F1 : Was sind gehebelte ETF-Produkte?
Gehebelte Token ähneln den herkömmlichen ETF-Produkten auf dem Aktienmarkt. Sie orientieren sich an den Kursschwankungen des jeweiligen Assets.
Diese Preisschwankungen betragen etwa das 3- bis 5-fache des Marktes für die zugrunde liegenden Assets. Anders als beim herkömmlichen Margin Trading müssen die Nutzer beim Trading mit gehebelten Token keine Sicherheiten hinterlegen.
Nutzer können den Zweck des Margin-Tradings durch einfachen Kauf und Verkauf von gehebelten Token erreichen.
Jedes gehebelte ETF-Produkt entspricht einer Kontraktposition, die von Fondsmanagern verwaltet wird.
Die Verwendung von gehebelten ETF-Produkten ermöglicht es Ihnen, auf einfache Weise Ihr eigenes Anlageportfolio mit konstantem Hebel aufzubauen, ohne dass Sie sich mit den spezifischen Mechanismen vertraut machen müssen.
F2 : Was ist der zugrunde liegende Vermögenswert?
A : Der Name eines gehebelten ETF-Produkts setzt sich aus dem Namen des zugrunde liegenden Assets und dem Hebelverhältnis zusammen. Der Basiswert von BTC3L und BTC3S ist zum Beispiel BTC.
F3 : Wie hoch ist das Gesamtvolumen der ETF-Produkte?
Ähnlich wie bei unbefristeten Verträgen handelt es sich bei gehebelten ETF-Produkten um Finanzderivate und nicht um typische Krypto-Token. Es gibt also kein "Gesamtvolumen" oder "verbranntes Volumen" für gehebelte ETF-Produkte.
F4: Wie verstärken gehebelte ETF-Produkte Gewinne?
Gehebelte ETF-Produkte verstärken Verluste und Gewinne, indem sie die Kursschwankungen verstärken. Angenommen, der BTC-Kurs steigt nach der Positionsanpassung um 5 % (ohne Berücksichtigung der Möglichkeit, dass ein unregelmäßiges Rebalancing ausgelöst wird), dann steigt der Kurs von BTC3L um 15 % und BTC3S fällt um 15 %.
F5: Wie unterscheiden sich gehebelte ETF-Produkte vom Margenhandel?
(1) Beim Margin Trading werden Gewinne und Verluste durch das Hinzufügen von Margin-Krediten zur Gesamtinvestition verstärkt. Die Hebelwirkung vervielfacht das Volumen der Assets, die ein Nutzer hält. ETF-Produkte mit Hebelwirkung verstärken die Gewinne, indem sie die Kursschwankungen des zugrunde liegenden Assets verstärken. Die Hebelwirkung spiegelt sich in den Kursschwankungen wider. Bei gehebelten ETF-Produkten müssen Trader keine Sicherheiten hinterlegen oder Kredite aufnehmen. Beim Handel mit gehebelten Token besteht kein Liquidationsrisiko.
F6: Wie unterscheiden sich gehebelte ETF-Produkte von unbefristeten Verträgen?
1.Das Trading mit gehebelten ETF-Produkten erfordert keine Sicherheiten und ist nicht liquidationspflichtig. 2. feste Hebelwirkung: Die tatsächliche Hebelwirkung im unbefristeten Vertrag variiert mit der Schwankung des Positionswerts. Die Positionen von gehebelten ETF-Produkten werden täglich angepasst. Die Hebelwirkung liegt fast immer zwischen 3 und 5.
F7 : Warum sind gehebelte ETF-Produkte frei von Liquidation?
Die Fondsmanager von Gate passen die Futures-Positionen dynamisch an, so dass gehebelte ETF-Produkte für einen bestimmten Zeitraum eine feste Leverage Ratio beibehalten können. Wenn gehebelte ETF-Produkte profitabel sind, werden die Positionen direkt nach der Positionsanpassung erhöht. Im Falle eines Verlustes werden die Positionen reduziert, um das Risiko einer Liquidation auszuschließen. Hinweis: Die Positionsanpassung dient dazu, die den ETF-Produkten zugrunde liegenden Futures-Positionen anzupassen. Die Währungsbestände der Trader ändern sich nicht.
F8 : Wann sind Positionsanpassungen vorgesehen?
