عمال مناجم البيتكوين يفرغون 32 ألف بيتكوين في الربع الأول – هل يستطيع الثيران امتصاص العرض؟

مع اقتراب البيتكوين [BTC] من منطقة 80,500 إلى 81,000 دولار، أصبح نشاط المعدنين يشكل بشكل متزايد زخم السوق الأوسع تحت السطح. وزعت شركات التعدين العامة ما يقرب من 32,000 بيتكوين خلال الربع الأول من عام 2026 فقط. وتجاوز هذا الرقم إجمالي عمليات التصفيه المسجلة طوال عام 2025.

ظهر جزء من هذا الضغط من خلال تضييق اقتصاديات ما بعد النصف عبر قطاع التعدين. ومن الجدير بالذكر أن سعر الهاش كان يتراوح بين 33 و40 دولارًا لكل بيش في الثانية يوميًا، وظل قريبًا من مستويات التعادل لأساطيل التعدين القديمة. مع تضاؤل الربحية، قامت شركات مثل MARA، Riot، CleanSpark، وBitdeer بتحويل الاحتياطيات بشكل متزايد إلى نقد.

وفي الوقت نفسه، تظهر بيانات Glassnode أن التوزيع المتكرر للمعدنين بالقرب من أعلى مستويات البيتكوين يشير إلى أن المشغلين لا يزالون يفضلون الحفاظ على السيولة مع استمرار ضغوط الربحية بعد النصف في الارتفاع.

    إعلان

المصدر: Glassnode

هذا يعني أن الارتفاع ليس مجرد مضاربة لأن السوق لا يزال يمتص توزيع المعدنين الثقيل بالقرب من القمم. ومع ذلك، يمكن أن يؤدي الضغط المستمر للبيع إلى زيادة التقلبات وضعف قوة الاختراق على المدى القصير إذا تباطأ الطلب.

منطقة $80K للبيتكوين تواجه تصادم عرض من حقبة ساتوشي

عندما عاد عرض البيتكوين الخامل فجأة إلى التداول، بدأ محافظ ساتوشي القديمة في تشكيل ديناميكيات السيولة الأوسع عبر السوق. قام محفظة عمرها 14 عامًا بتوزيع 11,300 بيتكوين، بقيمة تقارب 750 مليون دولار، بينما جمعت أخرى حوالي 7,000 بيتكوين، بقيمة تقترب من 470 مليون دولار.

المصدر: Alphractal على X

سلط هذا التباين الضوء على تزايد الخلاف حول تقييم البيتكوين الحالي. ارتفعت بشكل حاد مؤشرات أيام العملة المدمرة (CDD) بعد عمليات النقل، مما يشير إلى أن حاملي المحافظ القديمة كانوا يعيدون التموضع بنشاط بعد سنوات من عدم النشاط.

المصدر: Alphractal

ومع ذلك، لا يزال البيتكوين يدافع عن منطقة 80,000 دولار على الرغم من الضغط العدائي من جانب حاملي المدى الطويل (LTH). وأظهرت تلك المقاومة أن الطلب القوي على الفور لا يزال يمتص العرض الموزع دون أن يؤدي إلى انهيار حاد.

مع تصاعد عمليات التجميع وجني الأرباح، أصبحت منطقة 80,000 دولار بشكل متزايد ساحة معركة حاسمة للسيولة واكتشاف السعر.

زيادة عرض البيتكوين المعاد تفعيله تزيد من توتر السوق

مع عودة عرض البيتكوين القديم بشكل متزايد إلى التداول، بدأ ضغط التقلب يتراكم تدريجيًا حول منطقة السيولة البالغة 80,000 دولار. أدت الارتفاعات الأخيرة في الإنفاق من محافظ عمرها أكثر من 5 سنوات ومن حقبة ساتوشي إلى ضخ عرض إضافي في ظروف التداول النشطة.

عكس هذا السلوك جزئيًا جني الأرباح مع اقتراب البيتكوين من منطقة 81,000 دولار خلال مايو 2026. غالبًا ما يوزع الحاملون القدامى في فترات القوة، مما زاد من الضغط النفسي مع تفسير الأسواق للنشاط على أنه بيع مستنير.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت التدفقات الداخلة إلى البورصات مؤقتًا بعدة آلاف من البيتكوين خلال جلسات تداول مختارة. ومع ذلك، لا تزال احتياطيات البورصات عند أدنى مستوياتها لعدة سنوات بين 2.1 مليون و2.7 مليون بيتكوين.

يشير هذا التوازن إلى أن المشترين لا زالوا يمتصون العرض الموزع على الرغم من ارتفاع نشاط البيع. إذا حافظ البيتكوين على استقراره فوق 80,000 دولار، فقد يستمر صمود الطلب في تجاوز ضغط التوزيع المتزايد.

الملخص النهائي

• امتص البيتكوين توزيعًا عدوانيًا من المعدنين ومحافظ حقبة ساتوشي، مما عزز الطلب القوي حول منطقة السيولة البالغة 80,000 دولار.
• صمود البيتكوين فوق $80K يشير إلى أن التجميع لا يزال يعوض عن ارتفاع ضغط البيع.