Últimamente he escuchado una noticia: el G7 y la Unión Europea están tramando algo grande: preparan un bloqueo total a los servicios de exportación marítima de petróleo ruso. Si esto realmente se lleva a cabo, es probable que el mercado energético mundial experimente una gran sacudida.

Vamos a repasar el contexto. Antes, los países occidentales impusieron un “tope de precios” al petróleo ruso, pero Rusia no es tonta y organizó una “flota fantasma” de unas 350 embarcaciones para esquivar las restricciones y vender petróleo a compradores como China e India. Ahora, esta nueva prohibición busca cortar esa vía por completo. Hay que tener en cuenta que un tercio de las exportaciones petroleras rusas dependen de petroleros y servicios marítimos occidentales, especialmente de las flotas de Grecia y Malta, miembros de la UE. En cuanto entre en vigor la prohibición, ese comercio se verá directamente interrumpido.

La subida de los precios del petróleo es casi segura. El crudo ruso transportado por mar representa el 14% del mercado mundial, no es poca cosa. Si la brecha entre oferta y demanda se amplía, ver el Brent a 120 dólares por barril no sería descabellado. Además, los costes de transporte marítimo aumentarán por los rodeos y el alza de los seguros, y esos gastos se trasladarán al consumidor final, desatando una nueva ola de presión inflacionista.

Los países consumidores serán los más afectados. En la India, la presión será enorme: casi el 40% de sus importaciones de crudo provienen de Rusia y dependen en gran medida de la vía marítima. Con la prohibición, los costes de importación se dispararán. China, aunque puede mitigar algo gracias al transporte por oleoducto, tampoco podrá evitar la subida general de los precios del crudo.

Tampoco será fácil para Rusia. Las exportaciones de energía representan el 45% de sus ingresos fiscales; si se ve restringida la vía marítima, probablemente se verá obligada a seguir ampliando la “flota fantasma”. El problema es que el riesgo de seguridad y de incumplimiento de esas embarcaciones antiguas irá en aumento, y a largo plazo no es una solución sostenible.

Cuando se mueve la geopolítica, la energía se tambalea y los activos fluctúan: el impacto de este pulso será, probablemente, mucho más profundo de lo que parece a simple vista.