أسعار قهوة أرابيكا تواجه ضغوطًا جديدة مع توقعات محصول البرازيل الكبير التي تؤثر على الأسواق

واجهت عقود القهوة العربية الآجلة ضغط بيع كبير في الجلسات الأخيرة، حيث أغلق عقد مايو منخفضًا بشكل حاد وسط تزايد المخاوف بشأن وفرة العرض العالمي. لقد تحمل سوق القهوة العربية موجة متزايدة من الضغوط خلال الشهر الماضي، مقتربة من أدنى مستوياتها خلال 15 شهرًا مع إعادة تقييم المشاركين في السوق لديناميات العرض عبر المناطق المنتجة الرئيسية. يعكس ضعف السعر تحولًا أساسيًا في معادلة العرض والطلب، مدفوعًا بتوقعات حصاد متفائلة وعودة مستويات المخزون عالميًا.

توقعات إنتاج البرازيل القياسية تضغط على قيم القهوة العربية

ظهر وضع محصول البرازيل كعامل رئيسي سلبي لسوق القهوة العربية. في 5 فبراير، توقعت وكالة التنبؤ بالمحاصيل الرسمية في البرازيل، كوناب، أن يصل إنتاج البلاد من القهوة في عام 2026 إلى رقم قياسي قدره 66.2 مليون كيس، بزيادة كبيرة قدرها 17.2% على أساس سنوي. والأهم من ذلك، من المتوقع أن يرتفع إنتاج القهوة العربية تحديدًا بنسبة 23.2% ليصل إلى 44.1 مليون كيس، بينما ستزيد إمدادات الروبوستا بنسبة 6.3% إلى 22.1 مليون كيس. يعكس هذا الارتفاع الكبير في الإنتاج ليس فقط الطقس الملائم، بل أيضًا نضوج المناطق المزروعة سابقًا.

لقد عززت الظروف الجوية الملائمة في البرازيل من التوقعات الإيجابية للعرض. خلال الأسبوع المنتهي في 13 فبراير، تلقت منطقة ميناس جيرايس، أكبر منطقة زراعة للقهوة العربية في البرازيل، 62.8 ملم من الأمطار، وهو ما يمثل 138% من المتوسط التاريخي. يعزز هذا الرطوبة الوفيرة بشكل كبير من تطور المحاصيل وإمكانات الإنتاج، مما يعزز التوقعات بحصاد تاريخي كبير سيؤثر على أسعار القهوة العربية طوال الموسم القادم.

ارتفاع إنتاج الروبوستا في فيتنام يضيف ضغطًا هبوطيًا على سوق القهوة

أضافت فيتنام، المنتج الرئيسي للروبوستا في العالم، ضغطًا إضافيًا على السوق الأوسع من خلال زيادة نشاط التصدير. في يناير وحده، ارتفعت صادرات القهوة في فيتنام بنسبة 38.3% على أساس سنوي لتصل إلى 198,000 طن متري، بينما قفزت الصادرات السنوية لعام 2025 بنسبة 17.5% إلى 1.58 مليون طن متري. وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يرتفع إنتاج القهوة في فيتنام لعام 2025/26 بنسبة 6% ليصل إلى أعلى مستوى خلال أربع سنوات عند 1.76 مليون طن متري (29.4 مليون كيس)، مما يضمن توفر إمدادات قوية من الروبوستا في المستقبل.

مخزونات ICE المتزايدة تقلل من آمال التعافي السعري

ظهر تعافي مخزونات القهوة المراقبة في البورصة كعائق آخر أمام ارتفاع الأسعار. بعد أن وصلت إلى أدنى مستوى لها منذ 1.75 سنة عند 396,513 كيس في 18 نوفمبر، انتعشت مخزونات القهوة العربية في ICE بشكل حاد لتصل إلى أعلى مستوى خلال 3.75 أشهر عند 461,829 كيس في 7 يناير. وبالمثل، انخفضت مخزونات الروبوستا إلى أدنى مستوى خلال 14 شهرًا في ديسمبر قبل أن تتعافى لتصل إلى أعلى مستوى خلال 2.75 شهر عند 4,662 عقد في أواخر يناير. يشير هذا التعافي في المخزون إلى وفرة في الإمدادات في المستقبل ويقلل من الحاجة الملحة لدى المشترين، مما يضغط على أسعار العقود الآجلة لكل من القهوة العربية والروبوستا.

دعم محدود من كولومبيا والظروف العالمية

قدمت كولومبيا، ثاني أكبر منتج للقهوة العربية في العالم، دعمًا محدودًا للأسعار بسبب تحديات إنتاجها الخاصة. أفادت الاتحاد الوطني لمزارعي القهوة أن إنتاج يناير انخفض بنسبة 34% على أساس سنوي ليصل إلى 893,000 كيس، مما يعكس استمرار الضغوط على المحصول في هذا المصدر الحيوي. ومع ذلك، لم يكن هذا الانخفاض كافيًا لتعويض المكاسب في أماكن أخرى.

على جانب الطلب، انخفضت صادرات القهوة العالمية للسنة التسويقية الحالية (أكتوبر-سبتمبر) بشكل طفيف بنسبة 0.3% على أساس سنوي لتصل إلى 138.658 مليون كيس، وفقًا لمنظمة القهوة الدولية. وتوقع خدمة الزراعة الخارجية USDA أن يرتفع إنتاج القهوة العالمي في 2025/26 بنسبة 2.0% ليصل إلى رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس. من بين هذا الإجمالي، من المتوقع أن ينكمش إنتاج القهوة العربية بنسبة 4.7% ليصل إلى 95.515 مليون كيس، بينما سيرتفع إنتاج الروبوستا بنسبة 10.9% ليصل إلى 83.333 مليون كيس—مما يعكس تحولًا هيكليًا نحو إمدادات الروبوستا الذي يضغط أكثر على تقييمات القهوة العربية.

توقعات السوق والأفكار الختامية

توفر بيانات تصدير البرازيل سياقًا إضافيًا لضعف الأسعار، حيث انخفضت الشحنات في يناير بنسبة 42.4% على أساس سنوي لتصل إلى 141,000 طن متري، مما يشير إلى أنماط موسمية واحتمال احتفاظ المزارعين بالمخزون قبل الحصاد الأكبر. إن تضافر توقعات الإنتاج القياسي في البرازيل، والصادرات القوية في فيتنام، وعودة مستويات المخزون، وانخفاض الطلب على القهوة العربية، يضع السوق أمام بيئة صعبة لارتفاع الأسعار. ما لم يتحسن أساس الطلب أو تظهر اضطرابات في العرض، فمن المرجح أن تظل أسعار القهوة العربية تحت ضغط خلال النصف الأول من عام 2026.