El 18 de agosto a las 10:34 de la mañana, una cifra inundó todo el círculo de inversión: la capitalización total del mercado de acciones A superó los 100 billones de yuanes.

Al cierre, se fijó en 100,19 billones, 14,33 billones más que a principios de año. El índice de Shanghái llegó intradía a los 3.745 puntos, el nivel más alto desde agosto de 2015, hace exactamente diez años. El índice Shenzhen Component y el ChiNext siguieron la tendencia, mientras que el Beijing 50 se disparó un 4%, con un volumen de negociación de 1,75 billones en medio día y cerca de 4.500 acciones en verde. No es solo un juego de números; detrás se esconden cambios profundos en el mercado de capitales y en la estructura económica de China.

# ¿Quién sostiene esos 100 billones?

Analizando por partes, los sectores de industria, tecnología de la información, finanzas y materiales representan más del 60%. Pero lo más llamativo son las tecnológicas: desde agosto, el sector de tecnología de la información ha subido un 11,55% en capitalización; empresas de semiconductores, IA y software se han convertido en protagonistas.

Aún más impresionante: el valor total del sector electrónico superó los 11,54 billones, sobrepasando por primera vez a la banca y liderando el ranking sectorial. ¿Qué significa esto? El motor de la economía china está pasando de las finanzas tradicionales a la innovación tecnológica, y es un cambio real, no solo de palabras.

Gigantes como el Banco Industrial y Comercial de China o el Banco Agrícola siguen siendo sólidos como una roca, pero nuevas fuerzas como CATL o SMIC están generando un crecimiento frenético. Tradicional y emergente no son opuestos: ambos cumplen su función en el mismo ecosistema.

# ¿Por qué ahora se supera el billón?

Se han sumado tres fuerzas.

**Política:** El registro de acciones se ha extendido por completo, la salida de empresas del mercado es ya algo habitual, y el STAR Market y la Bolsa de Pekín han dado luz verde a las empresas innovadoras. A esto se suman políticas de estabilización de mercado y estímulos a la demanda interna "dos nuevas, dos pesadas", liberando dividendos institucionales de forma continua.

**Fondos:** Liquidez abundante, el dinero de los residentes se traslada de depósitos y propiedades al mercado de acciones, y esta tendencia es cada vez más clara. El capital extranjero también está entrando más rápido: en julio, los fondos globales long-only invirtieron 2.700 millones de dólares en el mercado chino y el volumen de negociación de capital foráneo superó por primera vez los 300.000 millones este año.

**Fundamentos:** El economista Pan Helin lo dijo claro: este ciclo alcista es, en esencia, la materialización de los logros de la innovación tecnológica china. Los avances en IA y nuevos medicamentos han hecho que el capital global revalorice los activos chinos, generando una resonancia entre fondos nacionales y extranjeros.

# ¿Qué significa este billón?

No es solo una cifra bonita.

Para el mercado, la confianza sube, las empresas cotizadas pueden financiarse más fácilmente y la economía real accede a más recursos. Cuando el efecto riqueza se expande, el consumo y la inversión entran en un círculo virtuoso.

Para la economía, el crecimiento del valor de mercado refleja optimización estructural y el auge de nuevas capacidades productivas. El mercado de capitales tiene cada vez más peso en la asignación de recursos.

Para la posición internacional, 100 billones de yuanes equivalen a 13,8 billones de dólares, muy por encima de Japón o Reino Unido: la bolsa china ya es un actor global imposible de ignorar. El atractivo de los activos en yuanes sigue en aumento. Además, el PER dinámico del CSI 300 es de solo 14 veces, valoración razonable, no una burbuja.

# ¿Y ahora qué?

Hay oportunidades, pero también riesgos.

En el lado positivo: el 15º Plan Quinquenal está a punto de llegar y el ciclo global de bajada de tipos también se avecina, ambos son catalizadores. Pero la temporada de resultados semestrales puede traer volatilidad, la rotación sectorial se acentuará y no todas las acciones subirán.

**En cuanto a estrategia de inversión:**
- Los perfiles agresivos pueden fijarse en acciones de alto dividendo apoyadas por la política y en la cadena de IA;
- Los inversores conservadores pueden aprovechar la inversión periódica y la compra escalonada para captar valores infravalorados;
- Los de largo plazo deben mantener una visión de asignación de activos y centrarse en activos núcleo de calidad.

El regulador también lo ha dejado claro: continuará promoviendo el desarrollo de alta calidad del mercado de capitales, permitiendo que brokers, instituciones y minoristas ganen juntos.

# Para terminar

La superación de los 100 billones por la bolsa china es el resultado de diez años de reformas y, más aún, el punto de partida de los próximos diez años.

El sistema de mercado mejora, la estructura industrial se actualiza y el ecosistema financiero se diversifica. El mercado de acciones jugará un papel cada vez más importante en el servicio a la economía real, promoviendo la tecnología y optimizando la asignación de riqueza, ofreciendo un escenario aún mayor para que los inversores compartan los dividendos del crecimiento chino.

Oportunidades y desafíos siempre coexistirán. Mantener la inversión en valor y la planificación racional es la única forma de avanzar más lejos en esta larga carrera.