Las tensiones comerciales de Europa con China podrían estar intensificándose. Macron acaba de lanzar una advertencia que ha llamado la atención: la UE podría implementar "medidas contundentes", posiblemente incluso aranceles, si Pekín no aborda la creciente brecha comercial entre ambos. Es el tipo de cambio de política que suele tener repercusiones en los mercados globales. Las disputas comerciales rara vez se quedan contenidas en su propio ámbito. Cuando las principales economías empiezan a amenazar con aranceles, los activos de riesgo en general suelen resentirse. Conviene estar atento a cómo se desarrolla esta situación, especialmente si sigues tendencias macroeconómicas que mueven los mercados.