El responsable del Tesoro destacó lo que denominó los "tres pilares" que están aplastando las finanzas de los hogares: la política fronteriza, los costes de endeudamiento y la estabilidad de precios. Una promesa cumplida: se ha endurecido la aplicación de la ley de inmigración. Pero aquí es donde los mercados se animan: los tipos han retrocedido y el bono del Tesoro a 10 años acaba de registrar su mejor racha anual desde 2020. No es poca cosa. Cuando los rendimientos a largo plazo se comportan, los activos de riesgo respiran aliviados. Ahora suma la caída de la inflación, impulsada en gran medida por el alivio de los precios de la energía, y tienes un escenario que históricamente favorece la rotación de liquidez hacia activos de mayor beta. ¿Para las criptomonedas? Unos tipos reales más bajos suponen menos presión para el dólar y un renovado apetito por alternativas de reserva de valor. Si la energía se mantiene barata y la Fed no cambia de rumbo, puede que finalmente veamos ese viento de cola macroeconómico que todos esperan. Mantente atento a los datos del IPC y a la volatilidad de los bonos: ahora son la señal clave.