سيطرة البيتكوين تتراجع مرة أخرى – هل ستتكرر تاريخ 2017 و2021؟

سيطرة البيتكوين (BTC.D) بدأت في الضعف بعد وصولها إلى منطقة 60٪ خلال توسع السوق الأخير. هذا التباطؤ يشير إلى أن تركيز رأس المال حول البيتكوين قد يتلاشى تدريجيًا.

لقد أظهرت الدورات السابقة تحولات مماثلة عبر أسواق العملات الرقمية الأوسع.

خلال عام 2017، انهارت السيطرة من حوالي 95٪ نحو 35٪ حيث استوعبت إيثريوم [ETH] والأصول ذات القيمة السوقية الصغيرة السيولة المتزايدة. وأدى ذلك التدوير لاحقًا إلى أحد أقوى انتفاضات العملات البديلة في عالم التشفير.

    AD

المصدر: CryptoQuant

عاد نمط مماثل للظهور خلال عام 2021.

صعدت السيطرة مؤقتًا بالقرب من 70٪ قبل أن تنعكس بشكل حاد أدنى 40٪ مع توسع الشهية للمضاربة خارج البيتكوين [BTC]. في الوقت نفسه، استمر البيتكوين في الارتفاع نحو منطقة 60,000 دولار، مما يظهر أن تدوير رأس المال يمكن أن يتعايش مع قوة السوق الأوسع.

ومع ذلك، فإن انخفاض السيطرة يزيد أيضًا من التعرض للتقلبات. إذا ضعفت السيولة مرة أخرى، قد يتراجع رأس المال المضارب بسرعة من العملات البديلة مرة أخرى نحو البيتكوين والأصول المستقرة.

تعمق تدوير رأس المال خارج قيادة البيتكوين

مع تراجع قوة BTC.D تدريجيًا، بدأ السيولة تتدفق بشكل أعمق إلى سوق العملات البديلة الأوسع.

بالإضافة إلى ذلك، كانت شركة AMBCrypto قد أبلغت سابقًا عن تراجع Tether [USDT] و BTC. عززت هذه البيانات بشكل أكبر هذا التحول، مشيرة إلى أن رأس المال كان يتجه نحو العملات البديلة بدلاً من البقاء مركّزًا في الأصول الدفاعية.

أصبح هذا التحول أكثر وضوحًا خلال عامي 2024 و2025 حيث دفع نسبة الحجم بشكل ثابت فوق 0.30، مما يشير إلى توسع المشاركة خارج البيتكوين، إيثريوم، سولانا [SOL]، ريبل [XRP]، و BNB.

المصدر: CryptoQuant

عكست الدورات السابقة سلوك السوق المماثل.

خلال عام 2021، ارتفعت النسبة إلى أكثر من 1.5 بينما كانت إيثريوم تتداول بالقرب من 4800 دولار. أظهر هذا التوسع أن الثقة المضاربة كانت تتعزز مع تزايد تدوير المتداولين نحو الأصول ذات القيمة السوقية الصغيرة لتحقيق عوائد أعلى.

مع تصاعد تجمعات اللون الأصفر، تجاوز حجم العملات البديلة على المدى القصير بشكل متكرر المتوسط السنوي.

أكد هذا أن تدوير رأس المال أصبح مستدامًا وليس مؤقتًا، بينما تعمقت المشاركة الأوسع للسوق تدريجيًا تحت السطح.

ومع ذلك، فإن الظروف المفرطة في التسخين زادت أيضًا من الهشاشة. بمجرد أن ضاقت السيولة خلال عام 2022، انهارت النسبة أدنى 0.20 مع تراجع رأس المال المضارب بسرعة.

إشارات موسم العملات البديلة المبكرة تتصادم مع سيطرة سوق البيتكوين

مع تدفق السيولة ببطء خارج البيتكوين، بدأت العملات البديلة تجذب مشاركة سوقية أوسع ولكن بحذر.

ومع ذلك، لا تزال معظم الأنشطة تركز بشكل كبير على التداول بالرافعة المالية بدلاً من تراكم الأصول بشكل مستمر في السوق الفوري.

وفي الوقت نفسه، ظلت سيطرة البيتكوين بالقرب من 60٪، بينما بقي مؤشر موسم العملات البديلة أدنى من عتبة 75 لموسم العملات البديلة. أظهر ذلك أن البيتكوين لا يزال يتحكم في اتجاه السوق الأوسع على الرغم من الانتعاشات الانتقائية عبر أنظمة التمويل اللامركزي وطبقات البنية التحتية الأولى.

كما ظل عرض العملات المستقرة فوق 320 مليار دولار، مما يشير إلى وجود سيولة قوية غير مستخدمة تحت السوق. ومع ذلك، فإن ضعف الاحتفاظ برأس المال بعد الانتعاشات يوحي بأن الثقة لا تزال تتلاشى بسرعة كلما استعاد البيتكوين زخمًا أقوى.

ملخص نهائي

• تضعف سيطرة البيتكوين (BTC.D) مع توسع سيولة العملات البديلة، على الرغم من أن المضاربة بالرافعة المالية لا تزال تتفوق على قناعة السوق المستدامة المدفوعة بالمركز الفوري.
• يستمر مشاركة العملات البديلة في التوسع تحت السطح، ومع ذلك، قد يستوعب قيادة البيتكوين الأقوى بسرعة السيولة السوقية الناشئة.