Für 3X gehebelte ETF-Produkte: 1. unregelmäßiges Rebalancing: Wenn das Echtzeit-Hebelverhältnis 3 übersteigt, wird ein unregelmäßiges Rebalancing ausgelöst und der Mechanismus zur Positionsanpassung passt das Hebelverhältnis auf 2,3 an. 2.Regelmäßiges Rebalancing: Jeden Tag um 00:00UTC+8 ist die reguläre Zeit für das Rebalancing. Wenn das Echtzeit-Hebelverhältnis unter 1,8 oder über 3 sinkt oder die Fluktuationsrate (berechnet mit dem Kontraktindexpreis) 1 % übersteigt (aufgrund eines erheblichen Anstiegs oder Rückgangs des Preises der zugrunde liegenden Währung in den letzten 24 Stunden), passt der Positionsanpassungsmechanismus das Hebelverhältnis auf 2,3 an.
Für 5X gehebelte ETF-Produkte: 1. unregelmäßiges Rebalancing: Wenn das Echtzeit-Hebelverhältnis 7 übersteigt, wird ein unregelmäßiges Rebalancing ausgelöst und der Positionsanpassungsmechanismus passt das Hebelverhältnis auf 5 an. 2: 00:00UTC+8 jeden Tag ist die reguläre Rebalancing-Zeit. Wenn das Echtzeit-Hebelverhältnis unter 3,5 oder über 7 fällt oder die Fluktuationsrate (berechnet mit dem Kontraktindexpreis) 1% übersteigt (aufgrund eines signifikanten Anstiegs oder Rückgangs des Preises der zugrunde liegenden Währung in den letzten 24 Stunden), wird der Positionsanpassungsmechanismus das Hebelverhältnis auf 5 anpassen.
F9 : Warum gibt es Verwaltungsgebühren?
Gate's 3S und 5S ETF Produkte sind mit einer täglichen Verwaltungsgebühr von 0.1% verbunden. Die tägliche Verwaltungsgebühr beinhaltet alle Kosten, die durch den Handel mit gehebelten Token entstehen, einschließlich der Bearbeitungsgebühren für Kontraktgeschäfte, Finanzierungsgebühren und Reibungsverluste aufgrund von Preisunterschieden bei der Eröffnung von Positionen usw.
Die in den ETF-Produkten von FTX erhobene tägliche Verwaltungsgebühr von 0,03 % enthält keine der oben genannten Gebühren. Seit der Einführung von ETF-Produkten auf Gate, bei der die Bearbeitungsgebühren im Spothandel nicht berücksichtigt wurden, konnten die Verwaltungsgebühren, die Gate in ETF-Produkten erhebt, nicht mehr alle Kosten decken. Gate wird die zusätzlichen Kosten für die Nutzer weiterhin übernehmen, anstatt sie vom Nettoinventarwert (NAV) abzuziehen.
In Kürze wird Gate Produkte wie kombinierte ETF-Produkte und Low-Leverage-Reverse-ETF-Produkte auf den Markt bringen. Durch eine einzigartige technische Optimierung können sie die Kosten erheblich reduzieren, das Trading erleichtern und die Verwaltungsgebühren senken.
F10: Warum wird der Nettovermögenswert von ETF-Produkten, die mit "BULL" und "BEAR" enden, nicht angezeigt?
Die ETF-Produkte, die mit "BULL" und "BEAR" enden, werden nicht von Gate verwaltet. Gate bietet nur den Spot Trading Service an und kann den NAV nicht in Echtzeit anzeigen. Bitte stellen Sie sicher, dass Sie die Risiken vollständig verstehen, bevor Sie mit ETF-Produkten handeln. Die Abweichung zwischen den Kursen und dem Nettoinventarwert kann aufgrund der unzureichenden Liquidität im Markt größer sein als erwartet. BULL und Bear Produkte werden demnächst auf Gate eingestellt. Um mehr über diese Produkte zu erfahren, lesen Sie bitte die Produkthandbücher von FTX.
F11: Was ist der Nettoinventarwert (NAV)?
Der Nettoinventarwert stellt den Nettomarktwert der Währungseinheit dar. Die Formel zur Berechnung des Nettoinventarwerts: Nettoinventarwert (NIW) = NIW des letzten Ausgleichszeitpunkts (1+Kursänderung der zugrunde liegenden Währung angestrebte Leverage Ratio)
Hinweis: Der Nettoinventarwert zum letzten Rebalancing-Punkt bezieht sich auf den Nettoinventarwert der Positionen nach der letzten Positionsanpassung.
