تراجع العملات الرقمية وسط تعديل السوق: تراجع بيتكوين يثير $500M تسلسل تصفية

تكشف ديناميكيات سوق العملات الرقمية الحديثة عن نمط مألوف — فعندما يتراجع البيتكوين، تتبع العملات البديلة ذلك بشكل أكثر حدة، خاصةً التي تتداول على المشتقات وتراهن على أصول ذات قيمة سوقية أصغر. أظهرت حلقة هبوط كبيرة في العملات الرقمية هذا العلاقة، حيث شهدت جلسة تداول واحدة خسائر حادة انتشرت عبر منظومة الأصول الرقمية، مما أدى في النهاية إلى تصفية أكثر من نصف مليار دولار من مراكز العقود الآجلة.

التراجع: هبوط البيتكوين بمقدار 3000 دولار وتأثيراته الواسعة

شهد البيتكوين تصحيحًا مهمًا الأسبوع الماضي، حيث انخفض حوالي 3000 دولار من أعلى مستوى له عند حوالي 98500 دولار إلى 95500 دولار خلال ساعات التداول الأمريكية المتأخرة، قبل أن يستعيد بعض من مكاسبه في الجلسات التالية. هذا التراجع، الذي كان مدفوعًا بشكل كبير بجني الأرباح مع اقتراب الأصل من عتبة نفسية مهمة عند 100,000 دولار، أثار هبوطًا أوسع للعملات الرقمية الكبرى. تصدرت XRP و DOGE الخسائر، حيث انخفض كل منهما بأكثر من 5%، بينما انخفضت سولانا (SOL)، والإيثيريوم (ETH)، و كاردانو (ADA)، و BNB بين 2-5% قبل أن تتعافى خلال ساعات التداول الآسيوية.

انخفضت القيمة السوقية الإجمالية بنسبة 2.4%، مع مؤشر CoinDesk 20 — الذي يتابع أكثر الرموز سيولةً وارتباطًا بالسوق — بانخفاض قدره 1.48% خلال 24 ساعة. ومع ذلك، ثبت أن الوضع مؤقت، حيث أدت تداولات الجلسة الآسيوية المبكرة إلى انخفاض خسائر معظم الرموز الكبرى خلال 24 ساعة بأقل من 2%، مما يشير إلى مرونة في هيكل السوق.

سلسلة التصفية: أين شعر المتداولون بالألم الحقيقي

تكشفت التكلفة الحقيقية لحلقة هبوط العملات الرقمية في أسواق المشتقات. تم تصفية أكثر من 500 مليون دولار من مراكز العقود الآجلة عبر القطاع، حيث أظهرت بيانات Coinglass أن حوالي 366 مليون دولار كانت تصفية مراكز طويلة (صعودية)، و127 مليون دولار تصفية مراكز قصيرة (هبوطية). تشير هذه النسبة 3 إلى 1 إلى أن المشاركين في السوق كانوا بشكل كبير في مراكز تتوقع استمرار الارتفاعات.

ما جعل هذا الحدث التصفوي ملحوظًا بشكل خاص هو توزيع الخسائر: عقود العقود الآجلة للعملات البديلة ذات القيمة السوقية الصغيرة والمتوسطة تجاوزت 100 مليون دولار في التصفية — متجاوزة خسائر عقود البيتكوين أو الإيثيريوم. يُظهر هذا النمط ارتفاع المخاطر التي يتحملها المتداولون الأفراد، الذين راهنوا بشكل غير متناسب على أصول بديلة متقلبة، خاصة مع تضخيم الرافعة المالية لتأثير التراجع الطفيف في السعر.

