Ampol Gewinn steigt stark, während Lytton sich erholt und EG-Deal voranschreitet

Charles Kennedy

Mo, 23. Februar 2026 um 10:32 Uhr GMT+9 4 Min. Lesezeit

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Ampol meldete für 2025 einen Anstieg des Ersatzkosten-Betriebsertrags (RCOP) EBIT um 32 %, da verbesserte Raffineriemargen und die Widerstandsfähigkeit im Einzelhandel das Ergebnis in den Kernbereichen antrieben.

Das Unternehmen verzeichnete einen RCOP EBITDA von 1,44 Milliarden US-Dollar und einen RCOP EBIT von 947 Millionen US-Dollar für das Jahr zum 31. Dezember 2025, verglichen mit 715 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Der nach Steuern zurechenbare RCOP-Nettoertrag stieg um 83 % auf 429 Millionen US-Dollar, während der gesetzliche NPAT aufgrund wesentlicher Posten und Lagerbestände auf 82 Millionen US-Dollar fiel.

Das Highlight war die Raffinerie in Lytton, Queensland, die nach einem schwachen Jahr 2024 wieder profitabel wurde. Lytton erzielte einen RCOP EBIT von 163 Millionen US-Dollar im Vergleich zu einem Verlust von 42 Millionen US-Dollar im Vorjahr, unterstützt durch eine stärkere Benchmark-Marge in Singapur und verbesserte Betriebssicherheit. Die durchschnittliche Raffineriemarge von Ampol in Lytton lag 2025 bei US$10,34 pro Barrel, deutlich höher als US$7,08/bbl im Jahr 2024.

Einnahmen aus Kraftstoffen und Infrastruktur (F&I) verdoppelten sich im Jahresvergleich, wobei der Segment-RCOP EBIT 400 Millionen US-Dollar überstieg. F&I Australien ohne Lytton stieg um 8 %, was auf verbesserte Margen und Kundenmischung zurückzuführen ist, während die internationalen Einnahmen schwächer wurden, da das Unternehmen den Fokus auf die Versorgung seiner australischen und neuseeländischen Netze legte, anstatt auf den Handel mit Dritten.

Der Convenience-Retail blieb eine wichtige Gewinnsäule und verzeichnete ein EBIT-Wachstum von 4,8 % auf 374 Millionen US-Dollar, wodurch die fünfjährige durchschnittliche jährliche Wachstumsrate über 5 % stieg. Die Bruttomarge im Shop stieg auf 40 %, fast 3 Prozentpunkte mehr als im Vorjahr, obwohl die gesamten Einzelhandels-Kraftstoffvolumen um 4,4 % zurückgingen, bedingt durch schwächere Branchennachfrage und kalenderbedingte Effekte. Der Anteil an Premiumkraftstoff stieg auf 56,5 % des Volumens.

In Neuseeland, inklusive Z Energy, stieg der RCOP EBIT moderat auf NZ$260 Millionen. Das Geschäft navigierte durch ein schwaches makroökonomisches Umfeld, ausgeglichen durch Wachstum bei Kerosinvolumen und Margenerweiterung.

Der gesamte Kraftstoffabsatz der Gruppe erreichte 25,2 Milliarden Liter, wobei Diesel und Kerosin mehr als 70 % des Transportkraftstoffvolumens ausmachen. Die Kraftstoffnachfrage in Australien erreichte 2025 Rekordhöhen, angetrieben durch die Erholung bei Diesel und Luftfahrt, was die integrierte Versorgungskette-Strategie von Ampol stärkt.

Die Bilanzkennzahlen verbesserten sich, mit Nettokrediten von 2,9 Milliarden US-Dollar und einer Verschuldung von 2,3-fach im Verhältnis zum bereinigten EBITDA – innerhalb des Zielbereichs von 2,0x–2,5x. Ampol kündigte eine vollständig steuerlich anrechenbare Schlussdividende von 60 Cent pro Aktie an, was die Gesamtausschüttung für 2025 auf 100 Cent pro Aktie bringt, bei einer Ausschüttungsquote von 56 % des RCOP NPAT.

Die Investitionsausgaben beliefen sich netto auf 563 Millionen US-Dollar, einschließlich Fortschritten beim Ultra Low Sulfur Fuels (ULSF)-Upgrade in Lytton, das voraussichtlich im zweiten Quartal 2026 in Betrieb genommen wird. Das Upgrade soll die Produktqualität verbessern und die langfristige Wettbewerbsfähigkeit der Raffinerie angesichts verschärfter Kraftstoffstandards sichern.

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Strategisch verfolgt Ampol weiterhin den geplanten Erwerb von EG Australia, ein Deal, der darauf abzielt, das Convenience-Netzwerk zu skalieren und die Einführung des unbemannten Kraftstoffformats U-GO zu beschleunigen. Die Transaktion befindet sich noch in der Phase 2-Überprüfung durch die Australian Competition and Consumer Commission, mit einer Entscheidung voraussichtlich Mitte 2026. Das Management bekräftigte die Erwartungen an eine hohe einstellige EPS-Steigerung und bedeutende Kostensynergien von 65–80 Millionen US-Dollar jährlich.

Ampol erweitert auch seine Ladeinfrastruktur für Elektrofahrzeuge und beendete 2025 mit 290 öffentlichen Ladestationen an 88 Standorten in Australien und 204 Ladestationen an 60 Standorten in Neuseeland, neben laufenden Bewertungen von Möglichkeiten für kohlenstoffärmere flüssige Kraftstoffe.

Mit Blick auf die Zukunft meldete das Unternehmen einen starken Start ins Jahr 2026, mit Raffinemargen im Januar von US$8,13/bbl. Während sich die globalen Crack-Margen aufgrund saisonaler Lageraufbauten abgeschwächt haben, erwartet Ampol weitere Produktivitätssteigerungen in der Lieferkette und im Einzelhandel.

Da die Raffinerieprofitabilität wiederhergestellt ist, die Margen im Einzelhandel wachsen und die Kraftstoffnachfrage in Australien und Neuseeland strukturell unterstützt wird, tritt Ampol 2026 mit gestärktem Cashflow und strategischem Schwung an, um seine Position im trans-Tasmanischen Kraftstoff- und Convenience-Markt zu festigen.

Von Charles Kennedy für Oilprice.com

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