رأي: قد تكون دورة الهبوط الصعودي التي استمرت أربع سنوات في Bitcoin قد انتهت

بقلم دان بولوتسكي، CoinDesk

تم إعداده بواسطة: فيليكس، PANews

مع اقتراب انخفاض عملة البيتكوين إلى النصف، يبدو أننا على أعتاب حدث كبير. في حين يراقب الجميع ارتفاع سعر عملة البيتكوين وإمكانية الوصول إلى مستويات قياسية جديدة، فإن تأثير انخفاضها إلى النصف بعيد المدى وسيمس كل جانب من جوانب سوق العملات المشفرة، بل وربما يمثل دورة صعودية مدتها أربع سنوات في سوق العملات المشفرة نهاية الدورة.

ولا يتعلق الأمر بالأرقام فحسب، بل يتعلق بتحول ضخم محتمل في كيفية إدراك الصناعات التقليدية للعملات الرقمية وتفاعلها معها. استعد، فقد تكون هذه بداية حقبة جديدة تمامًا للعملات المشفرة.

صعود عملة البيتكوين

في الآونة الأخيرة، ارتفع سعر بيتكوين، مدفوعًا بأحداث مثل حدث تنصيف بيتكوين القادم في أبريل، والموافقة على صندوق بيتكوين المتداول في الولايات المتحدة، ودخول المؤسسات المالية مثل بلاك روك في صناعة العملات المشفرة. جلب هذا الاهتمام المؤسسي طلبًا غير مسبوق، حيث وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق بما يزيد عن 73000 دولار في 13 مارس. من المحتمل أن يكون الارتفاع الجديد مدفوعًا بتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، بما في ذلك 1.045 مليار دولار في 12 مارس.

يمثل إطلاق مؤسسة التدريب الأوروبية اعترافًا أوسع بالعملات المشفرة كأصول قانونية ومرحلة جديدة للاستثمار المؤسسي. بالإضافة إلى ذلك، فهو يعزز مصداقية البيتكوين وإمكانية الوصول إليها لمستثمري التجزئة.

تسمح هذه التطورات التاريخية للمستثمرين بالتعرض للبيتكوين دون تعقيدات الملكية المباشرة. من المرجح أن تستمر زيادة السيولة والاستقرار في جذب مجموعة واسعة من المستثمرين، مما يؤدي إلى اعتماد التيار السائد على نطاق أوسع وزيادة زيادة أسعار البيتكوين الحالية.

وبطبيعة الحال، لا يزال السوق الهابط موجودا. ومع ذلك، تتراوح الأسعار المتوقعة للبيتكوين من قبل أطراف مختلفة من 150.000 دولار أمريكي إلى 250.000 دولار أمريكي لكل عملة، مما يتسبب في تدفق كمية كبيرة من رأس المال المؤسسي إلى سوق البيتكوين. يمثل هذا الحدث تحولًا محتملاً في ديناميكيات الدورة التاريخية، مما يؤدي إلى مستويات جديدة من النمو والابتكار عبر قطاعات الأصول الرقمية المتعددة.

لا يوجد شيء مؤكد، لا تزال هناك عوامل سلبية محتملة

على الرغم من وجود زخم صعودي واضح في سوق العملات المشفرة، إلا أن هناك العديد من العوامل التي يمكن أن تعرقل هذا الاتجاه. وقد يؤدي استمرار التضخم إلى تشديد السياسة النقدية، مما يؤثر على الأصول الأكثر خطورة مثل العملات المشفرة. كما يمكن أن يؤدي تباطؤ النمو الاقتصادي إلى تقويض ثقة المستثمرين وصرف الانتباه عن استثمارات المضاربة.

هناك عامل سلبي آخر على المدى القصير يكمن في مجال التعدين. من المتوقع أن يؤدي حدث النصف القادم في عام 2024 إلى عمليات توحيد وتخلف عن السداد على نطاق واسع حيث يواجه عمال المناجم الذين يعانون من ضائقة مالية انخفاض هوامش الربح وارتفاع نفقات التشغيل. قد يجبر هذا القائمين بالتعدين على بيع عملات البيتكوين الخاصة بهم عندما يفلسون، مما يؤدي إلى انخفاض سعر البيتكوين. وبالإضافة إلى ذلك، فإن التنظيم وانخفاض التدفقات الوافدة يشكلان تحديات يمكن أن تؤدي إلى ضغط هبوطي على الأسعار.

