فائزان اثنان من عمليات تقسيم الأسهم: نتفليكس و ServiceNow يحققان ارتفاعات تتراوح بين 95-103%، وفقًا لمحللين

عندما تنفذ الشركات تقسيم الأسهم مثل تقسيم نتفليكس 10 مقابل 1 (نوفمبر 2024) وتقسيم ServiceNow 5 مقابل 1 (ديسمبر 2024)، يلاحظ وول ستريت ذلك. عادةً ما تتبع هذه التحركات فترات من ارتفاع كبير في الأسهم، مما يشير إلى ثقة المستثمرين في الأعمال الأساسية. منذ ذلك الحين، انخفضت قيمة كلا الاسمين — نتفليكس بنسبة 43% وServiceNow بنسبة 56% من ذروتهما — ومع ذلك، يرى محللون بارزون إمكانات تعافي كبيرة. يستهدف محلل بيرد Vikram Kesavabhotla سهم نتفليكس عند 150 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 95% من المستويات المنخفضة. ويقدر كيث وايس من مورغان ستانلي قيمة ServiceNow عند 210 دولارات، مما يوحي بزيادة قدرها 103%. ويشير الإجماع الوسيط بين جميع المحللين الذين يغطيون كل سهم إلى مكاسب بنسبة 44% و75% على التوالي، مما يؤكد التفاؤل الواسع على الرغم من التحديات الحالية.

نتفليكس: رائدة البث تواجه فرصة مخفية في الانكماش

تحافظ نتفليكس على مكانتها الفريدة في مجال البث — بعدد أكبر من المشتركين، ومستخدمي نشطين شهريًا أعلى، وحصة أكبر من إجمالي وقت المشاهدة مقارنة بالمنافسين (باستثناء يوتيوب). من المتوقع أن يتوسع سوق الفيديو عبر البث بنسبة 22% سنويًا حتى عام 2030، وفقًا لـ Grand View Research. تكمن ميزة الشركة في مكتبة محتواها الحصرية: تصدرت نتفليكس الأصلية سبعة من أصل أكبر عشرة مسلسلات مشاهدة في 2025، مدعومة بنماذج تعلم آلي تستفيد من بيانات المستخدم المتفوقة لتوجيه القرارات الإبداعية.

يعكس سياق تقسيم الأسهم الحالي الزخم السابق، لكن الضعف الأخير نجم عن عرض نقدي كامل من نتفليكس لشراء أصول البث والاستوديو من Warner Bros. Discovery، بقيمة 83 مليار دولار بما في ذلك الديون. بينما عاقبت السوق السهم بسبب مخاوف الميزانية العمومية، فإن الصفقة ستمنح نتفليكس حقوق ملكية فكرية لعلامات تجارية مثل DC Universe، وGame of Thrones، وHarry Potter. يعتقد الرئيس التنفيذي المشارك Greg Peters أن هذا التدفق من المحتوى يمكن أن يدفع النمو لعقود قادمة. هناك مخاطر، بالتأكيد، لكن التقييم الحالي — 30 مرة أرباح المستقبلية — يبدو معقولًا مقارنة بتوقعات وول ستريت لنمو أرباح سنوي قدره 22% على مدى ثلاث سنوات، وهو يتماشى مع معدل التوسع الصناعي الأوسع.

ServiceNow: عملاق البرمجيات المؤسسية يتجاوز مخاوف اضطراب الذكاء الاصطناعي

تعمل ServiceNow كبرج مراقبة لعمليات المؤسسات، حيث تدمج وتؤتمت سير العمل عبر أقسام تكنولوجيا المعلومات، والمالية، والموارد البشرية، والمبيعات، وخدمة العملاء. اعترفت Gartner مؤخرًا بأن الشركة رائدة في تنظيم الأعمال وتطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدي لإدارة خدمات تكنولوجيا المعلومات. لقد جعلت هيمنتها في تحسين البنية التحتية وأتمتة سير العمل الشركة لا غنى عنها: يعتمد أكثر من 85% من شركات Fortune 500 على منصات ServiceNow.

أظهرت نتائج الربع الرابع قوة الشركة. زادت الإيرادات بنسبة 20% إلى 3.5 مليار دولار، وارتفع صافي الدخل المعدل بنسبة 26% إلى 0.92 دولار للسهم المخفف، مع توجيه الإدارة لتسريع النمو في الربع الأول. أكد الرئيس التنفيذي Bill McDermott على موقع الشركة التنافسي: “لا توجد شركة ذكاء اصطناعي في المؤسسات تتمتع بموقع أفضل لنمو إيرادات مستدام ومربح.” على الرغم من مخاوف بعض المستثمرين من توليد رموز الذكاء الاصطناعي، تتوقع وول ستريت نمو أرباح معدلة بنسبة 19% في 2026. وبمضاعف أرباح مستقبلية قدره 29 مرة، يبدو التقييم الحالي جذابًا لرأس مال صبور، خاصة مع قاعدة العملاء الراسخة وتكاليف الانتقال.

لماذا تهم التقييمات الحالية أكثر من آلية تقسيم الأسهم

يفرق المحللون المستقبليون بين آلية تقسيم الأسهم — التي ت democratize ملكية الأسهم وتشير إلى ثقة الإدارة — والأساسيات التجارية. تتداول كلتا الشركتين بشكل أقل بكثير من أعلى مستوياتها الأخيرة بسبب مخاوف مؤقتة: عبء ديون نتفليكس من صفقة Warner Bros. Discovery، وتأثر ServiceNow بمخاوف التغيرات الناتجة عن الذكاء الاصطناعي. تشير السوابق التاريخية إلى أن هذه المخاوف مبالغ فيها؛ إذ لو كانت شركة نتفليكس مدرجة في قائمة Motley Fool الموصى بها في 2004، لكانت ستجني 409,970 دولارًا على استثمار بقيمة 1,000 دولار بحلول 2026، بينما كانت توصية Nvidia في 2005 ستنتج 1,174,241 دولارًا على نفس الأساس.

من غير المرجح أن تحقق أي من الشركتين هدف المحللين الكامل خلال الاثني عشر شهرًا القادمة، لكن كلاهما يمثل نقاط دخول جذابة للمستثمرين بآفاق زمنية معتدلة. تلاقي إجماع المحللين، والتقييمات المعقولة بالنسبة لتوقعات النمو، وتوطيد الحصة السوقية، يجعل من قصص تقسيم الأسهم هذه جديرة بالمتابعة لأولئك الباحثين عن التعرض لاتجاهات النمو الدائمة في الترفيه الرقمي وبرمجيات المؤسسات.