Definition von Liquidation

Was ist eine Liquidation?

Liquidation bezeichnet die automatische Schließung einer Handelsposition durch die Plattform, wenn ein Konto die Margin-Anforderungen nicht mehr erfüllt.

Beim Handel mit Hebel oder Margin dient Ihre Margin als Sicherheit gegen Risiken. Fällt das Kontoguthaben aufgrund von Marktschwankungen unter das erforderliche Mindestniveau, erzwingt die Plattform die Liquidation gemäß ihren Vorgaben, schließt Ihre Positionen, um weitere Verluste und potenzielle Schulden zu verhindern und so die Systemstabilität zu sichern.

Verschiedene Faktoren können eine Liquidation auslösen: Ein höherer Hebel reduziert die Toleranz für Preisschwankungen; die Erhaltungsmarge ist der vom System geforderte Mindestbestand; der Markpreis dient als Referenz für das Risikomanagement und ist in der Regel stabiler als der zuletzt gehandelte Kurs. Erreichen die Risikokennzahlen einen bestimmten Schwellenwert, wird die Zwangsliquidation ausgelöst.

Warum ist das Verständnis von Liquidation wichtig?

Eine Liquidation kann zu erheblichen Kapitalverlusten führen.

Für Einsteiger ist eine Liquidation kein kleiner Verlust – sie ist ein unfreiwilliges Ereignis, bei dem Ihre hinterlegte Margin innerhalb weniger Minuten aufgebraucht werden kann. Ohne zu wissen, wie eine Liquidation ausgelöst wird und wie man sie verhindert, kann ein kontrollierbarer Verlust bei extremen Marktschwankungen schnell zu einem Totalausfall führen.

An den Kryptomärkten sind Perpetual Contracts und Hebelhandel weit verbreitet, wobei Preisschwankungen oft nachts auftreten. Wer versteht, wie Liquidationen funktionieren, kann den passenden Hebel wählen, Stop-Loss-Orders setzen und die Margin effektiver verwalten, wodurch das Risiko einer Zwangsschließung sinkt und die Handelsstabilität steigt.

Wie funktioniert eine Liquidation?

Eine Liquidation erfolgt, wenn der Kurs einen vom System festgelegten Schwellenwert für die Zwangsschließung erreicht.

Schritt 1: Eröffnung einer Hebelposition. Zum Beispiel eröffnen Sie auf Gate einen BTC Perpetual Contract, hinterlegen 1.000 USDT als Margin und nutzen einen 10-fachen Hebel, um eine Position im Wert von etwa 10.000 USDT zu kontrollieren. Der Hebel erhöht die Marktexponierung mit weniger Kapital – verstärkt aber auch das Risiko.

Schritt 2: Fortlaufende Risikoprüfung. Das System berechnet kontinuierlich Ihr Kontoguthaben (Margin plus nicht realisierte Gewinne/Verluste) im Vergleich zur Erhaltungsmarge (dem für Ihre Position erforderlichen Mindestbestand). Der Markpreis dient als Referenz für das Risikomanagement und ist weniger anfällig für Manipulationen als Spotpreise.

Schritt 3: Auslösung der Liquidation. Nähert sich Ihr Eigenkapital der Erhaltungsmarge oder fällt darunter, schließt das System Ihre Position in der Nähe des Liquidationspreises mittels Marktorder. In extremen Situationen oder bei geringer Liquidität kann ein Versicherungsfonds Verluste abdecken; ist dieser Fonds erschöpft, reduziert Auto-Deleveraging (ADL) die Hebelwirkung profitabler Konten, um die Plattform zu schützen.

Schritt 4: Abrechnung des Ergebnisses. Nach der Liquidation kann Ihre Margin teilweise oder vollständig aufgebraucht sein – nur verbleibende Mittel bleiben auf Ihrem Konto. Cross Margin verteilt das Risiko auf alle Kontobestände, während Isolated Margin das Risiko auf eine einzelne Position beschränkt.

Wie äußert sich Liquidation im Kryptobereich?

Liquidationen können im Derivatehandel, bei Kreditvergabe und in NFT-Szenarien auftreten.

Auf Kontraktbörsen: Die Perpetual-Contract-Oberfläche von Gate zeigt Ihren „Liquidationspreis“ an. Nähert sich der Markpreis diesem Schwellenwert, werden Risikoanzeigen rot. Nach Auslösung werden Positionen zum Marktpreis geschlossen. Hohes Leverage, einseitige Positionen oder große Trades in illiquiden Paaren erhöhen das Liquidationsrisiko.

