Reflexión profunda: he malgastado ocho años de mi vida en la industria cripto

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Autor: @kenchangh

Traducción: Hu Tao, ChainCatcher

Motivación inicial

Desde mi adolescencia me interesó mucho la política. De todos los libros que radicalizaron mi pensamiento, las obras de Ayn Rand (“El Manantial”, “La rebelión de Atlas”) fueron las que más me influyeron. En 2016, con un corazón libertario puro, doné a Gary Johnson. Además de ser un fiel seguidor de Rand, también me apasionaba la programación informática, así que las criptomonedas fueron una progresión natural para mí. El espíritu cypherpunk me atraía profundamente. El concepto de Bitcoin como el banco privado de los ricos me fascinaba. Poder cruzar fronteras con mil millones de dólares en activos siempre me ha parecido una idea impactante.

Sin embargo, con el paso del tiempo, sentí que perdí el rumbo en el mundo cripto. Tras dedicarme a tiempo completo, el atractivo inicial del poder transformador de las criptomonedas fue desvaneciéndose poco a poco. Me sentía decepcionado tanto por mis clientes objetivo como por el grupo por el que realmente luchaba. Confundí completamente la diferencia entre los verdaderos usuarios de las criptomonedas y el público que se promocionaba. Creí plenamente en la afirmación de que las criptomonedas ayudarían a descentralizar el sistema financiero, pero en realidad, no era más que un sistema de especulación y apuestas a gran escala, una copia del sistema económico existente.

La realidad me dio una bofetada. No estaba construyendo un nuevo sistema financiero, estaba construyendo un casino. Un casino que no se autodenomina casino, pero que es el casino multijugador más grande y disponible las 24 horas jamás concebido por nuestra generación. Por un lado, estoy orgulloso de haber dedicado al menos mis veintitantos a construir este casino. Por otro, siento que he desperdiciado toda mi juventud en ello. He desperdiciado mi vida, pero al menos he ganado bastante dinero.

Hay que mirar lo que hacen, no lo que dicen

Las criptomonedas son confusas. Por una parte, algunos promotores afirman que quieren sustituir por completo el sistema financiero actual con uno basado en blockchain. Puedo imaginar fácilmente un sistema así: solo necesitarías guardar USDC o Bitcoin en tu cuenta bancaria y podrías enviar mil millones de dólares a cualquier persona en el mundo en cuestión de segundos. Esta idea es poderosa y sigo creyendo en ella.

Pero los incentivos han distorsionado completamente la realidad. En el mundo real, cada participante del mercado está encantado de invertir en el desarrollo de la próxima generación de Layer 1 (Aptos, Sui, Sei, ICP, etc.). La guerra de Layer 1 en 2020 tuvo un solo ganador: Solana. Esto llevó a una fuerte tendencia a ocupar el cuarto puesto (Bitcoin, Ethereum, Solana y los demás). Este esquema de incentivos sostiene valoraciones de cientos de miles de millones, pero ¿realmente ha promovido un crecimiento neto hacia el ideal de un nuevo sistema financiero? Aunque los capitalistas de riesgo escriban artículos de 5.000 palabras defendiendo este punto de vista, la respuesta es no: no ha contribuido a la construcción del nuevo sistema. De hecho, casi ha quemado el dinero de todos (tanto minoristas como capitalistas de riesgo), así que en el nuevo sistema financiero, todos tienen menos dinero.

No me refiero solo a las plataformas L1. En el mundo cripto, puedo citar muchos ejemplos similares: exchanges descentralizados al contado (DEX), exchanges descentralizados en tiempo real (DEX), mercados de predicción, plataformas de memecoins, etc. El fervor y la competencia en estos nichos no contribuyen positivamente al objetivo final de construir un sistema financiero mejor. Al contrario de lo que dicen los capitalistas de riesgo, no necesitamos trasladar el casino a Marte.

Economía convertida en apuesta

Sería mentira decir que entré en el mundo cripto sin ninguna motivación económica. Como lector, quizás pienses que, como ya he ganado suficiente dinero, ahora decido salir de la industria cripto, y que eso suena hipócrita. Sí, quizás lo sea. Pero tal vez también esté cansado de esta ciénaga que fomenta la financiarización y el carácter de apuesta de la economía.

Obtener grandes beneficios los unos de los otros en un juego de suma cero no es una vía para acumular riqueza a largo plazo. Puede parecerlo en la superficie, pero no es así. Tras ocho años en el sector cripto, mi capacidad para distinguir un modelo de negocio sostenible ha quedado completamente destruida. En el mundo cripto no necesitas una empresa o producto exitoso para ganar dinero. El sector está lleno de tokens con altísimas valoraciones pero casi ningún usuario interesado.