Der tatsächliche Trading-Preis von gehebelten ETF-Produkten auf dem Sekundärmarkt ist an den NAV der Währung gebunden. Es gibt eine gewisse Abweichung vom NIW, die jedoch nicht allzu groß ist. Wenn zum Beispiel der NAV von BTC3L $1 beträgt, kann der Trading-Preis auf dem Sekundärmarkt $1,01 oder $0,09 betragen. Gate listet den Nettoinventarwert (NAV) von gehebelten ETF-Produkten und die letzten Trading-Preise gleichzeitig auf, so dass Nutzer den potenziellen Verlust bemerken können, wenn sie gehebelte Token zu Preisen kaufen/verkaufen, die zu stark vom NAV abweichen.
F12 : Wo genau spiegelt sich die 3-fache Preisschwankungsverstärkung in den gehebelten ETF-Produkten von Gate wider?
Die Preisschwankungen von gehebelten ETF-Produkten sind die 3-fache Verstärkung der Preisschwankungen der zugrundeliegenden Währung, die sich in der Änderung des NAV widerspiegelt. Zum Beispiel ist BTC die Basiswährung von BTC3L und BTC3S. Der Kurs von BTC in einem bestimmten Zeitraum an einem Tag (der Kurs um 00:00 Uhr ist der Eröffnungskurs) und der Nettoinventarwert des entsprechenden Zeitraums sind wie folgt: Der Preis von BTC steigt um 1 %, der NIW von BTC3L steigt um 3 %, der NIW von BTC3S sinkt um 3 %; Der Preis von BTC fällt um 1 %, der NIW von BTC3L sinkt um 3 %, der NIW von BTC3S steigt um 3 %.
F13 : Wie werden die Kursschwankungen bei den gehebelten ETF-Produkten von Gate berechnet?
Die Schwankungen werden auf der Grundlage des NIW berechnet. Nehmen wir die Intraday-Schwankungen als Beispiel:
Tabelle für die Intraday-Kursschwankungsrate von gehebelten ETF-Produkten mit dem Basiswert 3L 3S
F14 : Erhöht/verringert der Mechanismus der Positionsanpassung (Rebalancing) die Anzahl der gehaltenen Positionen?
Nein. Positionsanpassungen werden von Gate an den Kontraktpositionen vorgenommen, um das Leverage-Verhältnis bei 3 zu halten. Die Positionsbestände der gehandelten Währung ändern sich nicht.
Jedes Mal, wenn eine Position angepasst wird, ändert sich die Berechnungsgrundlage für den NAV. Ein Beispiel: Wenn die Positionen um 00:00 Uhr angepasst werden, beträgt der Nettoinventarwert $1, dann beträgt der Nettoinventarwert des vorherigen Ausgleichszeitpunkts $1. Die aktuelle Berechnungsformel für den Nettoinventarwert lautet $1 {1+ Preisänderung der zugrunde liegenden Währung angestrebte Leverage Ratio}.
Vor der nächsten Positionsanpassung basiert der NIW immer auf $1 und ändert sich mit den Schwankungen der zugrunde liegenden Währung.
Wenn eine unregelmäßige Positionsanpassung ausgelöst wird, wenn der Nettoinventarwert 0,7 $ beträgt, wird der Nettoinventarwert des vorherigen Anpassungszeitpunkts nach der Anpassung zu 0,7 $, und der aktuelle Nettoinventarwert wird berechnet als 0,7 $ (1+ Preisänderung der zugrunde liegenden Währung angestrebte Leverage Ratio).
F15 : Was ist ein unregelmäßiges Rebalancing?
Bei extremen Kursschwankungen am Markt wird ein unregelmäßiges Rebalancing ausgelöst, um Kontraktabsicherungen und Liquidationen zu verhindern.
Vor 10:00 Uhr am 16. März 2020 nimmt Gate eine Preisschwankungsrate von 15 % (positiv oder negativ) im Vergleich zum vorherigen Rebalancing-Punkt als Schwellenwert für das unregelmäßige Rebalancing an.
Da der Kryptowährungsmarkt sehr volatil ist, wird das unregelmäßige Rebalancing häufiger ausgelöst. Ab 10:00 Uhr am 16. März 2020 wird Gate eine Preisschwankungsrate (positiv oder negativ) von 20 % im Vergleich zum letzten Rebalancing-Punkt als Schwellenwert verwenden.
Gate behält sich das endgültige Recht vor, das Produkt zu interpretieren.