تضيف حالة عدم اليقين المحيطة بانتخابات عام 2024 طبقة أخرى من عدم القدرة على التنبؤ. يمكن أن تؤدي نتيجة الانتخابات إلى تغييرات تنظيمية مختلفة، وقد يتغير موقف الحكومة الأمريكية بشأن العملات المشفرة. وفي حين أن الرئيس الجمهوري قد يوفر بيئة تنظيمية أكثر ملاءمة، فإن الدعم الحزبي لتنظيم العملات المشفرة يمكن تعزيزه من خلال المواءمة مع قيم مثل الشمول المالي والاستدامة البيئية.

**هل انتهت دورة الاتجاه الصعودي للعملات المشفرة؟ **

ولعل أكثر التأثيرات غير المتوقعة هي التأثيرات الأخرى للنصف. على الرغم من أن عمليات التنصيف كانت تاريخيًا هي العامل الدافع للأسواق الصاعدة، إلا أن تأثير التنصيف قد تطغى عليه عوامل أخرى مذكورة أعلاه، مثل صافي تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، والتي تتجاوز حاليًا 12 مليار دولار. قد يؤدي تدخل مستثمري صناديق الاستثمار المتداولة من المؤسسات والتجزئة في السوق بتوجيه من مستشاري الاستثمار ذوي الخبرة الذين يجيدون “الشراء عند الانخفاض” إلى إضعاف تأثير الانخفاض إلى النصف في دفع السوق إلى الأمام.

سيعني هذا نهاية الدورة الصعودية النموذجية التي تستمر أربع سنوات في سوق العملات المشفرة، وقد يحدث اتجاه تصاعدي مستقر نسبيًا في المستقبل. ستكون تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة حافزًا رئيسيًا لاعتماد العملات المشفرة. ومن الجدير بالذكر أن هذه هي المرة الأولى التي يبدأ فيها سعر البيتكوين في الارتفاع قبل النصف، وهو ما لم يكن الحال في الماضي.

وقد يكون لهذا التحول عواقب بعيدة المدى على الصناعة بأكملها. في البداية، كانت روح العملة المشفرة متجذرة في مقاومة العملات والمؤسسات المركزية، تحت شعار “لا مفاتيح، لا عملات معدنية”. ويبدو الآن أن القوى المهيمنة في مجال العملات المشفرة قد تخضع قريبًا لسيطرة عدد قليل من المؤسسات، وهو ما يتعارض مع المثالية الأصلية المتمثلة في اللامركزية.

يمكن أن يؤدي ميل الملكية نحو المؤسسات إلى شيء أكبر: امتلاك الدول ذات السيادة للبيتكوين. وقد تحذو المزيد من البلدان حذو السلفادور وتبدأ سباقاً لتكديس العملات المشفرة، لتبدأ دورة فائقة من التبني العالمي السائد.

قد يؤدي هذا التغيير أيضًا إلى ابتعاد سوق العملات المشفرة عن دورات الازدهار والكساد التقليدية، مما يخلق بيئة أكثر استقرارًا لنمو الصناعة وتطورها.

على الرغم من أن عددًا أقل من مستثمري التجزئة يمكنهم الاستمتاع بأرباح السوق الصاعدة، إلا أنه سيتم إعفاء مستثمري التجزئة أيضًا من الواقع القاسي المتمثل في الشراء عند نقاط عالية ومعاناة الخسائر عندما تنخفض السوق.

يمكن أن يوفر هذا الاستقرار الجديد لشركات ومشاريع العملات المشفرة الفرصة للتركيز على التنمية المستدامة وطويلة الأجل، بدلاً من الاعتماد فقط على ركوب دورات السوق والنضال في شتاء العملات المشفرة.

وبينما يستعد المستثمرون والمتحمسون لتقلبات أعلى، فمن الواضح أن السوق على وشك فورة غير مسبوقة ويمكن أن يشهد تحولًا أساسيًا. وفي حين أن المستقبل سيكون مختلطا، فإن الفترة المقبلة يمكن أن تشير إلى تحول كبير بعيدا عن مهد العملات المشفرة. قبل أن نقول وداعا، ينبغي للمرء أن يكون على استعداد للاحتفال “بالرقصة الأخيرة”.

القراءة ذات الصلة: تعود عملة البيتكوين إلى 71000 دولار، والمحللون: الهدف التالي هو 83000 دولار