Muchos piensan que llevar el mercado de divisas a la cadena solo consiste en hacer intercambios de stablecoins. Nada más lejos de la realidad.

¿Sabes qué porcentaje de los 7,5 billones de dólares que se negocian cada día en el mercado de divisas se utiliza realmente para "cambiar dinero"? Solo el 28%. ¿Y el resto? Más de la mitad —exactamente el 51%— corresponde a swaps de divisas (FX swaps).

¿En esencia, qué es esto? El sistema vascular de la financiación global en dólares. Bancos y empresas de todo el mundo utilizan esta red para pedir dólares a corto plazo y devolver su moneda local, una y otra vez. Lo más sorprendente es que este sistema oculta más de 80 billones de dólares en deuda extracontable, totalmente fuera del alcance de la regulación tradicional.

Así que deja de pensar que el mercado de divisas es algo sencillo. El modelo AMM aquí no es suficiente; si de verdad queremos llevar este mercado billonario a la cadena, primero hay que entender su lógica fundamental: no es cambio de divisas, es financiación.