الثقة المؤسسية لا تتأثر

على الرغم من تصحيح هبوط العملات الرقمية، لا يزال المشاركون في السوق والمراقبون المؤسسيون يحتفظون بتوقعات إيجابية على المدى القريب. أكد جيف ماي، المدير التنفيذي لشركة BTSE لتداول العملات الرقمية، أن الطلب المؤسسي من خلال صناديق ETF على البيتكوين لا يزال يقود ريادة السوق، مشيرًا إلى أن عتبة 100,000 دولار لا تزال محتملة في المدى القريب.

كما أشار ماي إلى محفزات متوقعة تتجاوز البيتكوين، موضحًا أن شهية المؤسسات قد تتجه قريبًا نحو صناديق ETF على الإيثيريوم وربما مشتقات سولانا بمجرد الموافقة عليها. مع استمرار سوق الأسهم الأوسع في تحقيق مكاسب ثابتة، وإشارات النقاشات بين الإدارة الجديدة وقادة صناعة العملات الرقمية حول أطر تنظيمية مواتية، يبدو أن الزخم السوقي مستعد للاستمرار حتى عام 2025.

الانتعاش الفني: قوة أم خدعة؟

بعد ضغط التصفية الأولي، تعافى البيتكوين بشكل حاد، ولامس مؤقتًا 69,000 دولار، وهو ما وصفه العديد من المحللين بأنه ضغط قصير — انتعاش فني ناتج عن تغطية قسرية للرهانات الهبوطية بدلاً من تحسن أساسي. أدى هذا الانتعاش إلى تحركات كبيرة في العملات البديلة مثل ETH، SOL، DOGE، و ADA، بالإضافة إلى الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية مثل Circle و Coinbase وكيانات أخرى.

حث جويل كروجر من LMAX Group المتداولين على توخي الحذر بشأن استدامة هذا الانتعاش، مشيرًا إلى أن ظروف السيولة الضعيفة وتركيز المراكز الهبوطية خلقت البيئة المثالية للضغط، لكنها لم تضمن استدامة الارتفاع الهيكلي. لاحظ جوشوا ليم من FalconX أن بعض الصناديق تتبع بشكل نشط الارتفاع، وتتحول نحو التعرض للعملات البديلة المتقلبة واستراتيجيات الخيارات — مما قد يخلق ظروفًا لدورات متكررة من هبوط العملات الرقمية إذا انعكس المزاج.

التوقعات المستقبلية: مستويات المقاومة ومرونة السوق

يحدد المحللون الفنيون مستويات مقاومة حاسمة حول 72,000 و78,000 دولار كمفاصل قرار رئيسية للبيتكوين. الاختراق المستدام فوق هذه المستويات سيشير إلى قوة هيكلية مهمة؛ بينما الفشل قد يشير إلى أن الارتداد الأخير هو مجرد راحة مؤقتة ضمن نمط توطيد أوسع.

تشير البيانات الحالية حتى نهاية فبراير 2026 إلى أن البيتكوين يتداول عند 68.13 ألف دولار مع مكاسب يومية بنسبة +3.66%، بينما تعافت العملات البديلة بشكل أكبر: DOGE +8.50%، ADA +10.50%، SOL +7.14%، ETH +6.95%، XRP +4.50%، و BNB +4.90%. هذه المكاسب النسبية، التي تتجاوز تعافي البيتكوين، تشير إلى أن حماسة المتداولين الأفراد لا تزال قوية رغم أن حلقات هبوط العملات الرقمية تظل بمثابة فحوصات منتظمة للواقع للمراكز ذات الرافعة المالية المفرطة.

الدورة التي تظهر من خلال حركة الأسعار الأخيرة — تراكم عدواني، تصحيح بجني الأرباح، تصفية العملات الرقمية، ثم تعافٍ سريع — قد تميز ديناميكيات السوق مع زيادة المؤسسات تدريجيًا لحجم التخصيص، بينما يظل المشاركون الأفراد يحتفظون برافعة مالية مرتفعة. فهم توزيع المخاطر والمراكز يصبح ضروريًا للمتداولين الذين يتنقلون خلال فترات التعديل المتكررة هذه.