"La mandíbula del cocodrilo": cuando la tierra se abre entre las dos mayores economías

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En el mundo de la macroeconomía, los gráficos no son solo líneas, sino historias que narran las transformaciones de las naciones.

Lo que vemos en este gráfico es lo que los veteranos llaman
"la mandíbula del cocodrilo" (The Crocodile Jaw)..
Es una brecha que rara vez se amplía de esta forma sin consecuencias.
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El panorama en resumen:
Los rendimientos de los bonos estadounidenses (la línea descendente) caen con la expectativa de recortes de tipos, mientras que los rendimientos de los bonos japoneses (la línea ascendente con fuerza) se disparan a niveles récord.

Esta divergencia tan marcada significa una sola cosa:
desacoplamiento en las políticas monetarias.
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Mientras Occidente intenta lograr un aterrizaje suave, Japón se encuentra en un aprieto histórico.

El aumento tan brusco de los rendimientos amenaza la estabilidad del mercado de bonos japonés, lo que podría forzar al banco central allí a utilizar su última arma:
el control de la curva de rendimientos (Yield Curve Control) de nuevo para salvar la situación.
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¿Por qué deberían interesarte los bonos del Tesoro entre Oriente y Occidente?
Porque Japón es el mayor acreedor de Estados Unidos. Cuando el mercado de bonos en Tokio se tambalea, la liquidez en Nueva York y Londres se resiente.

Estamos ante un momento de "revaluación" global, y quien piense que lo que sucede en Japón se queda en Japón...
se equivoca.

Estas "mandíbulas" no permanecen abiertas para siempre... y cuando se cierran, normalmente el cierre es doloroso para quien se queda en medio.

¿Cómo creéis que afectará esto al yen y al dólar?
Compartid vuestro análisis...

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