¡Doble impulso positivo desata el mercado! El Bitcoin supera los 90.000 dólares; la “inyección de liquidez” de la Reserva Federal y la “apertura” de Vanguard resuenan al unísono

Impulsado por potentes catalizadores tanto a nivel macroeconómico como sectorial, el precio de Bitcoin ha superado con fuerza la barrera de los 90.000 dólares, disipando las recientes sombras del mercado. El motor más directo proviene de la Reserva Federal de EE. UU., que ha anunciado oficialmente el fin de la contracción cuantitativa (QT), enviando al mercado una clara señal de relajación monetaria, acompañada de una inyección inicial de liquidez de 13.500 millones de dólares, lo que ha impulsado a todos los activos de riesgo.

Al mismo tiempo, el gigante de la gestión de activos Vanguard ha abierto a sus clientes el comercio de ETF de criptomonedas como Bitcoin, desatando una fuerte demanda de compra conocida como el “efecto Vanguard”. El optimismo del mercado y la liquidación de posiciones cortas han formado un círculo virtuoso: solo tras el rompimiento de los 90.000 dólares se liquidaron posiciones cortas por valor de unos 135 millones de dólares. Sin embargo, el reconocido inversor Michael Burry ha vuelto a pronunciarse, afirmando tajantemente que Bitcoin “no tiene ningún valor”, aportando así una dosis de reflexión fría ante la euforia del mercado.

Viento de cola macro: La Fed pone fin a la QT y se revierte la expectativa de liquidez

El mayor catalizador de esta semana para el mercado cripto no ha venido del propio sector, sino del núcleo de las decisiones de los bancos centrales globales. La Reserva Federal ha anunciado oficialmente el fin de su política de contracción cuantitativa, un movimiento ampliamente interpretado por el mercado como una señal clave de que el ciclo global de restricción de liquidez ha llegado a su punto de inflexión. El final de la QT significa que la Reserva Federal deja de extraer liquidez a gran escala del sistema financiero; la fase más dura de “drenaje” de liquidez ya ha quedado atrás. Como complemento, la Fed ha inyectado 13.500 millones de dólares adicionales de liquidez, reforzando aún más la expectativa de un regreso a la relajación monetaria.

Para activos como Bitcoin, que muchos inversores consideran una “herramienta de cobertura macro” y un “activo de reserva no soberano”, la mejora marginal de la liquidez global es un factor fundamentalmente positivo. Cuando el mercado espera que en el futuro habrá “más agua”, la demanda por activos escasos tiende a aumentar de forma natural. Más importante aún, las expectativas del mercado sobre varias bajadas de tipos por parte de la Fed en diciembre y en 2025 han aumentado drásticamente. Según los datos de los mercados de predicción, los operadores esperan actualmente tres bajadas de tipos en 2025, y la probabilidad de una tercera bajada ya alcanza el 90%. Este giro narrativo, del “miedo a la restricción” a la “esperanza de relajación”, proporciona el telón de fondo macroeconómico más sólido para la recuperación y el aumento de precio de activos de largo plazo como Bitcoin.

Analistas como Tom Lee de Fundstrat incluso consideran que el impulso actual podría llevar a Bitcoin a marcar un máximo histórico ya en enero del año que viene. El fundamento de este optimismo es precisamente el giro claro de la política monetaria. Esto ha cambiado la lógica de asignación de activos de las instituciones, impulsando el paso de una actitud puramente defensiva a la búsqueda de activos de crecimiento o alternativos que puedan destacar en un ciclo de relajación.

El “efecto Vanguard” se hace notar: las compuertas de los fondos tradicionales se abren oficialmente

Si el cambio de política de la Fed es el “sol” que baña la tierra, la decisión de Vanguard es el “agua de lluvia” que riega Bitcoin de forma precisa. Este gigante de la gestión con más de 7 billones de dólares en activos de clientes, tomó el 2 de diciembre una decisión histórica: permitir a sus clientes de brokerage negociar ETF de criptomonedas al contado, incluyendo Bitcoin, Ethereum, XRP y SOL.

El impacto de este evento ha sido descrito de manera precisa por el analista de Bloomberg Intelligence Eric Balchunas como el “efecto Vanguard”. Observó que, justo en el momento de apertura del mercado estadounidense, cuando los clientes de Vanguard pudieron empezar a operar con ETF de criptomonedas, el precio de Bitcoin saltó aproximadamente un 6%. Esto no es una coincidencia, sino la manifestación más directa de un enorme flujo de nuevas compras entrando en el mercado. La base de clientes de Vanguard es conocida por su enfoque a largo plazo, ahorro para la jubilación y perfil relativamente conservador; hasta ahora, prácticamente habían estado excluidos del mercado cripto. La apertura de esta compuerta significa que millones de inversores tradicionalistas, acostumbrados a fondos indexados y bonos, ahora tienen un canal sencillo y regulado para asignar una pequeña parte de su cartera a las criptomonedas.