On-Chain-Kreditvergabe: Protokolle wie Aave definieren einen „Health Factor“ für jede Art von Sicherheiten. Sinkt dieser Wert unter 1, wird die Liquidation ausgelöst – Liquidatoren tilgen einen Teil Ihrer Schulden mit der Sicherheit und erheben eine Gebühr. Beispiel: Wenn Sie USDC gegen ETH als Sicherheit leihen und der ETH-Kurs unter die Schwelle fällt, erfolgt eine teilweise Liquidation.

NFT-besicherte Kredite: Sinken die Floor-Preise, verliert die Sicherheit an Wert. Das Protokoll leitet die Liquidation durch die Versteigerung der NFTs zur Rückzahlung ein. Da die Liquidität bei NFTs geringer und die Preise volatiler sind, erfolgen Liquidationen oft mit größeren Abschlägen.

Wie können Sie das Liquidationsrisiko verringern?

Das Management von Hebel und Margin ist entscheidend, um das Liquidationsrisiko zu minimieren.

Schritt 1: Wählen Sie einen niedrigeren Hebel und halten Sie einen ausreichenden Margin-Puffer. Bleiben Sie auf Gate innerhalb Ihres Komfortbereichs und fügen Sie zusätzliche Margin („Sicherheitsreserve“) hinzu, um den Liquidationspreis weiter vom aktuellen Markt zu entfernen.

Schritt 2: Bevorzugen Sie für neue Strategien Isolated Margin. Isolated Margin begrenzt das Risiko auf eine einzelne Position – so wirkt sich eine Liquidation nicht auf Ihr gesamtes Konto aus. Cross Margin ist für erfahrene Trader geeignet, die mehrere Positionen parallel verwalten.

Schritt 3: Setzen Sie Stop-Loss-Orders und bauen Sie Positionen schrittweise auf. Stop-Losses sind proaktive Ausstiegslinien – durch frühzeitiges Setzen können Sie Positionen vor einer Liquidation schließen. Der stufenweise Aufbau von Positionen verteilt die Einstiegspreise und verringert das Risiko durch plötzliche Kursbewegungen.

Schritt 4: Überwachen Sie Markpreise und Funding Rates. Der Markpreis spiegelt die tatsächlichen Risikobedingungen wider – verlassen Sie sich nicht nur auf Spotpreise. Funding Rates zeigen die Kosten für das Halten von Long-/Short-Positionen an; steigen sie stark, erhöhen sich meist sowohl Haltekosten als auch Volatilität.

Schritt 5: Aktivieren Sie Preisalarme und fügen Sie bei Bedarf rechtzeitig Margin hinzu. Bei plötzlichen Marktbewegungen kann eine zeitnahe Margenerhöhung den Liquidationspreis weiter entfernen – investieren Sie jedoch nicht blind weiteres Kapital, sondern prüfen Sie, ob Ihre Strategie weiterhin sinnvoll ist.

Welche aktuellen Trends oder Daten gibt es zur Liquidation?

Die Liquidationsvolumina sind mit der gestiegenen Volatilität im letzten Jahr deutlich angestiegen.

Als Bitcoin und große Altcoins stärkere Schwankungen zeigten, stiegen die Kontraktliquidationen in Phasen hoher Volatilität stark an und gingen in ruhigeren Zeiten zurück. Laut aggregierten Daten von Börsen und Plattformen beliefen sich die weltweiten täglichen Liquidationen im 3. und 4. Quartal 2025 auf 500 Millionen bis 2 Milliarden US-Dollar; an besonders volatilen Tagen wurden über 5 Milliarden US-Dollar erreicht – vor allem bei Perpetual- und Futures-Liquidationen auf großen Börsen.

Hinsichtlich des Zeitpunkts treten die meisten Liquidationen auf, wenn sich die US-/EU-Handelssitzungen überschneiden und wichtige Daten veröffentlicht werden. Das Open Interest (OI), das die Summe aller offenen Kontrakte abbildet, erreichte 2025 mehrfach neue Höchststände – ein hohes OI signalisiert ein größeres Risiko von Zwangsliquidationen, wenn wichtige Kursmarken durchbrochen werden.

Nach Asset-Typ: Bei großen Coins konzentrieren sich Liquidationen auf abrupte Umkehrpunkte oder schnelle Anstiege; Small-Cap-Coins erleiden überproportional viele Liquidationen aufgrund geringer Liquidität – schon kleine Orders können erhebliche Zwangsschließungen auslösen. Trader sollten die Daten des „vergangenen Jahres“ und des „Q4 2025“ nutzen, um ihre Hebel- und Margin-Strategien dynamisch anzupassen.

Was ist der Unterschied zwischen Liquidation und Stop-Loss?

Liquidation ist passiv; Stop-Loss ist proaktiv.