El mundo real no funciona así. Si quieres crear valor real para los clientes, y no solo apuestas y entretenimiento (por cierto, eso es lo que hacen los casinos), este modelo de negocio de suma cero no tiene sentido.

Conclusión

Antes pensaba que el nihilismo financiero era un concepto simpático e inofensivo. Además, creía que no pasaba nada por seguir lanzando juegos de suma cero a la próxima generación. No tengo ninguna duda de que Bitcoin llegará algún día a un millón de dólares. Pero eso no tiene nada que ver con los juegos financieros que está cocinando esta industria.

Esta mentalidad sectorial es extremadamente dañina y creo que llevará a un colapso a largo plazo de la movilidad social entre los jóvenes. Ya lo has visto con tus propios ojos, y creo que lo realmente importante es que nosotros mismos tengamos el coraje de resistir la tentación de juegos que no tienen ningún valor.

CMS Holdings dijo una vez una gran verdad: “¿Quieres ganar dinero o quieres demostrar que tienes razón?” Esta vez, elijo demostrar que tengo razón.

Nota del editor: El artículo de este bloguero ha suscitado muchos debates entre profesionales del sector en X. A continuación, recopilamos algunas de las respuestas más destacadas:

Austin Federa, cofundador de DoubleZero:

Respeto que te hayas dado cuenta de que tu código moral ya no encaja con lo que haces. Eso requiere coraje y autorreflexión, no es fácil. Pero, en un sentido más amplio, creo que el estado natural de las criptomonedas es casi el estado final de toda la economía, y no sé si eso debería preocuparnos. El atractivo de las criptomonedas es que nos despojan hasta lo más esencial y primario, obligándonos a construir desde los principios fundamentales. A menudo recuerdo la introducción de la serie “Silicon Valley”, porque muestra de forma realista el autoengaño en el orden económico tradicional. Lo que me gusta de las criptomonedas es que se enfrentan de lleno a toda la hipocresía y revelan la verdad.

Haseeb Qureshi, socio director de Dragonfly:

En el mundo cripto siempre han existido casinos. La primera aplicación de éxito en Bitcoin fue Satoshi Dice (2012). El primer contrato inteligente popular en Ethereum fue King of the Ether Throne (2015), que en esencia era una estafa piramidal. En cuanto surge el dinero programable, lo primero en lo que piensa la gente es en apostar y en jugar a juegos tontos. Es algo humano. […] Los casinos son brillantes, reciben mucha atención en las redes sociales (allí la gente puede ganar o perder fortunas rápidamente y es fácil creer que es tu momento de suerte), pero si solo te fijas en el brillo del casino, te perderás la historia más importante. La razón por la que entré en este sector, hace diez años, me parecía ciencia ficción: las criptomonedas son un mejor vehículo financiero, cambiarán para siempre la naturaleza del dinero, el equilibrio de poder entre individuos y gobiernos también cambiará de forma permanente. Hoy esa historia se está haciendo realidad. Bitcoin está desafiando la autoridad estatal. Los estados ahora empiezan a comprar Bitcoin para sus balances. Las stablecoins están influyendo en la política monetaria. Los bancos centrales están reaccionando. Contratos inteligentes sin permiso como Uniswap y AAVE ya superan en tamaño y valor a unicornios fintech. El mundo está cambiando radicalmente en torno a las criptomonedas. Quizá tarde más de lo que imaginas, pero la adopción de la tecnología transformadora casi siempre es más lenta de lo que piensas. […] Es bien sabido que Internet tardó más de 20 años en llegar. ¿De verdad pensabas que íbamos a sustituir la industria financiera —la más regulada y vigilada del mundo— en solo 5 años? Si te sientes frustrado por no haberte hecho rico participando en algo tipo “memecoin L2”, respira hondo. Este sector no te debe nada. Sin embargo, créeme si quieres, todos estos compromisos mentales con la línea temporal son en realidad beneficiosos. Un bosque solo se mantiene sano si se eliminan periódicamente las ramas muertas. Si no hay incendios ocasionales que limpien, la podredumbre se extiende y al final todo el bosque se pudre. Es una realidad cruel, pero para que el desarrollo continúe, hay que eliminar lo que ya no funciona. Toda esa negatividad sobre la línea temporal necesita ser purgada de alguna forma. Que estos se sigan yendo, así el ambiente se purifica. O cambian de idea y miran al futuro, o se van, y el resto seguimos trabajando. Porque el trabajo no ha terminado.

