La Reserva Federal está atravesando una tormenta de confianza raras veces vista en sus 112 años de historia.

Por un lado, está la presión pública de la Casa Blanca. El presidente ya ha declarado claramente que anunciará al próximo presidente a principios de 2026, y, de forma inédita, ha despedido a la gobernadora Cook, una jugada que apunta directamente a la independencia de la Reserva Federal. Los memes en redes sociales con el "¡estás despedida!" no son ninguna broma; el ambiente es bastante tenso. En diciembre se ha dejado caer que Hassett es el favorito. Si el Tribunal Supremo realmente dictamina que el presidente tiene derecho a despedir a los gobernadores a su antojo, la última línea de defensa de la Reserva Federal desaparecería por completo.

Por otro lado, "The Big Short" Burry ha disparado directamente: "¡Estados Unidos no necesita en absoluto la Reserva Federal!" Y no lo dice a la ligera. Mientras apuesta a la baja contra acciones tecnológicas, critica ferozmente la política de bajada de tipos, acusa a la institución de no haber hecho nada en un siglo y de plegarse siempre a la Casa Blanca, sacrificando a los ahorradores de a pie. Hay muchos intereses y posturas en juego y sus palabras no son inocuas.

La Reserva Federal está realmente entre la espada y la pared. Los tipos de interés se mantienen altos y la inflación está controlada, pero ¿qué pasa con los 38 billones de dólares de deuda? Bajar tipos aliviaría la presión fiscal, pero ¿y si la inflación repunta? En octubre pausaron discretamente la reducción del balance y bajaron 25 puntos básicos, lo que hizo que muchos se preguntaran si estaban cediendo ante la Casa Blanca.

Sus defensores dicen que es "el prestamista de última instancia" y que el sistema financiero no puede vivir sin ella. Los detractores creen que ya es hora de darle la vuelta a la mesa y empezar de cero. Ahora, todos los ojos del mercado están puestos en la reunión de tipos de diciembre y en la decisión del Tribunal Supremo. La independencia de la Reserva Federal depende de lo que ocurra ahora.

¿Reforma o sumisión? Esta batalla por el poder y la moneda no ha hecho más que empezar.