Impulsores clave de esta subida de Bitcoin y reacción del mercado

Impulsores macroeconómicos: Fin de la contracción cuantitativa (QT) por parte de la Fed, señal de relajación monetaria

Inyección inicial de liquidez: 13.500 millones de dólares

Impulsores sectoriales: Vanguard permite a sus clientes operar ETF de criptomonedas como Bitcoin (“efecto Vanguard”)

Ruptura de precio clave: Superación del umbral psicológico de los 90.000 dólares

Importe de liquidaciones cortas (tras superar los 90.000 dólares): Aproximadamente 135 millones de dólares

Expectativa de bajada de tipos: Tres bajadas en 2025, con un 90% de probabilidad para la tercera

Este proceso de “mainstreamización” liderado por gigantes financieros tradicionales conlleva un volumen de capital y una confianza difícilmente igualables por cualquier noticia positiva aislada anterior. Resuena perfectamente con el giro macro de la Fed: por un lado, el entorno monetario se vuelve favorable; por otro, se despeja el camino para la entrada de capital. La conjunción de ambos factores ha revertido rápidamente el sentimiento del mercado, transformando la anterior tendencia bajista —provocada por liquidaciones apalancadas y búsqueda de refugio— en un fuerte short squeeze alcista.

Las posiciones cortas sufren graves pérdidas y el sentimiento de mercado completa una “V” de reversión

Ante el doble impulso macro y sectorial, los traders que apostaban por una corrección profunda del mercado han sufrido grandes pérdidas. Según Coinglass, tras la ruptura de los 90.000 dólares, se liquidaron posiciones cortas por un valor aproximado de 135 millones de dólares en todo el mercado cripto. Estas liquidaciones de cortos se convirtieron en combustible adicional para la subida de precios, formando el típico ciclo de feedback positivo de “subida-liquidación de cortos-más subida”.

Es muy probable que el índice de miedo y codicia del mercado esté saliendo rápidamente de la zona de “miedo extremo”. Este giro tan brusco del sentimiento demuestra una vez más la extrema sensibilidad del mercado cripto a las expectativas de liquidez. El foco de los inversores ha pasado rápidamente de la preocupación por la política del Banco de Japón y riesgos geopolíticos a la esperanza de una mejora general del entorno de liquidez global para el año próximo. Aunque el precio de Bitcoin todavía acumula un descenso de cerca del 18% en los últimos tres meses, la subida diaria del 6% y la ruptura de un nivel clave ya han cambiado el panorama técnico y psicológico a corto plazo.

Sin embargo, en medio de tanto optimismo, conviene estar atentos a un posible sobrecalentamiento a corto plazo. Tras una subida tan fuerte, el precio podría testear zonas de resistencia previa y experimentar retrocesos técnicos. Para los traders de tendencia, la clave es discernir si esta ruptura marca el inicio de una nueva tendencia alcista o simplemente es otro rebote fuerte dentro de un mercado bajista. Esto deberá confirmarse en los próximos días, viendo si el precio se mantiene por encima de medias clave y si las entradas de capital en los ETF tienen continuidad.

Visión contraria: Michael Burry vuelve a echar un jarro de agua fría y califica a Bitcoin de “sin valor”

Mientras el mercado celebra el hito de los 90.000 dólares, el inversor Michael Burry, célebre por anticipar la crisis financiera de 2008 y popularizado por el libro “La gran apuesta”, ha vuelto a lanzar una crítica mordaz. En una entrevista con Michael Lewis, reiteró que Bitcoin “no tiene ningún valor” y considera que su ascenso a precios de seis cifras es puramente una burbuja especulativa sin respaldo fundamental cuantificable.

Las críticas de Burry no son nuevas: lleva tiempo cuestionando el método de valoración de Bitcoin y comparando su evolución con las manías especulativas históricas. Su postura representa la preocupación central de una parte de los inversores de valor tradicionales: Bitcoin no genera flujos de caja y su valor depende completamente del consenso de la comunidad y la oferta y demanda del mercado, lo que hace imposible valorarlo mediante métodos clásicos como el “descuento de flujos de caja”. Considera que la aceptación generalizada de valoraciones tan altas es en sí misma una muestra del comportamiento especulativo.

Cabe señalar que las preocupaciones de Burry no se limitan a Bitcoin. En la misma entrevista, expresó una visión pesimista sobre todo el mercado bursátil, opinando que la concentración de capital y las valoraciones infladas han dañado la función de descubrimiento de precios, lo que podría preparar el terreno para un colapso generalizado. Sus palabras sirven de recordatorio para los inversores: al perseguir el rebote del mercado cripto, no deben pasar por alto los riesgos sistémicos que pueden afectar a todos los mercados de activos globales. Las opiniones de Burry, como “voz disonante” en el mercado, aportan el equilibrio necesario ante la euforia y animan a los inversores a reflexionar: ¿cuánto del actual repunte de precios se basa en valor a largo plazo y cuánto responde a una dinámica especulativa impulsada por expectativas de liquidez?