VC de criptomonedas alcanzó 4,6 mil millones de dólares en el tercer trimestre, el segundo mejor trimestre desde la caída de FTX.

La inversión de riesgo (VC) centrada en criptomonedas alcanzó 4,65 mil millones USD en el tercer trimestre, registrando el segundo nivel de actividad más alto desde el colapso del intercambio FTX a finales de 2022, lo que provocó una grave pérdida de confianza en las inversiones de riesgo en crypto.

Según el último informe de Alex Thorn, jefe del departamento de investigación en Galaxy Digital, la cantidad de capital de riesgo en el tercer trimestre ha aumentado hasta un 290% en comparación con el trimestre anterior y es el nivel más alto desde el primer trimestre de este año, cuando se registró una cifra de 4,8 mil millones USD.

“A pesar de que aún no se puede regresar al período de auge del mercado alcista de 2021-2022, la actividad de inversión de capital de riesgo en el sector de las criptomonedas sigue manteniendo una positividad y estabilidad. Sectores como stablecoin, inteligencia artificial (AI), infraestructura blockchain y el intercambio continúan atrayendo flujos de capital y grandes transacciones, mientras que la actividad de inversión en la etapa pre-semilla (pre-seed) sigue manteniendo la estabilidad”, comentó Thorn.

El capital de riesgo para startups centradas en blockchain alcanzó su segundo nivel más alto del año | Fuente: Galaxy DigitalEl aumento de la inversión se produce en un contexto en el que el mercado de capital riesgo de criptomonedas está atravesando un período de calma, ya que la mayor parte de los fondos se han retirado tras el escándalo de fraude masivo de FTX en noviembre de 2022, lo que llevó al colapso y quiebra de este intercambio.

Pocas transacciones pero de gran valor

En el tercer trimestre, el mercado registró un total de 414 transacciones de capital de riesgo, sin embargo, solo siete transacciones representaron la mitad del capital total recaudado en el trimestre. Las transacciones destacadas incluyen la empresa fintech Revolut con 1 mil millones de USD, el intercambio Kraken con 500 millones de USD y el banco Erebor especializado en criptomonedas en EE. UU. con 250 millones de USD.

Las empresas establecidas desde 2018 representan la mayor parte del capital recaudado, mientras que las nuevas empresas fundadas en 2024 lideran en número de transacciones. El Sr. Thorn comentó: “La tasa de transacciones pre-seed sigue disminuyendo a medida que la industria madura cada vez más.”

“Con la creciente aceptación de las criptomonedas por parte de las instituciones financieras tradicionales, junto con muchas startups que han encontrado su lugar en el mercado, la época dorada de la inversión de riesgo en la etapa de semillas de criptomonedas probablemente ha pasado.”

El capital de riesgo se estanca cuando los fondos ETF de criptomonedas se convierten en el centro de atención

Las subidas de precios anteriores en 2017 y 2021 mostraron una correlación estrecha entre la actividad de inversión de capital de riesgo y el precio de los activos de criptomonedas líquidos. Sin embargo, en los últimos dos años, la actividad de inversión de capital de riesgo ha disminuido a pesar de que el precio de las criptomonedas sigue creciendo.

En los ciclos anteriores, la inversión en startups de criptomonedas ha seguido de cerca el precio de Bitcoin. Fuente: Galaxy DigitalThorn explica: “Esta paralización se debe a múltiples razones, incluyendo la disminución del interés en áreas que antes eran populares como juegos, NFT, Web3; la feroz competencia de las startups de IA para atraer inversión; y el alto nivel de tasas de interés que ha llevado a los capitalistas de riesgo a ser más cautelosos.”

Además, los productos de intercambio (ETP) basados en Bitcoin al contado y las empresas de gestión de activos digitales también están compitiendo fuertemente por el flujo de inversión en criptomonedas. Las grandes inversiones en ETP de Bitcoin al contado por parte de fondos de pensiones y fondos de cobertura muestran que algunos grandes inversores tienden a abordar este campo a través de productos financieros grandes y de alta liquidez en lugar de invertir en startups en fases tempranas.

Los factores macroeconómicos continúan creando desafíos para los asignadores de capital, sin embargo, Thorn pronostica que un cambio en el entorno regulatorio podría abrir oportunidades de recuperación para el flujo de inversión en el sector de las criptomonedas.

Estados Unidos lidera en actividades de inversión de riesgo en criptomonedas

En el tercer trimestre, el 47% del capital total de inversión se destinó a empresas con sede en EE. UU., en comparación con el 28% en el Reino Unido y el 3,8% en Singapur. EE. UU. también representó el 40% del total de transacciones, seguido de Singapur con el 7,3% y el Reino Unido con el 6,8%.

Estados Unidos ha ocupado históricamente la mayor proporción en las transacciones y la inversión de capital, y esta tendencia continuará hasta el tercer trimestre de 2025 | Fuente: Galaxy DigitalThorn señala que, aunque el entorno legal en EE. UU. no ha sido realmente favorable, el país sigue manteniendo su posición de liderazgo en el número de transacciones y el valor total de la inversión de capital. Él espera que esta tendencia continúe bajo la administración de Trump, amigable con las criptomonedas.

“Prevemos que EE.UU. consolidará su posición de liderazgo, especialmente cuando se apruebe la Ley GENIUS y si el Congreso puede promulgar un proyecto de ley sobre la estructura del mercado de cripto, esto impulsará a las instituciones financieras tradicionales en EE.UU. a participar más activamente en este sector.”

El Maestro