De cara a la decisión sobre los tipos de interés del BOJ del 18-19 de diciembre, el mercado cripto sacudido por una liquidación de US$643 millones

Fuente: TokocryptoBlog Título original: A la espera de la decisión sobre los tipos de interés del BOJ el 18 de diciembre, ¿cómo responde el mercado cripto? Enlace original: De cara a la importante decisión sobre los tipos de interés del Banco de Japón (BOJ) los próximos 18 y 19 de diciembre, el mercado cripto ha vuelto a sacudirse tras una oleada de liquidaciones masivas por valor de unos US$643 millones el 1 de diciembre.

Según datos de plataformas de prediction market, los participantes del mercado valoran ahora la posibilidad de una subida de tipos por parte del BOJ en un 57% en la reunión de este mes, después de una serie de señales de tono hawkish del gobernador del BOJ, Kazuo Ueda. Actualmente, el tipo de interés de referencia del BOJ se sitúa en torno al 0,5%.

Liquidaciones forzadas alcanzan los US$643 millones

Los datos muestran que las liquidaciones forzadas de posiciones cripto alcanzaron alrededor de US$643 millones el 1 de diciembre. En ese periodo, un total de 218.844 traders se vieron afectados por este barrido de posiciones.

La mayoría de las posiciones liquidadas eran largas (apuestas a la subida del precio), con un valor aproximado de US$567 millones. Por su parte, las posiciones cortas (apuestas a la bajada del precio) solo sumaron unos US$69 millones.

Bitcoin fue el activo más afectado, con liquidaciones de unos US$186 millones, seguido de Ethereum con unos US$138 millones. Este patrón demuestra que la mayoría de los inversores apostaban previamente por una continuación en la subida de precios cripto cuando la presión vendedora llegó de forma repentina.

Rentabilidad de los bonos japoneses, la más alta desde 2008

Los participantes del mercado vinculan esta inestabilidad cripto con el cambio en las expectativas sobre la política monetaria japonesa. La rentabilidad (yield) del bono del gobierno japonés a 10 años se disparó hasta aproximadamente el 1,86% el 1 de diciembre, el nivel más alto desde abril de 2008.

Este aumento del yield refleja la preocupación del mercado ante la posibilidad de que el BOJ esté cada vez más cerca de adoptar una postura monetaria más restrictiva tras años de mantener una política ultraexpansiva.

En su discurso ante empresarios en Nagoya el 1 de diciembre, el gobernador Kazuo Ueda declaró que el BOJ está “recopilando activamente información sobre la actitud de las empresas respecto a las subidas salariales” de cara a la reunión de los días 18 y 19 de diciembre. Esta afirmación se interpreta como una señal de que el banco central deja la puerta abierta a un mayor endurecimiento si aumentan las presiones salariales y la inflación.

El BOJ ya duplicó anteriormente su tipo de interés de referencia del 0,25% al 0,5% en enero, por lo que una posible subida en diciembre sería la segunda en lo que va de año.

El carry trade con yenes, en peligro

La posibilidad de una subida de tipos en Japón también pone en jaque una estrategia de inversión muy popular conocida como yen carry trade. Durante años, los inversores globales han pedido prestado yenes a tipos muy bajos para invertirlos en activos con mayor rentabilidad, como acciones estadounidenses, bonos europeos o criptoactivos.

Si suben los tipos en Japón y el yen se fortalece, esta estrategia deja de ser atractiva. Los inversores pueden verse obligados a cerrar posiciones financiadas con préstamos en yenes, lo que desencadenaría ventas en varias clases de activos, incluyendo las criptomonedas.

El tipo de cambio USD/JPY se situaba en torno a 156,58 el 21 de noviembre. La historia muestra que, cuando el tipo de cambio se acerca al nivel de 160 por dólar, las autoridades japonesas suelen considerar la posibilidad de intervenir para frenar la depreciación del yen. Si una subida de tipos del BOJ provoca un fortalecimiento adicional del yen, la presión para cerrar carry trades podría aumentar y desencadenar una nueva ola de liquidaciones en mercados de riesgo y altamente apalancados como el cripto.

Probabilidad de subida de tipos por parte del BOJ

En los mercados de derivados y prediction market, los inversores valoran ahora como ligeramente más probable el escenario de una subida de tipos del BOJ en 25 puntos básicos en diciembre que el de ausencia de cambios en la política monetaria.

Tras el discurso de Ueda el 1 de diciembre, la probabilidad de una subida de tipos pasó de aproximadamente el 50% al 57%. Por otro lado, la probabilidad de que el BOJ mantenga los tipos en el 0,5% se estima en torno al 40%.

La evolución de cara a la reunión del BOJ del 18 y 19 de diciembre es ahora uno de los factores clave que observan los inversores globales. Cada nueva señal sobre la política de tipos japonesa puede desencadenar volatilidad adicional, no solo en el mercado de bonos y divisas, sino también en el mercado cripto, saturado de posiciones apalancadas.