Ein Stop-Loss ist ein selbst gewählter Ausstiegspreis – bei Erreichen wird die Position planmäßig geschlossen, um Verluste zu begrenzen und Kapital für künftige Trades zu erhalten. Die Liquidation wird von der Plattform erzwungen, wenn Sie eine Position nicht rechtzeitig schließen oder kein weiteres Kapital einzahlen; das System schließt Positionen zur Risikokontrolle zwangsweise.

Auch die Auslöser unterscheiden sich. Stop-Losses nutzen meist die letzten Handels- oder Triggerpreise; Liquidationen basieren auf Markpreis und Risikokennzahlen (Verhältnis von Eigenkapital zu Erhaltungsmarge). Stop-Losses bieten Flexibilität und erhalten Restguthaben, während bei einer Liquidation die gesamte Margin verbraucht werden kann und tatsächliche Schlusspreise aufgrund von Gaps oder Slippage schlechter ausfallen können als erwartet.

Begriffsdefinitionen

• Liquidation: Die zwangsweise Schließung einer Hebelposition, wenn die Margin nicht mehr ausreicht.
• Margin: Von Tradern als Sicherheit für Hebelpositionen hinterlegte Mittel.
• Leverage Trading: Der Einsatz von geliehenem Kapital, um das Handelsvolumen über die eigene Einlage hinaus zu erhöhen.
• Liquidationspreis: Der Kurs, bei dem Positionen automatisch geschlossen werden, um weitere Verluste zu vermeiden.
• Risikoverhältnis: Kennzahl zur Ermittlung des Kontorisikos auf Basis des Verhältnisses von Margin zu Positionswert.

FAQ

Wird bei einer Liquidation mein gesamtes Kapital ausgelöscht?

Bei einer Liquidation wird Ihre Positionsmargin auf null gesetzt, aber nicht zwangsläufig das gesamte Kontoguthaben aufgebraucht. Die Plattform erzwingt die Schließung, wenn Sie die Erhaltungsvorgaben nicht erfüllen können – das Ausmaß des Verlusts hängt vom Hebel und der Abwärtsbewegung ab. Bei 10-fachem Hebel genügt ein Kursverlust von 10 % für die Liquidation; bei 1-fachem Hebel wären es 100 % Verlust.

Muss ich nach einer Liquidation weiteres Kapital einzahlen?

In der Regel nein. Die meisten Plattformen beschränken Verluste auf das Kontoguthaben, indem sie Positionen bei Liquidation automatisch schließen. In Extremfällen (wie Flash Crashes) kann es jedoch vorkommen, dass Verluste das Guthaben übersteigen und Nachzahlungen erforderlich sind – prüfen Sie deshalb immer die Liquidationsregeln Ihrer Plattform im Voraus.

Welcher Hebel ist für Einsteiger sicher?

Neue Trader sollten mit einem Hebel von 1–3x beginnen, um ausreichend Spielraum für Fehler und Stop-Losses zu haben. Mit wachsender Erfahrung kann auf 5–10x erhöht werden – überschreiten Sie aber nie Ihre persönliche Risikotoleranz. Beachten Sie: Ein höherer Hebel verstärkt sowohl potenzielle Gewinne als auch Risiken exponentiell.

Wie stark müssen Kurse schwanken, um eine Liquidation auszulösen?

Liquidationsschwelle = 1 ÷ Hebel. Bei 5-fachem Hebel genügt ein Kursverlust von 20 % für eine Liquidation; bei 10-fachem Hebel reichen 10 %. Kryptomärkte schwanken regelmäßig um mehr als 20 % pro Tag – Trader mit hohem Hebel müssen die Bedingungen genau beobachten und Stop-Losses nutzen.

Gibt es Warnzeichen vor einer Liquidation?

Die meisten Börsen zeigen in Echtzeit das „Margin Ratio“ oder „Risk Ratio“ an. Werte nahe 100 % signalisieren ein unmittelbar bevorstehendes Liquidationsrisiko – Sie können auf der Handelsseite geschätzte Liquidationspreise einsehen; nähert sich der Kurs diesem Wert, reduzieren Sie Positionen oder erhöhen Sie proaktiv die Margin. Auf der Positionsseite von Gate lassen sich Alarme einstellen, um Risiken frühzeitig zu erkennen.

Quellen & weiterführende Literatur

• https://en.wikipedia.org/wiki/Liquidation
• https://www.investopedia.com/terms/l/liquidation.asp
• https://www.ecfr.gov/current/title-12/chapter-I/part-192/subpart-A/subject-group-ECFR9a7490d1c0ea607/section-192.475
• https://www.merriam-webster.com/dictionary/liquidation
• https://www.sciencedirect.com/topics/economics-econometrics-and-finance/liquidation