La próxima semana en el mercado, hay tres cosas a las que hay que prestar mucha atención.

Primero, hablemos de la bajada de tipos de la Reserva Federal de EE. UU.—esto prácticamente no tiene suspense, los 25 puntos básicos están prácticamente asegurados. Pero la cuestión no es si bajan o no, sino qué dirán después de la bajada. Ahora el mercado apuesta por tres recortes el año que viene, pero la Reserva Federal previamente sólo contemplaba dos. ¿Y si en esta reunión siguen sin ceder? Pues sería el típico caso de “cuando la bota cae, golpea el pie”: tras confirmarse la noticia positiva, lo siguiente sería una bajada.

El segundo factor de incertidumbre viene de Japón. Es muy probable que su banco central actúe en sentido contrario y endurezca su política. Si endurecen, los dólares de todo el mundo se irán hacia Japón. Piensa: la Reserva Federal acaba de soltar liquidez y Japón empieza a retirarla; entre una cosa y otra, el efecto expansivo se compensa en gran parte. En ese caso, activos como las acciones y los bonos estadounidenses temblarán a la vez, y la volatilidad será considerable.

En cuanto al oro y la bolsa china (A-share). El oro, tras la bajada de tipos, puede caer rápidamente a corto plazo porque ya se han descontado las expectativas positivas, pero si baja, en realidad es algo bueno: ofrece una oportunidad para posicionarse de cara a 2026. En cuanto a la bolsa china, ahora mismo está tironeada entre las políticas internas y la retirada de liquidez externa, la dirección aún no está clara, y habrá que esperar a que pase esta tormenta externa para que la fuerza interna pueda dominar realmente el mercado.

Así que la palabra clave para la próxima semana es: protección ante la volatilidad.

No persigas esos conceptos que ya han sido sobrecalentados; todo lo bueno ya está descontado de antemano. Lo que realmente hay que hacer es esperar a la corrección, y tener especial cuidado con un posible giro brusco del mercado tras la publicación de las decisiones. Piensa a largo plazo: estas sacudidas a corto plazo en realidad están preparando el terreno para tendencias estructurales de cara a 2026. Si de verdad vas a tomar posiciones, espera a que la caída sea lo suficientemente fuerte como para que merezca la pena.