solo cuestión de la rupia—se trata de si la intervención en sí misma se convierte en el mayor riesgo.