الأسبوع الماضي كان جنونيًا إذا كنت تتابع مجال الذكاء الاصطناعي. مكالمة أرباح NVIDIA أكدت بشكل أساسي ما كان الجميع يرغب في سماعه - أن عملية توسعة Grace Blackwell تسير بسرعة أكبر من المتوقع. لكن الشيء الذي بقي في ذهني أكثر هو أنجينس قضى معظم كلمته الافتتاحية في التطرق إلى وضع مراقبة الصادرات إلى الصين. هذا هو نوع المخاطر الكلية التي لا تحصل على القدر الكافي من الاهتمام.

الشيء الآخر الذي لفت انتباهي هو قول داريو أموداي من أنثروبيك إن بالكاد يتحدث أحد عن اضطراب الوظائف القادم للعمال ذوي الياقات البيضاء. العمل المعرفي المبتدئ على وشك أن يصبح غريبًا. في الوقت نفسه، لاحظت شيئًا حول كيف أن الشركات التي تدرب نماذج اللغة الضخمة تكاد تنفد من بيانات التدريب. جعلت خطوة جوجل بالتخلي عن $60M للوصول الحصري إلى Reddit الأمر أكثر وضوحًا الآن - ملايين المحادثات الحقيقية والنقاشات حول المنتجات. هذا هو الذهب لتدريب نماذج اللغة الكبيرة.

لكن الشيء المثير حقًا هو أن الاختناق الحقيقي لم يعد فقط في البيانات، بل في الحوسبة والطاقة. تقوم NVIDIA ببناء Omniverse و Cosmos خصيصًا حتى تتمكن الشركات من توليد بيانات تدريب اصطناعية على نطاق واسع. مليارات من التكرارات في ساعات بدلًا من شهور. عندما تفكر في الأمر بهذه الطريقة، يصبح الجانب الروبوتي أكثر وضوحًا. شركة Figure وغيرها من الشركات التي تصنع الروبوتات البشرية ليست فقط تبني روبوتات - إنهم يبنون أنظمة تحتاج إلى كميات هائلة من البيانات الاصطناعية للعالم لتدريبها.

وهذا يقودني إلى جانب الطاقة. لا أحد يربط النقاط بشكل فعلي بأن توسعة مراكز البيانات تخلق طلبًا هائلًا على مصادر طاقة جديدة. لهذا السبب أصبحت لعبة النووي ساخنة جدًا الأسبوع الماضي. بعد أوامر ترامب التنفيذية بشأن تصاريح المفاعلات وإنتاج اليورانيوم، قفزت أسعار LEU بنسبة 18%، وSMR بنسبة 25%، وOKLO ارتفعت بنسبة 29.5%. تتداول هذه الأسهم بأسعار مجنونة الآن - مثل 100 ضعف المبيعات على بعض منها - لكن الفرضية الأساسية قوية. البلد يحتاج إلى ما لا يقل عن 50 مفاعلًا صغيرًا مخصصًا خلال العقد القادم لتشغيل بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

لذا إذا كنت تنظر إلى الأسهم التقنية للشراء الآن، لديك زوايا متعددة. اللعب الواضح لا يزال في الروبوتات والذكاء الاصطناعي - لقد كنت أوصي بـ BOTZ كنقطة دخول سهلة منذ أن كانت NVIDIA أكبر حصة فيه، وهو يمنحك تعرضًا لشركة Figure وغيرها من المنافسين الجادين الذين يظهرون. لكن اللعب الأقل وضوحًا هو جزء البنية التحتية النووية. NUKZ يستحق الشراء كطريقة أقل مخاطرة لمتابعة شركات SMR دون اختيار أسماء فردية تكون مضاربة جدًا.

الصورة الأكبر هي أن سباق بنية الذكاء الاصطناعي التحتية يتكون من ثلاث طبقات: الرقائق ( NVIDIA بالطبع )، الروبوتات التي تعمل على تلك الرقائق، والبنية التحتية للطاقة لتشغيل كل شيء. معظم الناس ينظرون فقط إلى الطبقة الأولى. الأسهم التقنية التي يجب شراؤها الآن يجب أن تأخذ في الاعتبار الثلاثة جميعًا. لهذا السبب أراقب كل من ETF الروبوتات و ETF النووي - فهي ليست اختيارات جذابة بشكل فردي، لكنها الطريقة التي تضع بها نفسك للموقع في العقد القادم من توسعة الذكاء الاصطناعي.

شيء واحد فاتني هو مدى ترابط بعض هذه النقاط. كريس رايت من وزارة الطاقة كان في مجلس إدارة شركة Oklo - هذا النوع من التفاصيل مهم جدًا عندما تتبع الشركات فعليًا. الأسهم التقنية للشراء الآن لم تعد تتعلق فقط بالأرباح الفصلية، بل بموقع البنية التحتية. إذا كنت جادًا بشأن التعرض للذكاء الاصطناعي، عليك أن تفكر أبعد من مجرد صانعي الرقائق وتفكر في كامل الحزمة. هنا تكمن الفرصة الحقيقية.