لذا، عاد تشاماث باليهابيتيا إلى لعبة الشركات ذات الأغراض الخاصة (SPAC). بعد أن جلس على الهامش لعدة سنوات، قدم للتو طلبًا لإطلاق شركة الاستحواذ الأمريكية الاستثنائية، والتي تسعى لجمع $250 مليون دولار. سيكون رمزها AEXA بمجرد أن تصبح عامة، وهو يبحث عن أهداف في مجالات الطاقة، الذكاء الاصطناعي، التمويل اللامركزي، أو الدفاع.

إليك الأمر—إذا عشت خلال عامي 2020-2021، فستتذكر جنون الشركات ذات الأغراض الخاصة. غمر السوق مئات من شركات الشيكات الفارغة، وكان تشاماث في الأساس رمزًا لهذا الحركة بأكملها. أطلق ست شركات SPAC رئيسية في تلك الفترة (IPOA عبر IPOF)، وبصراحة، السجل حافل بالحقائق المقلقة إذا كنت تفكر في الانضمام مرة أخرى.

من بين شركات الشيكات الفارغة الست الرئيسية التي أسسها، فقط واحدة حققت أرباحًا للمستثمرين الذين اشتروا مبكرًا واحتفظوا بأسهمهم. كانت SoFi هي الفائزة، حيث ارتفعت بنسبة 130% من سعر العرض الأصلي $10 . Virgin Galactic، Opendoor، وClover Health خسروا جميعًا قيمة كبيرة—بنسبة 98.5%، 64.2%، و75% على التوالي. اثنتان منها لم تجدا أهدافًا أبدًا وأعادتا رأس المال فقط. إذا كنت قد وضعت 10,000 دولار في كل من تلك الشركات الست، فسيكون لديك حوالي 46,750 دولار اليوم. هذه نظرة تقريبية.

الآن، يدعي تشاماث أن هذه المرة مختلفة. وللإنصاف، هناك بعض التغييرات الهيكلية التي تستحق الملاحظة. لا توجد ضمانات هذه المرة—كانت تلك جزءًا كبيرًا من هيكلية SPAC القديمة وجذبت الكثير من المضاربين. والأهم من ذلك، أن أسهم المؤسس لن تتراكم إلا إذا ارتفع سعر السهم بنسبة 50% بعد إغلاق الصفقة. لذلك، نظريًا، مصالحه الآن تتماشى مع مصالح المستثمرين للمرة الأولى.

لكن إليك ما تحتاج إلى فهمه قبل أن تستثمر: أنت لا تعرف حقًا في ماذا تستثمر. أنت تضع $10 لكل سهم على أمل أن يجد تشاماث شركة جيدة بتقييم معقول. وعلى مر التاريخ، تميل أهداف SPAC إلى أن تكون شركات نمو في مراحلها المبكرة ذات نماذج أعمال غير مثبتة. حتى SoFi، قصة النجاح، لم تكن مربحة أو مرخصة بالكامل عندما أصبحت عامة عبر SPAC.

النقطة الأوسع هي أن الشركات ذات الأغراض الخاصة هي استثمار مضارب بطبيعته. أظهر لنا طفرة 2020-2021 أن وجود راعٍ مشهور لا يضمن العوائد. إذا كنت تفكر في ذلك، حافظ على مركزك صغيرًا واستخدم فقط المال الذي يمكنك تحمل خسارته. هذا مجرد إدارة مخاطر أساسية.