El mercado de bonos de Japón acaba de entrar en turbulencias. La primera ministra Sanae Takaichi aprobó el mes pasado un paquete de gasto masivo de $137 mil millones, y los inversores no están contentos con ello. Las perspectivas fiscales del gobierno se han convertido en un punto crítico: los operadores están ahora en un tenso enfrentamiento con los responsables políticos sobre hacia dónde se dirige esta trayectoria de deuda. Al parecer, alguien mostró a Takaichi un gráfico de bonos durante las fases finales de su plan. Si esa advertencia visual cambió algo o no, sigue sin estar claro, pero el mensaje del mercado es contundente: la expansión fiscal de esta magnitud tiene consecuencias. Los rendimientos de los bonos no mienten, y ahora mismo están contando una historia sobre la confianza—o la falta de ella.