مايك نوفوغراتز و Galaxy Digital: كيف تعيد الذكاء الاصطناعي رسم استراتيجية عمال مناجم البيتكوين

تُصبح أرباح التعدين غير محتملة. في مواجهة انخفاض بيتكوين إلى النصف وارتفاع صعوبة التعدين، يستكشف مايك نوفوغراتز وGalaxy Digital مسارًا جديدًا: تحويل قدراتهم الطاقية الضخمة إلى بنية تحتية للحوسبة للذكاء الاصطناعي. تكشف الاستراتيجية عن حقيقة قاسية في القطاع: يجب على المعدنين أن يتطوروا أو يواجهوا الانقراض.

إعادة توجيه ضخمة: 800 ميغاواط موجهة نحو حسابات الذكاء الاصطناعي

خطت Galaxy Digital خطوة مهمة بتوقيع خطاب نوايا مع شركة سحابية أمريكية مرموقة. قد يُحول هذا الاتفاق كامل قدرته الطاقية المتاحة—800 ميغاواط—إلى استضافة لخوادم عالية الأداء (HPC). الموقع التعدين Helios، الواقع في غرب تكساس، يُشغل حاليًا 200 ميغاواط، مع 1.7 جيغاواط إضافية قيد التصريح.

تُبرر هذه التحويلية منطقًا اقتصاديًا لا يقبل الجدل: المعدنون يمتلكون بالفعل البنية التحتية للطاقة، والتي تعتبر أكثر تكلفة وتعقيدًا للبناء من قبل شركات الذكاء الاصطناعي. من خلال التخلي عن هذه القدرة، تكسب Galaxy تنويعًا في الإيرادات، بينما تسرع الشركات السحابية الضخمة من نشرها دون بناء مراكز بيانات جديدة.

لماذا يُحدث انخفاض بيتكوين إلى النصف حالة طوارئ

خفض مكافأة التعدين في حدث النصف الرابع لبيتكوين إلى النصف، زاد من حدة المنافسة أصلاً شرسة. سجلت Galaxy Digital انخفاضًا بنسبة 23% في إيرادات التعدين في الربع الثالث من 2024، رغم زيادة قدرها 11% في إجمالي قوة الحوسبة. تشير صعوبة التعدين التي تتجاوز 100 تريليون إلى واقع: فقط المعدنون ذوو رأس المال الضخم والتكاليف الطاقية المثلى سينجون من خلال التركيز فقط على الاستخراج.

بيتكوين، الذي يُتداول حاليًا عند 67860 دولارًا، لم يعد كافيًا لوحده لتبرير الاستثمارات الضخمة في البنية التحتية. تتضيق الهوامش، مما يفرض إعادة توجيه استراتيجية.

سابقة CORE Scientific: متى يصبح الحوسبة عالية الأداء ضروريًا

فتحت CORE Scientific الطريق بتوقيع عقد ضخم مع CoreWeave، منصة الحوسبة السحابية المتخصصة في الذكاء الاصطناعي. أدى هذا القرار إلى تحفيز حركة تقليد: Hut 8 وHive Blockchain يخصصان الآن موارد كبيرة للبنية التحتية لحسابات الذكاء الاصطناعي بدلاً من التركيز حصريًا على التعدين.

أدى اتفاق CORE Scientific إلى ارتفاع مذهل في سعر سهمها، مما أرسل إشارة للمستثمرين بأن التنويع نحو الذكاء الاصطناعي يحمل قيمة. تتبع Galaxy Digital هذا المسار المثبت.

النتائج المالية لـGalaxy: تحسن محدود

يقدم التقرير المالي تفاصيل دقيقة. رغم تراجع إيرادات التعدين بنسبة 23%، قلصت Galaxy Digital خسارتها الصافية في الربع وزادت إيراداتها التشغيلية بأكثر من 30%. قفز السهم بنسبة 7% عند إعلان النتائج في تورونتو.

يشير هذا التحسن إلى أن المستثمرين يقدرون التنويع الاستراتيجي مقارنة بالاعتماد المتزايد على التعدين. توقع مايك نوفوغراتز هذه الديناميكية: الانتقال إلى الذكاء الاصطناعي ليس مقامرة، بل هو تكيف للبقاء.

التحدي الأوسع: خام أو بنية تحتية؟

السؤال الذي يفرق الصناعة لا يزال مفتوحًا: هل يجب على المعدنين أن يعززوا حصتهم في سوق التعدين أم يتحولون بالكامل إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي؟ يبدو أن Galaxy Digital قد اتخذت قرارها: اعتراف ضمني بأن الطاقة أصبحت أكثر قيمة كمورد حوسبة خام من كمادة خام للتعدين.

يعيد هذا التوجه تعريف صناعة التعدين. غدًا، قد يُصنف المعدنون السابقون كمزودين للبنية التحتية الحيوية لنمو نظام الذكاء الاصطناعي. تحت قيادة نوفوغراتز، تضع Galaxy Digital نفسها في قلب هذا التحول.