لمحة سريعة عن الأسواق: رمز الصمود مع دفع قوة الاقتصاد الأمريكي للانتعاش

شهدت جلسات التداول الأخيرة صورة مقنعة لمرونة الاقتصاد الأمريكي، حيث ارتفعت مؤشرات الأسهم الرئيسية بدعم من بيانات اقتصادية قوية. تقدم مؤشر S&P 500 بنسبة 0.84%، في حين سجل مؤشر ناسداك 100 مكاسب أقوى بنسبة 1.20%، مما وضع السوق الأمريكية كرمز للمرونة في مشهد عالمي غير مستقر بشكل عام. يعكس تلاقي الإشارات الاقتصادية الإيجابية وقوة سوق الأسهم تجديد ثقة المستثمرين في متانة الاقتصاد الأمريكي.

البيانات الاقتصادية تؤكد المرونة عبر عدة جبهات

القيادة وراء انتعاش هذا الأسبوع تعتمد على سلسلة من المؤشرات الاقتصادية الأفضل من المتوقع والتي تؤكد على مرونة النمو الأمريكي. ارتفعت طلبات السلع الرأسمالية لشهر ديسمبر، باستثناء الدفاع والطائرات، بنسبة 0.6% على أساس شهري، متجاوزة التوقعات التي كانت 0.3%. والأكثر إثارة للإعجاب، أن النشاط السكني تسارع بشكل حاد، حيث ارتفعت بدايات الإسكان في ديسمبر بنسبة 6.2% لتصل إلى أعلى مستوى خلال 5 أشهر عند 1.404 مليون وحدة، متفوقة بشكل كبير على التوقعات البالغة 1.304 مليون. كما ارتفعت تصاريح البناء، وهي مقياس مستقبلي لزخم البناء، بنسبة 4.2% إلى أعلى مستوى خلال 9 أشهر عند 1.448 مليون، متجاوزة التوقعات البالغة 1.400 مليون.

أضاف إنتاج التصنيع نقطة بيانات أخرى إلى سردية المرونة. ارتفع إنتاج التصنيع في يناير بنسبة 0.6% على أساس شهري، مسجلاً أقوى مكسب شهري منذ 11 شهرًا ومتجاوزًا توقعات الاقتصاديين البالغة 0.4%. في الوقت نفسه، انتعشت طلبات الرهن العقاري بنسبة 2.8% أسبوعيًا، رغم أن طلبات الشراء تراجعت بينما زادت طلبات إعادة التمويل بشكل كبير. انخفض سعر الرهن العقاري لمدة 30 عامًا بمقدار 4 نقاط أساس ليصل إلى 6.17%، مما يخفف من تكاليف التمويل للمقترضين.

استقرار معنويات الذكاء الاصطناعي، ودعم قيادة أشباه الموصلات

بعد شهور من الاضطرابات الناتجة عن مخاوف بشأن الإنفاق المفرط على الذكاء الاصطناعي والتساؤلات حول التطبيق العملي، خففت السوق مؤقتًا من قلقها حول الذكاء الاصطناعي. استفادت شركات صناعة الرقائق والبنى التحتية المرتبطة بها بشكل كبير من هذا التراجع. قفزت شركة Palantir Technologies بأكثر من 5%، بينما زادت كل من Micron Technology و Western Digital بأكثر من 4%. كما ارتفعت شركات راسخة مثل Nvidia و ASML Holding و Applied Materials و Qualcomm بين 2-3%، مما يظهر قوة واسعة النطاق عبر منظومة أشباه الموصلات.

يعكس التهدئة في التشكيك بالذكاء الاصطناعي إعادة تقييم المستثمرين بدلاً من تجديد الثقة، مما يشير إلى أن هذا الارتداد قد يكون مؤقتًا نظرًا لاستمرار الشكوك حول ما إذا كانت النفقات الرأسمالية الضخمة ستترجم إلى عوائد اقتصادية ذات معنى أو إحداث اضطرابات في الصناعة.

المعادن الثمينة وأسهم التعدين تستفيد من استراحة الملاذ الآمن

شهدت أسهم مناجم الذهب والفضة انتعاشًا ملحوظًا، بعد أن عادت من ضغط البيع يوم الثلاثاء. قفزت شركة Hecla Mining بأكثر من 10%، بينما زادت شركة Coeur Mining بأكثر من 6%. وارتفعت شركات Barrick Mining و Newmont Corp و Anglogold Ashanti بأكثر من 3%، مما يعكس قوة أوسع في أسعار المعادن الثمينة مع إعادة تقييم المستثمرين لمراكز الملاذ الآمن.

