حول ما إذا كانت الحرب ستتوقف بشكل كامل وما إذا كان يمكن استئناف الملاحة في مضيق هرمز

من الوضع الحالي، فإن التوقف الكامل للحرب لا يزال مبكرًا، واستئناف الملاحة في مضيق هرمز محدود أيضًا. وقف إطلاق النار الحالي هو في جوهره "مشروط ومحدد المدة": إذ وافقت إيران على ضمان أمن الملاحة خلال أسبوعين، بشرط أن توقف الولايات المتحدة قصفها. وأكد المجلس الأعلى للأمن القومي الإيراني أن "المفاوضات لا تعني نهاية الحرب"، وأنه لا يُقبل إنهاء الحرب إلا بعد الالتزام بـ10 بنود لوقف إطلاق النار وتحديد التفاصيل النهائية. حتى الآن، عبرت أولى السفن المضيق، لكن لا تزال هناك 426 ناقلة نفط وغيرها من مئات السفن محتجزة، ولم يُحل بعد الازدحام. بعد نافذة الأسبوعين، إذا لم تُحقق المفاوضات التي بدأت في 10 أبريل تقدمًا جوهريًا، فهناك احتمال لإعادة التصعيد.

استراتيجية تخصيص النفط، الأصول المشفرة، والمعادن الثمينة

النفط — توجه قصير الأمد نحو الهبوط، لكن من غير المناسب التشاؤم المفرط على المدى المتوسط. أدت أخبار وقف إطلاق النار إلى إزالة علاوة المخاطر الجيوسياسية بسرعة، حيث انخفضت عقود خام غرب تكساس الوسيط (WTI) خلال اليوم بأكثر من 19% إلى 91.3 دولارًا للبرميل. ومع ذلك، فإن مضيق هرمز يحمل حوالي خمس إمدادات النفط العالمية، وإذا فشلت المفاوضات، فهناك احتمال لارتفاع سريع في الأسعار. تتوقع جولدمان ساكس أن يكون سعر خام WTI في الربع الرابع من 2026 حوالي 67 دولارًا (على فرض أن المضيق يُفتح تدريجيًا)، وتوقع جي بي مورغان أن برنت سيظل في نطاق 60 دولارًا قبل الحرب. يُنصح بالمشاركة في مراكز قصيرة الأمد مع وضع أوامر وقف خسارة صارمة، وتجنب المبالغة في البيع على المكشوف.

الأصول المشفرة — توجه قصير الأمد نحو التفاؤل، لكن يجب الحذر من "تحقيق الأخبار الجيدة". بعد إعلان وقف إطلاق النار، تجاوز البيتكوين بسرعة مستوى 72,000 دولار، وتحول المزاج السوقي من "الخوف الشديد" إلى حالة من التفاؤل السريع. أشار متداولون في FalconX إلى أن "السوق سيظل في حالة تذبذب حتى تظهر حلول دائمة". خلال الأسبوعين القادمين من المفاوضات، إذا استقرت الأوضاع، قد يحافظ البيتكوين على نطاق 70,000-75,000 دولار؛ وإذا فشلت المفاوضات وأُغلقت المضيق مرة أخرى، فمن المحتمل أن ينخفض بسرعة إلى دعم 65,000 دولار. يُنصح باستخدام البيتكوين والإيثيريوم كمراكز دفاعية أساسية، بينما يمكن للمشاريع ذات البيت Beta العالي المشاركة بشكل محدود في الارتدادات مع التحكم في حجم المراكز.

المعادن الثمينة — لا تزال ذات قيمة استثمارية على المدى المتوسط. ارتفعت أسعار الذهب بشكل مفاجئ بعد إعلان وقف إطلاق النار إلى ما فوق 4,800 دولار، وارتفعت الفضة بأكثر من 5%، ويُظهر هذا الاتجاه الذي يتعارض مع القاعدة التقليدية "الأخبار الجيدة تنتهي بانخفاض"، أن الأموال طويلة الأمد لا تزال تشكك بعمق في مصداقية العملة الورقية واستقرار الجغرافيا العالمية. وترى المؤسسات أن الضغط القصير الأمد قد يتراجع، وأن الأسعار ستتذبذب وتعاود الارتفاع، لذا يُنصح بالحفاظ على نسبة معينة من الذهب كجزء من مراكز الحماية طويلة الأمد.

بشكل عام، فإن وقف إطلاق النار لمدة أسبوعين هو مجرد "نافذة تنفس"، وليس تحولًا في الاتجاه. يُنصح باتباع استراتيجية "العملات الرئيسية + الذهب" كمراكز دفاعية أساسية، مع تنفيذ عمليات بيع على المدى القصير على النفط، ومتابعة تطورات المفاوضات في 10 أبريل عن كثب. يُنصح بالحفاظ على مرونة إدارة المراكز، وتجنب المراهنة المفرطة على اتجاه واحد خلال التقلبات الشديدة. #加密市场回升