Esta noche a las 23:00, un dato podría mantener en vela a los traders de todo el mundo.

El informe de inflación PCE de EE. UU. correspondiente a septiembre está a punto de publicarse. Este indicador, considerado la “biblia” por la Reserva Federal, se encuentra en el ojo del huracán: por un lado, las bolsas estadounidenses luchan por mantenerse en máximos históricos; por otro, la presión de la cuenta atrás para la reunión de tipos de la próxima semana. El mercado ya contiene la respiración.

Lo más desconcertante es que los datos “chocan” entre sí: la cifra de empleo ADP es terriblemente débil, el índice de confianza del consumidor no deja de caer y las alarmas de recesión no paran de sonar. Sin embargo, la temporada de resultados empresariales sorprende positivamente y la fiebre consumista del Black Friday bate récords tanto online como en tiendas físicas. ¿A quién creer?

“Los datos blandos ya no son fiables”, reconoce abiertamente el estratega de Nationwide, Mark Hackett. “Ahora solo el PCE puede darnos la respuesta”. El consenso de los economistas prevé: PCE subyacente mensual del 0,2% y anual manteniéndose en el 2,8%. Pero el mercado ya ha aprendido que las previsiones y la realidad suelen ir por caminos distintos.

Lo más surrealista es que, incluso aunque la inflación aún no se haya “rendido” del todo, los traders ya han votado con los pies: el 87% apuesta a que la Fed bajará los tipos en 25 puntos básicos la próxima semana. El estratega de Natixis, Janasiewicz, incluso afirma que el equipo de decisión podría “ignorar” los datos atrasados y actuar directamente, porque la verdadera amenaza no es un repunte de la inflación, sino los primeros signos de colapso en el mercado laboral.

En la víspera de la publicación de los datos del PCE, alcistas y bajistas ya están preparados para la batalla. ¿Mejor de lo esperado? La bolsa podría sangrar. ¿Enfriamiento? El rebote podría ser violento. El mercado cripto también espera esta señal: al fin y al cabo, la Reserva Federal tiene la llave de la liquidez.

Empieza la cuenta atrás. La respuesta llega esta noche.