أرباح الشركات تدعم مكاسب السوق

اقترب موسم أرباح الربع الرابع من نهايته، مع تقارير أكثر من ثلاثة أرباع شركات مؤشر S&P 500. كانت الزخم السوقي المدفوع بالنتائج إيجابيًا بشكل رئيسي، حيث تجاوزت 75% من الشركات الـ 379 نتائج التوقعات. وفقًا لمؤسسة Bloomberg Intelligence، يتوقع أن ينمو أرباح مؤشر S&P 500 للربع الرابع بنسبة 8.4% على أساس سنوي — وهو تاسع ربع متتالي من النمو الإيجابي للأرباح. باستثناء أسهم التكنولوجيا العملاقة السبع، من المتوقع أن يتوسع أرباح الربع الرابع بنسبة 4.6%.

من بين الشركات التي حققت نتائج قوية، شركة Global Payments التي قفزت بأكثر من 14% بعد أن توقعت أرباحًا معدلة للسنة الكاملة تتراوح بين 13.80 و14.00 دولار، متفوقة بشكل كبير على التوقعات البالغة 13.59 دولار. كما ارتفعت شركة Garmin بأكثر من 10% على خلفية توجيهات إيرادات أفضل من المتوقع، وزادت شركة Cadence Design Systems بأكثر من 9% بعد نتائج ربع سنوية قوية. على العكس، انخفضت شركة Palo Alto Networks بأكثر من 5%، بعد أن أصدرت توجيهات للسنة الكاملة أقل من توقعات المحللين، مما جعلها من أكبر الخاسرين.

الضغوط على أسعار الفائدة مع قوة الاقتصاد تؤثر على السندات

ارتفع عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بمقدار 2.1 نقطة أساس ليصل إلى 4.079%، مع تراجع الطلب على الملاذ الآمن مع انتعاش الأسهم. زادت الضغوط على العرض مع إعلان الخزانة عن طرح سندات لمدة 20 عامًا بقيمة 16 مليار دولار. السوق يقدر فقط احتمال بنسبة 6% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 17-18 مارس، مما يعكس ثقة في أن مرونة الاقتصاد قد تسمح للبنك المركزي بالحفاظ على سياسته الحالية.

على الصعيد العالمي، ارتفع مؤشر Euro Stoxx 50 بنسبة 1.13%، وأغلق مؤشر Nikkei 225 الياباني مرتفعًا بنسبة 1.02%. ارتفع عائد السندات الألمانية لمدة 10 سنوات بمقدار 0.6 نقطة أساس، في حين انخفض عائد السندات البريطانية (Gilt) لمدة 10 سنوات بشكل طفيف.

التطلعات القادمة: اختبار مرونة الاقتصاد

سيتركز اهتمام السوق في الأيام القادمة على أرباح الشركات، البيانات الاقتصادية، وإشارات السياسات. ستصدر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية اليوم ملاحظات اجتماعها، التي ستوفر رؤى حول تقييم صانعي السياسات لمرونة الاقتصاد. من المتوقع أن تنخفض مطالبات البطالة الأولية يوم الخميس بمقدار 2000 إلى 225,000، بينما من المتوقع أن يتراجع مؤشر ثقة الأعمال في فيلادلفيا قليلاً. ستوفر بيانات إضافية تشمل عجز التجارة لشهر ديسمبر، والمبيعات العقارية المعلقة في يناير، ومؤشر PMI التصنيعي لشهر فبراير، مزيدًا من الاختبارات لثيمة المرونة.

يوم الجمعة، ستصدر بيانات مهمة تشمل توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع بنسبة 3.0% سنويًا، ومؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي (مؤشر PCE الأساسي)، ومؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان. ستؤكد هذه البيانات في النهاية ما إذا كانت الثقة الحالية في مرونة الاقتصاد الأمريكي مبررة أم مجرد توقف مؤقت في دورة التصحيح.

الوضع الحالي للسوق — الذي يعامل الاقتصاد الأمريكي كرمز للمرونة وسط عدم اليقين العالمي — لا يزال مرهونًا بتأكيد البيانات خلال الأسبوع أن القوة الاقتصادية لا تزال حقيقية ومستدامة، وليس مجرد انعكاس لتعديلات موسمية أو عوامل عابرة.