Guangfa Securities: Beibehaltung der Kaufempfehlung für Li Ning(02331)“Buy” Bewertung Angemessener Wert 24,84 HKD

LootboxPhobia · 2026-02-23T07:28:20+00:00

智通财经APP hat erfahren, dass Guotai Junan Securities eine Forschungsbericht veröffentlicht hat, in dem prognostiziert wird, dass der auf die Muttergesellschaft entfallende Nettogewinn von Li Ning im Jahr 2025 bei 2,593 Milliarden Yuan, im Jahr 2026 bei 2,851 Milliarden Yuan und im Jahr 2027 bei 3,100 Milliarden Yuan liegen wird, was einem YOY-Wachstum von -13,9 % / +10,0 % / +8,7 % entspricht; die EPS betragen jeweils 1,00 / 1,10 / 1,20 Yuan pro Aktie. Unter Berücksichtigung der Bewertungskennzahlen vergleichbarer Unternehmen sowie der positiven Veränderungen im Vertrieb, Marketing und Produktbereich seit 2025, wird die Marke und die fortlaufende Verbesserung der Unternehmensleistung positiv eingeschätzt. Für 2026 wird ein KGV von 20 angewendet, bei einem Wechselkurs von CNY/HKD 10,8879 ergibt sich ein angemessener Wert von 24,84 HKD pro Aktie. Die Einstufung bleibt auf „Kaufen“ bestehen.Die wichtigsten Ansichten von Guotai Junan Securities sind wie folgt:Festhalten an einer führenden chinesischen Sportmarke mit einem einzigen Markennamen und mehreren Produktkategorien.Li Ning wurde 1990 vom Turn-Weltmeister Li Ning gegründet und ging 2004 an die Börse. Es ist eine der führenden chinesischen Sportmarken.

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2026-02-23 07:28:20

Laut einem von GF Securities veröffentlichten Forschungsbericht wird erwartet, dass der Nettogewinn von Li Ning (02331), der der Muttergesellschaft zugeschrieben wird, von 2025 bis 2027 bei 25,93/28,51/3,100 Milliarden Yuan liegen wird, YOY-13,9 %/+10,0 %/+8,7 %; Je je pro Aktie beträgt 1,00/1,10/1,20 Yuan pro Aktie. Bezogen auf die Bewertung vergleichbarer Unternehmen, kombiniert mit den positiven Veränderungen des Unternehmens in Kanälen, Marketing und Produkten seit 2025, sind wir optimistisch hinsichtlich des Markenpotenzials und der kontinuierlichen Leistungssteigerung und geben dem Unternehmen 2026 ein 20-faches KG, mit einem Referenzwechselkurs von CNY/HKD$10,8879, was einem angemessenen Wert von HK$24,84 pro Aktie entspricht, und halten eine “Kauf”-Bewertung bei.

Die Hauptansichten von GF Securities sind wie folgt:

Halten Sie sich an die führende inländische Sportmarke – eine einzige Marke und mehrere Kategorien

Gegründet 1990 von Herrn Li Ning, dem Prinzen der Turnkunst, wurde Li Ning 2004 notiert und ist eine führende Sportmarke in China. Das Unternehmen verfolgt die Entwicklungsstrategie “Single Brand, Multi-Category und Multi-Channel”, mit Fokus auf die sechs Kernkategorien Laufen, Basketball, umfassendes Training, Badminton, Tischtennis sowie Sport und Freizeit und schafft einen “Li-Ning-ähnlichen Erfahrungswert” rund um Produkt-, Sport- und Kauferlebnis. Laut dem Finanzbericht wird das Unternehmen im Jahr 2024 einen Umsatz/Nettogewinn von 28,676/3,013 Milliarden Yuan bzw. 6.117/1.468 Kernmarken- bzw. Kinderläden erzielen. Nach Kanälen machten Vertriebs-/Direktverkäufe/Franchise-/sonstige regionale Einnahmen 45,1 %/24,0 %/29,0 %/1,9 % aus; Nach Kategorie machten die Umsätze aus Schuhen/Kleidung/Ausrüstung und Accessoires jeweils 49,9 %/42,0 %/8,1 % aus.

Mit Hilfe des Olympical-Marketings innoviert das Unternehmen weiterhin auf Produkt- und Vertriebsebene und wird voraussichtlich eine kontinuierliche Verbesserung des Markenpotenzials, der Energie und der Leistung erreichen

Auf der Produktseite werden wir durch die vierdimensionale Technologieplattform kontinuierlich die professionellen wissenschaftlichen und technologischen Eigenschaften stärken und IP-Explosivprodukte schaffen + die Produktmatrix in den Kernkategorien verbessern. Auf der Kanalseite erkunden Sie aktiv neue Formate, starten Sie Outdoor- und Dragon-Stores und seien Sie optimistisch in Bezug auf das zukünftige Wachstum der Kategorie-Geschäfte. Auf der Marketingseite sollten Sie sich an die Single-Brand-, Multi-Kategorie- und Multi-Channel-Strategie halten und die Marketinginvestitionen durch Top-Event-Sponsoring + Traffic-Sprecher + Olympia-Marketing erhöhen, was voraussichtlich die Markenstärke weiter stärkt.

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