بالأمس رأيت تقريرًا مثيرًا للاهتمام من أكسل حول بيانات CryptoQuant.

مؤشر MVRV Z-Score للبيتكوين هو -2.28، وهو مستوى شديد جدًا.
هذا يعني أن الأسعار أقل بكثير من "القيمة العادلة" على السلسلة، متجاوزة حتى أدنى مستويات 2018 و2022.
يبدو أن مقياس القيمة السوقية المُحققة قد تغير بشكل كبير في عصر الصناديق المتداولة، مع دخول الكثير من رأس المال المؤسسي وزيادة قاعدة التكاليف.

لكن إليك التفاصيل:
بينما يشير مؤشر MVRV Z-Score إلى ضغط قوي، فإن مؤشر NUPL عند 0.197، لا يزال في منطقة "الأمل".
نحن بعيدون عن مستويات الاستسلام التي رأيناها في ديسمبر 2018، مارس 2020 أو نوفمبر 2022، عندما انخفض NUPL إلى السالب.
معظم المستثمرين لا زالوا يملكون أرباحًا على الورق، حتى مع تزعزع الثقة.

الإشارة الفنية الأولى للخروج ستكون ارتفاع مؤشر MVRV Z-Score فوق -1.5 مع بقاء البيتكوين فوق 65,000 دولار.
حتى الآن، السوق ضعيف لكنه بعيد عن الذعر الحقيقي.
من الجدير مراقبة هذا التباين بين المؤشرين.