Mason Nystrom, socio de Pantera Capital:

Veo a cada vez más gente pesimista sobre las criptomonedas y su valor social (o la falta de él). Creo que esta visión está equivocada. Por supuesto que existe especulación y abuso en las criptomonedas. El mercado cripto es real, masivo y mucha gente pierde dinero apostando. Pero también contiene un enorme valor social que se pasa por alto. Bitcoin ya es un activo global y no soberano que cualquiera en el mundo con Internet puede poseer. Da a la gente la capacidad de veto y una vía de salida, transfiriendo el control económico del Estado al individuo. Las stablecoins ofrecen mayor seguridad financiera a personas de todo el mundo, mejorando sus vidas con transferencias más rápidas, mayores rendimientos y menores costes de transacción. Los bancos, en realidad, no ofrecen rendimientos sobre los activos. Las stablecoins están cambiando esto. […] Las criptomonedas ofrecen un nuevo sistema financiero, pero también fomentan la especulación y la decadencia. Se está construyendo un nuevo sistema financiero que permite a la gente crear lo que quiera. Algunos construirán casinos, otros nuevos mecanismos de pago. Algunos crearán plataformas delictivas, otros vías para que más personas accedan al crédito. El nuevo sistema financiero no será perfecto, pero superará con creces al actual. Si solo ves las criptomonedas como un casino, quizá deberías dar un paso atrás y mirar desde una perspectiva más amplia todo el bien que ya ha traído —y seguirá trayendo— a la sociedad.

Crypto_Painter, trader de criptomonedas:

Efectivamente, la realidad es así. Se nota que el autor ha perdido la “confianza en su camino”, y afirma abiertamente que el mercado cripto se ha convertido en un grupo de jugadores y casinos…

Pero lo curioso es que he escuchado el mismo discurso en 2018, en 2022, y si entiendes la lógica de funcionamiento del mercado cripto, verás que cuando entra mucha liquidez externa, inevitablemente prosperan los jugadores y los casinos…

Y los mercados de carácter de apuestas acaban consumiendo la liquidez sobrante…

Así, el mercado cripto forma un ciclo de “inversión de valor” - “inversión por convicción” - “especulación emocional” - “desilusión total”…

Si miramos atrás a principios de 2023, cuanto más se hablaba de BTC y de inversión de valor, más apagado está el mercado ahora.

Pero el mercado cripto siempre ha avanzado en ese ciclo de “creer” - “dudar” - “negar”; no necesitamos creer que alguna blockchain triunfará, solo necesitamos creer que la narrativa de las redes descentralizadas perdurará.

En el futuro, entrará nueva liquidez, y volverán el auge y el desplome, pero mientras esa narrativa siga expandiéndose, la tendencia a largo plazo será alcista.

2025-2026 será una etapa de dudas, y después quizá de desilusión, pero la naturaleza humana no cambia: tanto la inversión como la especulación tienen un valor eterno.

Los casinos y los jugadores no son más que pequeñas fugas para reducir la burbuja, el mercado tiene su propio mecanismo de ajuste, así que, en cierto modo, debemos agradecer a esos casinos y proyectos basura.

Su aparición indica que el mercado necesita autorregularse; sin burbujas, tampoco habría quienes se lucren de ellas.

Aprender a aceptar este fenómeno de mercado tan desagradable es la única forma de estar listo para la próxima expansión de la burbuja.

alan, cofundador de Quai Network:

Tienes toda la razón. Las criptomonedas se han ido convirtiendo en una herramienta, ya no buscan impulsar la soberanía financiera ni ampliar el pastel, sino extraer beneficios. La línea entre construir un sistema financiero que beneficie a la humanidad y convertirlo en una herramienta de apuestas es muy difusa. Cada proyecto y fundador debe elegir: ¿quieren realmente mejorar el mundo o solo participar en el juego?… Aunque es fácil volverse insensible, te sugiero que investigues y encuentres los verdaderos proyectos que siguen promoviendo el espíritu cypherpunk. Ahí está lo verdaderamente emocionante. Ahí es donde se puede crear un juego de suma positiva. Curiosamente, creo que el próximo paso en el desarrollo cripto se parecerá más a Bitcoin. Las narrativas en torno a la privacidad (como Zcash, Monero), las criptomonedas clásicas (como Dash, Decred) y los proyectos de prueba de trabajo (PoW) volverán a estar en el centro.